Fundusze o pierwszorzędnym oprocentowaniu to zamknięte fundusze inwestycyjne, które dążą do zapewnienia rentowności odpowiadających stawce podstawowej. Ta atrakcyjna rentowność jest często ponad dwukrotnie wyższa niż stopa funduszy federalnych i nieco wyższa niż stopa pięcioletnich certyfikatów depozytowych (CD). Czytaj dalej, aby dowiedzieć się, dlaczego inwestorzy poszukujący portfeli generujących dochód mogą znaleźć fundusze o pierwszorzędnym oprocentowaniu warte drugiego spojrzenia.
Jak generowany jest zysk
Aby osiągnąć tak wysoką rentowność, fundusze o podstawowym oprocentowaniu inwestują w zabezpieczone kredyty dla przedsiębiorstw o zmiennym oprocentowaniu. Pożyczki te zostały udzielone przez banki komercyjne i firmy ubezpieczeniowe przedsiębiorstwom znajdującym się w trudnej sytuacji finansowej. Oprócz pożyczania pieniędzy od banków lub firm ubezpieczeniowych korporacje mogły pożyczać pieniądze, emitując obligacje poniżej poziomu inwestycyjnego, zwane zwykle obligacjami śmieciowymi. Podczas gdy kredyty korporacyjne leżące u podstaw funduszy o podstawowym oprocentowaniu są zabezpieczone, wykorzystanie obligacji śmieciowych do finansowania stanowi oświadczenie o kondycji finansowej tych korporacji.
Plusy
Obligacje, które kupują fundusze o oprocentowaniu podstawowym, są często nazywane długiem uprzywilejowanym, ponieważ są zabezpieczone, aw przypadku bankructwa emitenta obligacji posiadacze długu uprzywilejowanego muszą zostać spłaceni przed innymi wierzycielami. Chociaż ten status nie gwarantuje całkowitej spłaty, zazwyczaj oznacza to, że inwestorzy otrzymają większość swoich pieniędzy w przypadku bankructwa.
Rentowności rosną i spadają wraz ze zmianami krótkoterminowych stóp procentowych, więc cena akcji pozostaje stabilna, na ogół nie zmienia się o więcej niż kilka centów. Tradycyjne obligacje o stałym oprocentowaniu tracą wartość wraz ze wzrostem stóp procentowych, ponieważ inwestorzy są skłonni kupować obligacje o niższej stopie zwrotu tylko wtedy, gdy uzyskają zniżkę od ceny. Fundusze z podstawowym oprocentowaniem nie tylko zachowują swoją wartość i cieszą się niską zmiennością, ale także stanowią zabezpieczenie przed podwyżkami stóp procentowych, ponieważ ich rentowność zmienia się wraz z rynkiem.
Fundusze o pierwszorzędnym oprocentowaniu posiadają dużą liczbę pożyczek w swoich portfelach. Ta dywersyfikacja oznacza, że jeśli jedna z korporacji bazowych ogłosi bankructwo, ogólny wpływ na portfel będzie minimalny.
Cons
Na drugim końcu spektrum bankructwo któregokolwiek z bazowych emitentów obligacji może spowodować stratę. Podczas gdy posiadacze długów uprzywilejowanych są pierwsi w kolejce do roszczenia dotyczącego aktywów, odzysk będzie mniejszy niż 100%.
Innym czynnikiem, który należy wziąć pod uwagę, jest to, że umorzenia są dozwolone tylko raz w miesiącu, a czasem co kwartał. Ta płynność oznacza, że zdolność inwestora do dostępu do pieniędzy jest ograniczona.
Fundusze te często mają także wyższe niż przeciętne wskaźniki wydatków i opłaty za wykup, jeśli inwestorzy chcą wyciągnąć swoje pieniądze przed osiągnięciem wymaganego minimalnego czasu utrzymywania.
Innym potencjalnym kosztem jest to, że chociaż fundusze te starają się utrzymać stałą cenę akcji, czasami handlują z premią lub dyskontem. Jeśli kupujesz, gdy fundusz handluje z premią lub odkupujesz, gdy handluje z dyskontem, albo wydajesz więcej niż aktywa bazowe są warte, albo otrzymujesz mniej niż pełną wartość swoich udziałów.
Strategie handlowe to kolejna godna uwagi pozycja. W celu uzyskania atrakcyjnych zwrotów fundusze te inwestują w prywatne pożyczki emitowane dla firm, które, jeśli zostałyby ocenione przez agencję, miałyby rating obligacji sklasyfikowany jako śmieci. Pamiętaj, że pożyczki zakupione przez fundusze o podstawowym oprocentowaniu są zabezpieczone zabezpieczeniem, w przeciwieństwie do obligacji śmieciowych, ale sami emitenci są w mniej niż gwiezdnej kondycji finansowej. Aby kupić te pożyczki, fundusze często angażują się w dźwignię finansową, co może zwiększyć zarówno zyski, jak i straty.
Dolna linia
Podczas gdy funduszom o najlepszej stopie procentowej towarzyszy wiele potencjalnie przerażających negatywów, fundusze te mają solidną historię realizacji swoich obietnic. Zwroty często są o około 2% wyższe niż zwroty z funduszy rynku pieniężnego. Mogą być warte rozważenia przez inwestorów poszukujących niskiej zmienności i stałego, przewidywalnego źródła dochodu opartego na stopach procentowych wyższych niż średnia. Nie są dobrym wyborem dla inwestorów poszukujących łatwego i częstego dostępu do swoich pieniędzy.
Fundusze o najwyższej stopie procentowej są nieco bardziej wyrafinowane niż wiele innych funduszy wspólnego inwestowania. Ich złożoność powoduje wiele czynników, które należy wziąć pod uwagę przed dokonaniem zakupu. Podobnie jak wszystkie inwestycje, zarówno proste, jak i złożone, inwestorzy powinni poświęcić czas na poznanie wszystkich aspektów inwestycji, zanim zainwestują środki pieniężne. Podejmowanie zmierzonego ryzyka jest częścią procesu inwestowania, ale zakup czegoś, czego nie rozumiesz całkowicie, nigdy nie jest dobrym pomysłem.
