Spis treści
- Jaki jest obecny stosunek?
- Wzór i obliczenia
- Aktualny stosunek i zadłużenie
- Interpretacja bieżącego wskaźnika
- Aktualny stosunek zmienia się w czasie
- Korzystanie z bieżącego współczynnika
- Aktualny stosunek do innych wskaźników
- Ograniczenia bieżącego stosunku
Jaki jest obecny stosunek?
Wskaźnik bieżący to wskaźnik płynności, który mierzy zdolność firmy do spłaty zobowiązań krótkoterminowych lub zobowiązań w terminie jednego roku. Informuje inwestorów i analityków, w jaki sposób firma może zmaksymalizować aktywa obrotowe w swoim bilansie, aby zaspokoić swoje bieżące zadłużenie i inne zobowiązania.
Kluczowe dania na wynos
- Wskaźnik bieżący porównuje wszystkie aktywa obrotowe spółki z jej zobowiązaniami krótkoterminowymi. Zazwyczaj są one definiowane jako aktywa, które są gotówką lub zostaną zamienione na gotówkę za rok lub krócej, oraz zobowiązania, które zostaną spłacone za rok lub krócej. Obecny wskaźnik jest czasami określany jako wskaźnik „kapitału obrotowego” i pomaga inwestorom dowiedzieć się więcej o zdolności firmy do pokrycia swojego krótkoterminowego zadłużenia za pomocą aktywów obrotowych. Niedociągnięcia obecnego wskaźnika obejmują trudność porównania miary między grupami branżowymi, nadmierną generalizację poszczególnych bilansów aktywów i pasywów oraz brak informacji o trendach.
Wzór i obliczenia dla bieżącego stosunku
Aby obliczyć wskaźnik, analitycy porównują aktywa obrotowe spółki z jej zobowiązaniami krótkoterminowymi. Aktywa obrotowe wykazane w bilansie spółki obejmują środki pieniężne, należności, zapasy i inne aktywa, które prawdopodobnie zostaną zlikwidowane lub zamienione w gotówkę w okresie krótszym niż rok. Zobowiązania krótkoterminowe obejmują zobowiązania, płace, zobowiązania podatkowe oraz bieżącą część zadłużenia długoterminowego.
W pobliżu Wskaźnik bieżący = zobowiązania krótkoterminowe Aktywa bieżące
Obecny wskaźnik, który jest zgodny ze średnią branżową lub nieco wyższy, jest ogólnie uważany za akceptowalny. Obecny wskaźnik, który jest niższy niż średnia w branży, może wskazywać na wyższe ryzyko stresu lub niewykonania zobowiązania. Podobnie, jeśli firma ma bardzo wysoki wskaźnik prądu w porównaniu do swojej grupy rówieśniczej, oznacza to, że kierownictwo może nie wykorzystywać wydajnie swoich aktywów.
Wskaźnik bieżący nazywa się „bieżącym”, ponieważ w przeciwieństwie do niektórych innych wskaźników płynności obejmuje wszystkie aktywa obrotowe i zobowiązania.
Wskaźnik bieżący nazywany jest również wskaźnikiem kapitału obrotowego.
Korzystanie z bieżącego współczynnika
Aktualny stosunek i zadłużenie
Firma o wskaźniku bieżącym mniejszym niż jeden w wielu przypadkach nie ma wystarczającego kapitału na wywiązanie się ze swoich krótkoterminowych zobowiązań, jeżeli wszystkie byłyby należne jednocześnie, zaś wskaźnik bieżący większy niż jeden wskazuje, że firma posiada zasoby finansowe pozostać rozpuszczalnikiem w krótkim okresie. Ponieważ jednak bieżący wskaźnik w dowolnym momencie jest tylko migawką, zazwyczaj nie jest to pełna reprezentacja płynności lub wypłacalności firmy.
Na przykład firma może mieć bardzo wysoki wskaźnik bieżącej płynności, ale jej wierzytelności mogą być bardzo stare, być może dlatego, że klienci płacą bardzo wolno, co może być ukryte w bieżącym wskaźniku. Analitycy muszą również wziąć pod uwagę jakość innych aktywów firmy, a także jej zobowiązania. Jeśli zapasów nie można sprzedać, bieżący wskaźnik może nadal wyglądać na akceptowalny w pewnym momencie, ale firma może stanąć w obliczu niewykonania zobowiązania.
Obecny wskaźnik mniejszy niż jeden może wydawać się niepokojący, chociaż różne sytuacje mogą wpływać na obecny stosunek w solidnej firmie. Na przykład normalny cykl miesięczny dla kolekcji i procesów płatniczych firmy może prowadzić do wysokiego wskaźnika bieżących płatności w miarę otrzymywania płatności, ale niskiego wskaźnika bieżącego, ponieważ te zbiory odpływają.
