Co to jest akcje defensywne?
Akcje defensywne to akcje, które zapewniają stałą dywidendę i stabilne zyski, niezależnie od stanu całego rynku akcji. Ze względu na stały popyt na ich produkty zapasy defensywne zwykle pozostają stabilne na różnych etapach cyklu koniunkturalnego. Zapasów obronnych nie należy mylić z „zapasami obronnymi”, które odnoszą się do zapasów w firmach produkujących takie rzeczy, jak broń, amunicja i myśliwce.
Wyjaśnienie akcji defensywnej
Akcje defensywne zwykle osiągają lepsze wyniki niż rynek szerszy podczas recesji. Jednak w fazie ekspansji mają tendencję do osiągania wyników poniżej rynku. Jest to związane z ich niskim poziomem beta lub względnym ryzykiem i wydajnością na rynku. Akcje defensywne zwykle mają bety mniejsze niż 1. Aby zilustrować to zjawisko, rozważ akcje o wartości beta 0, 5. Jeśli oczekuje się, że rynek spadnie o 15%, a istniejąca stopa wolna od ryzyka wynosi 3%, akcje obronne spadną tylko o 9%. Z drugiej strony, jeśli oczekuje się wzrostu rynku o 15%, przy stopie wolnej od ryzyka wynoszącej 3%, akcje obronne wzrosną tylko o 6%.
Inwestorzy zwykle inwestują w akcje defensywne o niskiej wartości beta, jeśli spodziewane jest spowolnienie na rynku. Jeśli jednak rynek ma się dobrze prosperować, aktywni inwestorzy często wybierają akcje o wyższych wartościach beta w celu maksymalizacji zwrotu.
Przykłady zapasów defensywnych
Zapasy defensywne są również znane jako „zapasy niecykliczne”, ponieważ nie są ściśle skorelowane z cyklem koniunkturalnym. Poniżej znajduje się kilka rodzajów zapasów obronnych.
Narzędzia
Zaopatrzenie w wodę, gaz i energię elektryczną to przykład zapasów obronnych, ponieważ ludzie potrzebują ich na wszystkich etapach cyklu koniunkturalnego. Uważa się również, że przedsiębiorstwa użyteczności publicznej czerpią korzyści z wolniejszego otoczenia gospodarczego, ponieważ stopy procentowe są zwykle niższe, a ich konkurencja w zakresie pożyczania funduszy jest znacznie mniejsza.
Zszywki konsumenckie
Firmy produkujące lub dystrybuujące artykuły konsumpcyjne, które są towarami, które ludzie kupują z konieczności bez względu na warunki ekonomiczne, są ogólnie uważane za defensywne. Obejmują one żywność, napoje, produkty higieniczne, tytoń i niektóre artykuły gospodarstwa domowego. Firmy te generują stały przepływ środków pieniężnych i przewidywalne zyski podczas silnych i słabych gospodarek. W związku z tym ich zapasy zwykle przewyższają zapasy nieobronne lub konsumpcyjne o charakterze cyklicznym, które sprzedają produkty uznaniowe w słabych gospodarkach, a słabsze w silnych gospodarkach.
Zapasy opieki zdrowotnej
Udziały dużych firm farmaceutycznych i producentów wyrobów medycznych były historycznie uważane za akcje obronne, ponieważ zawsze będą potrzebować opieki chorzy. Jednak zwiększona konkurencja ze strony nowych markowych i generycznych leków oraz niepewność związana z regulacją cen leków oznacza, że nie są one tak defensywne, jak kiedyś.
Mieszkanie REIT
Fundusze inwestycyjne na nieruchomości mieszkaniowe (REIT) są również uważane za defensywne, ponieważ ludzie zawsze potrzebują schronienia. Ponadto REIT są zobowiązane do wypłacania co najmniej 90% swoich dochodów podlegających opodatkowaniu w formie dywidend dla akcjonariuszy każdego roku. Szukając gier obronnych, unikaj REIT, które koncentrują się na mieszkaniach o ultranowoczesnym standardzie, a także na REITach biurowych lub REIT w parkach przemysłowych, w których wzrost wartości umów najmu może wzrosnąć, gdy firma spowolni.
Rola akcji defensywnych w portfelu
Inwestorzy starający się chronić swoje portfele w okresie osłabienia gospodarki lub w okresach dużej zmienności mogą zwiększyć swoją ekspozycję na akcje defensywne. Dobrze znane firmy, takie jak Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Philip Morris International i Coca-Cola są uważane za akcje defensywne. Oprócz silnych przepływów pieniężnych firmy te mają silną działalność, która jest w stanie przetrwać, osłabiając warunki gospodarcze. Płacą także dywidendy, które mogą skutkować amortyzacją ceny akcji w czasie spadku rynku.
Niektórzy mogą zapytać: „Jeśli czasy są ciężkie lub sytuacja się trzęsie, dlaczego ktoś w ogóle chciałby posiadać akcje? Dlaczego nie po prostu sięgnąć po bezpieczeństwo bonu skarbowego, który zasadniczo ma stopę zwrotu wolną od ryzyka?” Odpowiedź jest prosta: strach i chciwość często napędzają rynki. Akcje defensywne zaspokajają chciwość, oferując wyższą stopę dywidendy niż w warunkach niskich stóp procentowych. Łagodzą również strach, ponieważ nie są tak ryzykowne jak zwykłe zapasy, a wykolejenie ich modelu biznesowego zwykle wymaga poważnej katastrofy. Należy również wiedzieć, że większość zarządzających inwestycjami nie ma innego wyboru niż posiadanie akcji, a jeśli uważają, że czasy będą trudniejsze niż zwykle, migrują w kierunku akcji obronnych.
