Spadek cen ropy naftowej był ostatnio jednym z najważniejszych wydarzeń makroekonomicznych. Chociaż z pewnością oznaczało to niższe rachunki za paliwo dla konsumentów, drastycznie zmniejszyło również dochody krajów eksportujących ropę. Przyjrzymy się wpływowi spadku cen ropy na 3 wiodące kraje eksportujące ropę: Arabię Saudyjską, Rosję i Iran, a także na kraje importujące ropę - USA, Chiny i Indie. (Przeczytaj odpowiednie artykuły, zobacz artykuł: Co decyduje o cenach ropy? )
Arabia Saudyjska
Rząd Arabii Saudyjskiej jest silnie uzależniony od dochodów z ropy, przy czym prawie 90% dochodów rządu pochodzi z ropy. Niedawny spadek cen ropy prawdopodobnie spowoduje wzrost deficytu budżetowego i może spowodować obniżenie wydatków publicznych. Będzie to miało znaczący wpływ na tworzenie miejsc pracy w kraju, ponieważ większość dostępnych miejsc pracy w sektorze prywatnym opiera się na umowach rządowych. Królestwo ma również ogromne zobowiązania w zakresie wydatków socjalnych, które wzrosły po arabskiej wiośnie. Chociaż w perspektywie krótkoterminowej zmniejszenie dochodów z powodu niskich cen ropy nie będzie problemem, ponieważ Saudyjczycy mogą zanurzyć się w swoim suwerennym funduszu majątkowym o wartości 700 mld USD, w dłuższej perspektywie Arabia Saudyjska potrzebuje około 104 USD miliard na zrównoważenie budżetu. Ale nawet po drastycznym spadku cen ropy Saudyjczycy nie ograniczyli produkcji ropy, aby podnieść ceny ropy. Powody, dla których tego nie zrobiono, mają charakter całkowicie polityczny, ponieważ niższe ceny prawdopodobnie zaszkodzą produkcji ropy z łupków w USA, co byłoby długoterminowo pozytywne dla Saudyjczyków. (Przeczytaj odpowiednie artykuły, patrz artykuł: Jak Arabia Saudyjska czerpie korzyści z niskich cen ropy ).
Rosja
Rosja jest zdecydowanie jednym z krajów najbardziej dotkniętych ostatnim spadkiem cen ropy. Przychody z ropy naftowej, które stanowią ponad połowę dochodów budżetowych i około 70% przychodów z eksportu, znacznie spadły, przy szacowanej stracie dochodów Rosji w wysokości 2 miliardów dolarów za spadek cen ropy. Rosyjska waluta upadła, co zmusiło bank centralny do podniesienia stóp procentowych i sprzedaży rezerw walutowych w celu wsparcia rubla. Wynikający z tego chaos doprowadził do obniżenia ratingu rosyjskich obligacji państwowych do rupiecia przez agencje ratingowe i spowodował ucieczkę kapitału z kraju, co może skutkować spadkiem rosyjskiego PKB. Rosjanie potrzebują cen ropy powyżej 105 USD za baryłkę, aby zrównoważyć budżet Rosji; warunki rynkowe, w których ceny spadną poniżej tego poziomu, spowodują albo deficyt rosyjskiego rządu, albo zmuszą go do ograniczenia innych programów rozwoju. (Przeczytaj odpowiednie artykuły, zobacz artykuł: Dlaczego rosyjska gospodarka rośnie i spada wraz z ropą ).