Obliczenie bieżącego wskaźnika w jednym momencie może oznaczać, że firma nie jest w stanie pokryć wszystkich swoich obecnych długów, ale nie oznacza to, że nie będzie w stanie tego zrobić po otrzymaniu płatności.
Ponadto niektóre firmy, zwłaszcza większe sieci handlowe, takie jak Wal-Mart, były w stanie negocjować znacznie dłuższe niż przeciętne warunki płatności ze swoimi dostawcami. Jeżeli sprzedawca detaliczny nie oferuje kredytów swoim klientom, może to wykazać w bilansie wysokie saldo zobowiązań w stosunku do salda należności. Duzi detaliści mogą również zminimalizować wielkość zapasów poprzez wydajny łańcuch dostaw, co sprawia, że ich aktywa obrotowe kurczą się w stosunku do bieżących zobowiązań, co skutkuje niższym wskaźnikiem prądu. Obecny wskaźnik Wal-Mart w styczniu 2019 r. Wynosił 0, 80.
Obecny wskaźnik może być użyteczną miarą krótkoterminowej wypłacalności firmy, gdy jest umieszczony w kontekście tego, co było historycznie normalne dla firmy i jej grupy rówieśniczej. Zapewnia również lepszy wgląd, gdy jest obliczany wielokrotnie w kilku okresach.
Interpretacja bieżącego wskaźnika
Wskaźnik poniżej 1 wskazuje, że zadłużenie spółki należne za rok lub krócej jest większe niż jej aktywa (środki pieniężne lub inne aktywa krótkoterminowe, które prawdopodobnie zostaną zamienione na gotówkę w ciągu roku lub krócej).
Z drugiej strony, im teoretycznie im wyższy wskaźnik bieżący, tym bardziej firma jest w stanie spłacić swoje zobowiązania, ponieważ ma większy udział wartości aktywów krótkoterminowych w stosunku do wartości swoich zobowiązań krótkoterminowych. Chociaż wysoki wskaźnik, powiedzmy powyżej 3, może wskazywać, że firma może trzykrotnie pokryć swoje bieżące zobowiązania, może wskazywać, że nie wykorzystuje efektywnie swoich aktywów obrotowych, nie zapewnia bardzo dobrego finansowania lub nie zarządza kapitałem obrotowym.
Aktualny stosunek zmienia się w czasie
To, co sprawia, że obecny stosunek „dobry” lub „zły” często zależy od tego, jak się zmienia. Firma, która wydaje się mieć akceptowalny wskaźnik prądu, może zmierzać w kierunku sytuacji, w której będzie miała trudności z opłaceniem rachunków. I odwrotnie, firma, która obecnie może wydawać się borykać, mogłaby poczynić znaczne postępy w kierunku zdrowszego prądu. W pierwszym przypadku można oczekiwać, że tendencja obecnego wskaźnika w czasie będzie miała negatywny wpływ na wartość firmy. Poprawiający się bieżący wskaźnik może wskazywać na okazję do zainwestowania w niedowartościowane akcje w trakcie zmiany firmy.
Wyobraź sobie dziś dwie firmy o obecnym współczynniku 1, 00. W oparciu o trend obecnego wskaźnika w poniższej tabeli, którzy analitycy prawdopodobnie mieliby więcej optymistycznych oczekiwań?
Dwie tendencje powinny być widoczne w trendzie Horn & Co. vs. Claws, Inc.: Po pierwsze, trend dotyczący Claws jest negatywny, co oznacza, że dalsze dochodzenie jest ostrożne. Być może zaciągają zbyt duże zadłużenie lub wyczerpują się saldo środków pieniężnych: każde z nich może być problemem wypłacalności, jeśli się pogorszy.
Trend dla Horn & Co. jest pozytywny, co może wskazywać na lepsze zbiory, szybszy obrót zapasami lub że firma była w stanie spłacić dług. Drugim czynnikiem jest to, że bieżący wskaźnik Claws był bardziej zmienny, skacząc z 1, 35 do 1, 05 w ciągu jednego roku, co może wskazywać na zwiększone ryzyko operacyjne i prawdopodobnie obniżyć wartość firmy.
