Co to jest rynek kontraktowy?
Rynek kontraktowy lub wyznaczony rynek kontraktowy jest zarejestrowaną giełdą, na której przedmiotem obrotu są towary i kontrakty opcyjne. Czasami nazywa się to „wyznaczoną wymianą”.
Kluczowe dania na wynos
- Rynek kontraktowy lub wyznaczony rynek kontraktowy jest zarejestrowaną giełdą, na której handluje się towarami i kontraktami opcyjnymi, a jego podstawową funkcją jest zapewnienie uczciwego i uporządkowanego obrotu, kontroli finansowej oraz skutecznego rozpowszechniania informacji o cenie handlowej. Rynki kontraktowe muszą zarejestrować się w nadzorującym organ regulacyjny, taki jak Commodity Futures Trading Commission (CFTC), zgodnie z sekcją 5 ustawy o giełdach towarowych (CEA). W celu zachowania płynności kontrakty na rynku kontraktowym mają znormalizowane rozmiary, daty wygaśnięcia oraz, dla opcje, ceny wykonania, co kontrastuje z kontraktami pozagiełdowymi (OTC).
Zrozumienie rynku kontraktowego
Rynek kontraktowy lub wyznaczony rynek kontraktowy (DCM) to każda komisja handlowa (giełda) wyznaczona do handlu konkretnymi opcjami lub kontraktami futures. Musi zarejestrować się w nadzorującym organie regulacyjnym, w szczególności w Commodity Futures Trading Commission (CFTC), zgodnie z sekcją 5 ustawy o giełdach towarowych (CEA). Większość dużych rynków kontraktów terminowych zapewnia również funkcje rozliczeniowe i rozrachunkowe.
Rynek kontraktowy, zwany także giełdą, zapewnia środowisko, bez względu na to, czy będzie to fizyczny parkiet, czy wirtualne platformy elektroniczne, w których kontrakty futures i opcje są kupowane i sprzedawane. Jest to rynek, na którym notowane są papiery wartościowe, towary, instrumenty pochodne i inne instrumenty finansowe. Podstawową funkcją giełdy jest zapewnienie uczciwego i uporządkowanego handlu, kontroli finansowej oraz skutecznego rozpowszechniania informacji o cenie handlowej.
Aby utrzymać płynność, kontrakty na rynku kontraktów mają znormalizowane rozmiary, daty wygaśnięcia oraz, w przypadku opcji, ceny wykonania. Ta standaryzacja kontrastuje z kontraktami pozagiełdowymi (OTC), w których kupujący i sprzedający zgadzają się na warunki.
Historia rynków kontraktowych w USA
Największa giełda futures w USA, Chicago Mercantile Exchange (CME), powstała pod koniec lat 90. XIX wieku, kiedy jedyne oferowane kontrakty futures dotyczyły produktów rolnych. Pojawienie się stóp procentowych lub kontraktów terminowych na obligacje i kontraktów walutowych na głównych rynkach walutowych nastąpiło w latach siedemdziesiątych. Dzisiejsze giełdy kontraktów futures są znacznie większe, z zabezpieczaniem instrumentów finansowych poprzez kontrakty futures. Te kontrakty zabezpieczające futures stanowią większość działalności na rynku kontraktów futures. Giełdy terminowe odgrywają ważną rolę w funkcjonowaniu globalnego systemu finansowego.
Na giełdach finansowych nastąpiło wiele fuzji, z których najbardziej znacząca była między Chicago Mercantile Exchange a Chicago Board of Trade (CBOT) w 2007 r. Zmieniona jako CME Group, następnie nabyła NYMEX Holdings Inc., spółkę dominującą New York Mercantile Exchange (NYMEX) i Commodity Exchange Inc. (COMEX) w 2008 roku. Rozwijając się ponownie w 2012 roku, dodał Kansas City Board of Trade, który jest dominującym graczem w twardej czerwonej pszenicy ozimej.
Innym ważnym graczem w USA jest Intercontinental Exchange (ICE). Urodzony jako elektroniczna giełda w 2000 roku, ICE nabył International Petroleum Exchange (ICE) w 2001 roku. W 2007 roku uzyskał zarówno New York Board of Trade (NYBOT), jak i Winnipeg Commodity Exchange (WCE). Wreszcie, przekształcił się w akcje dzięki przejęciu NYSE Euronext w 2013 roku.
W wyniku ustawy o reformie i ochronie konsumentów Dodd-Franka na Wall Street (Dodd-Frank), przepisów przyjętych w 2010 r., DCM są jednym z dwóch rodzajów giełd, na których mogą handlować obowiązkowe rozliczane swapy. Drugi rodzaj wymiany nazywany jest narzędziem wykonywania swapów (SEF). Ustawodawstwo usiłowało przenieść dotychczasowe umowy między dwiema stronami na dwa rodzaje giełd, aby były one dostępne dla wielu kontrahentów.
