Jaki jest stosunek zadłużenia do PKB?
Wskaźnik zadłużenia do PKB jest miarą porównującą dług publiczny kraju z jego produktem krajowym brutto (PKB). Porównując to, co kraj jest winien z tym, co produkuje, stosunek zadłużenia do PKB niezawodnie wskazuje zdolność tego kraju do spłaty swoich długów. Często wyrażany jako procent, wskaźnik ten można również interpretować jako liczbę lat potrzebnych do spłaty zadłużenia, jeżeli PKB jest w całości przeznaczony na spłatę długu.
Kraj, który jest w stanie nadal spłacać odsetki od swojego zadłużenia - bez refinansowania i bez ograniczania wzrostu gospodarczego, jest ogólnie uważany za stabilny. Kraj o wysokim stosunku zadłużenia do PKB zazwyczaj ma problemy ze spłatą długów zewnętrznych (zwanych również „długami publicznymi”), które stanowią wszelkie saldo należne zewnętrznym kredytodawcom. W takich scenariuszach wierzyciele starają się uzyskać wyższe stopy procentowe podczas udzielania pożyczek. Ekstremalnie wysokie wskaźniki zadłużenia do PKB mogą całkowicie zniechęcić wierzycieli do pożyczania pieniędzy.
Wzór na stosunek długu do PKB to
W pobliżu Dług do PKB = całkowity PKB kraju Całkowity dług kraju
Wskaźnik zadłużenia do PKB
Co mówi Ci stosunek zadłużenia do PKB?
Kiedy państwo nie wywiązuje się ze swojego zadłużenia, często wywołuje panikę finansową na rynkach krajowych i międzynarodowych. Z reguły im wyższy wskaźnik zadłużenia kraju do PKB, tym wyższe ryzyko niewypłacalności. Chociaż rządy starają się obniżyć stosunek zadłużenia do PKB, może to być trudne do osiągnięcia w okresach niepokojów, takich jak wojna lub recesja gospodarcza. W tak trudnym klimacie rządy mają tendencję do zwiększania zadłużenia w celu stymulowania wzrostu i zwiększenia łącznego popytu. Ta strategia makroekonomiczna jest głównym ideałem w keynesowskiej ekonomii.
Ekonomiści stosujący nowoczesną teorię monetarną (MMT) twierdzą, że suwerenne narody zdolne do drukowania własnych pieniędzy nigdy nie mogą zbankrutować, ponieważ mogą po prostu produkować więcej gotówki w celu obsługi długów. Zasada ta nie ma jednak zastosowania do krajów, które nie kontrolują własnej polityki pieniężnej, takich jak kraje Unii Europejskiej (UE), które muszą polegać na Europejskim Banku Centralnym (EBC) w zakresie emisji euro.
Badanie przeprowadzone przez Bank Światowy wykazało, że kraje, których stosunek długu do PKB przekracza 77% przez dłuższy czas, doświadczają znacznego spowolnienia wzrostu gospodarczego. Wskazane: każdy punkt procentowy zadłużenia powyżej tego poziomu kosztuje kraje o 1, 7% wzrostu gospodarczego. Zjawisko to jest jeszcze bardziej wyraźne na rynkach wschodzących, gdzie każdy dodatkowy punkt procentowy zadłużenia powyżej 64% rocznie spowalnia wzrost o 2%.
Kluczowe dania na wynos
- Stosunek długu do PKB to stosunek długu publicznego kraju do jego produktu krajowego brutto (PKB).Jeśli kraj nie jest w stanie spłacić swojego długu, nie wywiązuje się ze zobowiązań, co może spowodować panikę finansową na rynku krajowym i międzynarodowym. Im wyższy wskaźnik zadłużenia do PKB, tym mniejsze prawdopodobieństwo, że kraj spłaci zadłużenie i tym wyższe jest ryzyko niewykonania zobowiązania. Badanie przeprowadzone przez Bank Światowy wykazało, że jeśli stosunek długu do PKB kraju przekracza 77% przez dłuższy okres, spowalnia wzrost gospodarczy.
Przykłady relacji długu do PKB:
Wzorce zadłużenia do PKB w Stanach Zjednoczonych
Według amerykańskiego Biura Długu Publicznego w latach 2015 i 2017 Stany Zjednoczone miały stosunek długu publicznego do PKB odpowiednio 104, 17% i 105, 4%. Aby spojrzeć na te liczby w perspektywie, najwyższy wskaźnik zadłużenia w stosunku do PKB w USA wyniósł 121, 7% na koniec II wojny światowej w 1946 r. Poziom zadłużenia stopniowo spadał ze szczytowego poziomu po II wojnie światowej, zanim osiągnął plateau między 31% a 40 % w latach 70. XX wieku - ostatecznie osiągając historyczny poziom 31, 7% w 1974 r. Wskaźniki stale rosły od 1980 r., a następnie gwałtownie wzrosły, w następstwie kryzysu mieszkaniowego na rynku kredytów hipotecznych o podwyższonym ryzyku w 2007 r. i późniejszego krachu finansowego.
Rola amerykańskich skarbców
Rząd USA finansuje swój dług emitując amerykańskie obligacje skarbowe, które są powszechnie uważane za najbezpieczniejsze obligacje na rynku. Kraje i regiony z 10 największymi zasobami amerykańskich papierów skarbowych są następujące:
- Tajwan za 182, 3 mld USD Hongkong za 200, 3 mld USD Luksemburg w 221, 3 mld USD Wielka Brytania za 227, 6 mld USD Szwajcaria za 230 mld USD Irlandia za 264, 3 mld USD Brazylia za 246, 4 mld USD Kajmany za 265 mld USD Japonia za 1, 147 bln USD Chiny kontynentalne za 1, 244 bln USD
Ograniczenia zadłużenia do PKB
Przełomowe badanie z 2010 r. Zatytułowane „Wzrost w czasach zadłużenia”, przeprowadzone przez ekonomistów z Harvardu Carmen Reinhart i Kenneth Rogoff, pokazało ponury obraz dla krajów o wysokim stosunku zadłużenia do PKB. Jednak w przeglądzie badania z 2013 r. Zidentyfikowano błędy kodowania, a także selektywne wykluczenie danych, które rzekomo doprowadziły Reinharta i Rogoffa do błędnych wniosków. Chociaż korekty tych błędów obliczeniowych podważyły główny argument, że nadmierne zadłużenie powoduje recesję, Reinhart i Rogoff nadal twierdzą, że ich wnioski są mimo wszystko aktualne.
