Wartość zagrożona (VaR) wykorzystuje zarówno poziom ufności, jak i przedział ufności. Zarządzający ryzykiem wykorzystuje VaR do monitorowania i kontrolowania poziomów ryzyka w portfelu inwestycyjnym firmy. VaR jest miarą statystyczną mierzącą kwotę maksymalnej potencjalnej straty w określonym okresie z pewnym stopniem pewności. VaR wskazuje, że straty firmy nie przekroczą pewnej kwoty dolarów w określonym okresie z pewnym procentem ufności.
Poziom ufności określa, jak pewny może być menedżer ryzyka, gdy oblicza VaR. Poziom ufności wyrażony jest w procentach i wskazuje, jak często VaR mieści się w przedziale ufności. Jeśli menedżer ryzyka ma 95% poziom ufności, oznacza to, że może być w 95% pewien, że VaR mieści się w przedziale ufności. Załóżmy na przykład, że menedżer ds. Ryzyka określa 5% jednodniowego VaR na 1 milion USD. Oznacza to, że ma on 95% poziom pewności, że najgorsza dzienna strata nie przekroczy 1 miliona dolarów.
I odwrotnie, przedział ufności jest miarą statystyczną, która daje oszacowany zakres wartości, który prawdopodobnie obejmuje nieznany parametr populacji. Załóżmy na przykład, że menedżer ryzyka mierzy przedział ufności portfela inwestycyjnego. Odkrywa, że w punktach końcowych jest to 2 miliony dolarów i 10 milionów dolarów.
Łącząc przedział ufności i poziom ufności, menedżer ryzyka może obliczyć wartość zagrożoną. Poziom ufności oszacowania VaR to kwantyl, którego menedżer ryzyka używa do obliczenia VaR. Nie należy tego jednak mylić z przedziałem ufności. Przedział ufności to przedział, który ma prawdopodobieństwo uwzględnienia oszacowania VaR.
Załóżmy na przykład, że zarządzający ryzykiem ocenia VaR dwóch różnych portfeli inwestycyjnych. Pierwszy portfel ma jednodniową wartość obarczoną ryzykiem 11 milionów USD i przedział ufności od 6 milionów do 17 milionów USD, podczas gdy drugi portfel ma jednodniowy VaR w wysokości 5 milionów USD z przedziałem ufności od 3 milionów do 7 milionów USD. Pierwszy portfel ma 95% przedział ufności, a drugi portfel ma 99% przedział ufności. Pierwszy portfel jest bardziej ryzykowny i ma wyższy poziom niepewności, ponieważ przedział ufności i VaR są znacznie większe.
Przedział ufności pierwszego portfela obejmuje VaR w wysokości 11 milionów USD w 95% przypadków. Z drugiej strony przedział ufności dla drugiego portfela obejmuje VaR w wysokości 5 milionów USD w 99% przypadków.
