Co to jest „okres ciszy”?
Przed początkową ofertą publiczną (IPO) firmy okres ciszy jest nakładanym przez SEC embargiem na promocję. Zabrania to zespołom zarządzającym lub ich agentom marketingowym sporządzania prognoz lub wyrażania jakichkolwiek opinii na temat wartości ich firmy.
W przypadku akcji notowanych na giełdzie cztery tygodnie przed zamknięciem kwartału biznesowego są również znane jako okres spokoju. Również w tym przypadku informatorom korporacyjnym zabrania się rozmawiać z opinią publiczną na temat ich działalności, aby uniknąć dawania niektórym analitykom, dziennikarzom, inwestorom i zarządzającym portfelem nieuczciwej przewagi - często w celu uniknięcia pojawienia się informacji poufnych, prawdziwych lub postrzeganych.
Zrozumieć cichy okres
Po złożeniu przez spółkę rejestracji nowo wyemitowanych papierów wartościowych (akcji i obligacji) w SEC, ich zarząd, bankierzy inwestycyjni i prawnicy biorą udział w roadshow. Podczas serii prezentacji potencjalni inwestorzy instytucjonalni będą zadawać pytania dotyczące spółki w celu zebrania badań inwestycyjnych. Zespoły zarządzające nie mogą oferować żadnych nowych informacji, które nie są jeszcze zawarte w oświadczeniu rejestracyjnym. Ale nadal oferuje pewien poziom zbierania informacji.
Cichy okres rozpoczyna się, gdy oświadczenie rejestracyjne staje się skuteczne i trwa 40 dni po rozpoczęciu handlu akcjami. Jego celem jest stworzenie równych warunków dla wszystkich inwestorów, zapewniając wszystkim dostęp do tych samych informacji.
SEC nierzadko opóźnia IPO w przypadku naruszenia okresu ciszy; zainteresowane strony traktują ten proces poważnie, ponieważ na linii jest dużo pieniędzy.
Debata nad celami spokojnych okresów i egzekwowaniem przez SEC jest powszechna na rynkach finansowych. Zwłaszcza po dobrze znanych ofertach publicznych, takich jak Facebook w 2012 r. - co skłoniło kilkanaście pozwów akcjonariuszy oskarżających firmę społecznościową i jej subemitentów o ukrywanie osłabionych prognoz wzrostu przed ogłoszeniem oferty. Mali inwestorzy skarżyli się, że znaleźli się w niekorzystnej sytuacji informacyjnej po tym, jak analitycy zajmujący się ubezpieczeniami ubezpieczeniowymi rzekomo przekazali nowe i przydatne szacunki zysków tylko dużym inwestorom.