Korzystanie z bieżącego współczynnika
Obecny wskaźnik dla trzech firm - Apple (AAPL), Walt Disney (DIS) i Costco Wholesale (COST) - oblicza się w następujący sposób dla roku obrotowego zakończonego 2017:
Na każdy 1 USD bieżącego zadłużenia COST dysponował 0, 98 USD na spłatę długu w momencie wykonania tej migawki. Podobnie Disney miał 0, 81 centów w aktywach obrotowych za każdego dolara bieżącego zadłużenia. Apple miał więcej niż wystarczająco, aby pokryć swoje bieżące zobowiązania, jeśli wszystkie byłyby teoretycznie wymagalne natychmiast, a wszystkie aktywa obrotowe mogłyby zostać zamienione na gotówkę.
Współczynnik bieżący a inne wskaźniki płynności
Inne podobne wskaźniki płynności można wykorzystać w celu uzupełnienia analizy wskaźnika prądu. W każdym przypadku różnice w tych miarach mogą pomóc inwestorowi zrozumieć bieżący stan aktywów i pasywów spółki pod różnymi kątami, a także zrozumieć, w jaki sposób konta te zmieniają się w czasie.
Powszechnie stosowany współczynnik testu kwasowego (lub szybki wskaźnik) porównuje łatwo zlikwidowane aktywa firmy (w tym środki pieniężne, należności i inwestycje krótkoterminowe, z wyłączeniem zapasów i opłaconych z góry) z bieżącymi zobowiązaniami. Wskaźnik aktywów gotówkowych (lub wskaźnik gotówki) jest również podobny do wskaźnika bieżącego, ale porównuje tylko zbywalne papiery wartościowe i środki pieniężne spółki z jej bieżącymi zobowiązaniami.
Wreszcie, wskaźnik przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej porównuje aktywny przepływ środków pieniężnych z działalności operacyjnej do bieżących zobowiązań.
Ograniczenia stosowania bieżącego współczynnika
Jedno ograniczenie stosowania obecnego wskaźnika pojawia się przy stosowaniu tego wskaźnika do porównywania różnych firm. Firmy różnią się znacznie między branżami, dlatego porównywanie obecnych wskaźników firm z różnych branż może nie prowadzić do uzyskania wglądu produktywnego.
Na przykład w jednej branży bardziej typowe może być udzielanie kredytów klientom na 90 dni lub dłużej, podczas gdy w innej branży odbiór krótkoterminowy jest bardziej krytyczny. Jak na ironię, przemysł, który udziela więcej kredytów, może faktycznie mieć powierzchownie silniejszy wskaźnik bieżący, ponieważ ich aktywa obrotowe byłyby wyższe. Zazwyczaj bardziej przydatne jest porównywanie firm z tej samej branży.
Kolejna wada stosowania wskaźników prądu, krótko wspomniana powyżej, wiąże się z jej brakiem specyficzności. W przeciwieństwie do wielu innych wskaźników płynności, obejmuje wszystkie aktywa obrotowe firmy, nawet te, których nie można łatwo zlikwidować. Wyobraźmy sobie na przykład dwie firmy, które mają bieżący wskaźnik 0, 80 na koniec ostatniego kwartału. Na pierwszy rzut oka może to wyglądać równorzędnie, ale jakość i płynność tych aktywów mogą być bardzo różne, jak pokazano w następującym podziale:
W tym przykładzie Firma A ma znacznie więcej zapasów niż Firma B, co w krótkim okresie będzie trudniejsze do przekształcenia w gotówkę. Być może zapasy te są przeładowane lub niepożądane, co może ostatecznie obniżyć ich wartość w bilansie. Firma B ma więcej środków pieniężnych, które są najbardziej płynnym składnikiem aktywów, oraz większą liczbę należności, które można byłoby odzyskać szybciej niż zlikwidować zapasy. Chociaż łączna wartość aktywów obrotowych się zgadza, Firma B znajduje się w bardziej płynnej sytuacji pod względem rozpuszczalników.
Bieżące zobowiązania spółki A i spółki B są również bardzo różne. Firma A ma więcej zobowiązań do zapłaty, podczas gdy firma B ma większą liczbę do zapłaty krótkoterminowych banknotów. Warto byłoby to zbadać, ponieważ prawdopodobne jest, że zobowiązania będą musiały zostać zapłacone przed całkowitym saldem rachunku zobowiązań do zapłaty. Firma B ma jednak mniej płac do wypłaty, co jest zobowiązaniem, które najprawdopodobniej zostanie spłacone w krótkim okresie.
W tym przykładzie, chociaż obie firmy wydają się podobne, Firma B prawdopodobnie znajduje się w bardziej płynnej i rozpuszczalnikowej pozycji. Inwestor może zagłębić się w szczegóły porównania wskaźników bieżących, oceniając inne wskaźniki płynności, które są węższe niż wskaźniki bieżące.