Iran
Będąc już pod ciężkimi sankcjami gospodarczymi nałożonymi przez kraje zachodnie, które zmniejszyły eksport ropy o ponad połowę, Iran musi teraz stawić czoła podwójnemu uderzeniu niższych cen ropy. Iran jest zależny od ropy naftowej w przypadku nieco mniej niż połowy swoich całkowitych dochodów i ponad 80% swoich przychodów z eksportu, więc niedawny spadek już doprowadził do niższych liczb w swoich szacunkach budżetowych. Chociaż w krótkim okresie wpływ na gospodarkę Iranu zostanie złagodzony przez wykorzystanie przez rząd funduszu utworzonego w celu przeciwdziałania niższym cenom ropy, w dłuższej perspektywie szacuje się, że Iran potrzebuje cen ropy powyżej 130 USD, aby zrównoważyć swoje budżet. Umowa nuklearna z Iranem będzie pozytywna dla gospodarki Iranu, ale oznaczałaby również, że irańska ropa zostałaby dodana do obecnej podaży ropy na rynku, co może wywierać dalszą presję na obniżanie cen ropy.
Stany Zjednoczone
Na pierwszy rzut oka, chociaż USA wydają się ogromnym beneficjentem niższych cen ropy, głębsza analiza pokazuje, że sytuacja jest nieco bardziej złożona. Chociaż Stany Zjednoczone są drugim co do wielkości importerem ropy naftowej, są także drugim co do wielkości producentem ropy naftowej, aw ostatnich 5 latach nastąpił znaczny wzrost produkcji ropy w USA, głównie z powodu zastosowania nowszych technologii, takich jak szczelinowanie. Chociaż niższe ceny ropy przyniosą korzyści konsumentom pod względem zwiększonych oszczędności, które prawdopodobnie zwiększą konsumpcję i spowodują wzrost PKB, mogą również zaszkodzić producentom ropy łupkowej w USA w perspektywie długoterminowej - którzy według szacunków potrzebują cen ropy być powyżej 60 USD, aby osiągnąć próg rentowności - i prowadzić do niższych powiązanych inwestycji. Niższe ceny ropy wpłyną również negatywnie na rentowność amerykańskich firm energetycznych, takich jak Exxon, Chevron itp. (Aby dowiedzieć się więcej na temat zasobów łupków w Ameryce Północnej, zobacz artykuł: Ropa naftowa ).
Chiny
Chociaż Chiny są na dobrej drodze, aby stać się największym importerem ropy naftowej i zależą od importu ropy do 60% jej zużycia, korzyści wynikające ze spadających cen ropy naftowej do Chin nie były tak duże, jak się pierwotnie oczekiwano z powodu podniesienia przez rząd podatków od ropy produkty. Pojawiły się również obawy dotyczące niższych perspektyw wzrostu i spowolnienia na rynku nieruchomości, na którym inwestuje się większość majątku gospodarstw domowych, co spowodowało zwiększenie oszczędności gospodarstw domowych. Ponadto jedną z przyczyn niższych cen ropy jest niższy popyt ze strony Chin, gdzie obawy przed deflacją doprowadziły do zmniejszenia przez bank centralny rezerw, które banki muszą utrzymywać. Rząd Chin wykorzystał również ten niedawny spadek cen ropy do zwiększenia strategicznych rezerw ropy. Zatem niższe ceny z pewnością poprawią nadwyżkę na rachunku bieżącym Chin i obniżą koszty dla przedsiębiorstw, ale prawdopodobnie nie będą miały większego wpływu na chińską gospodarkę z powodu innych głębszych problemów strukturalnych w gospodarce.
Japonia
Spadek cen ropy powinien doprowadzić do znacznej poprawy deficytu handlowego w Japonii, biorąc pod uwagę fakt, że Japonia importuje większość zużywanej przez nią ropy. Wprawdzie spadek cen powinien znacznie podnieść zyski przedsiębiorstw i wzrost dochodów gospodarstw domowych, jednak w pewnym stopniu zostało to zrekompensowane deprecjacją jena w stosunku do dolara. Ponadto niższe ceny ropy prawdopodobnie obniżą inflację, co może utrudnić osiągnięcie przez Bank Japonii celu 2% inflacji. Z drugiej strony japoński sektor energetyczny prawdopodobnie skorzysta, ponieważ wykorzystuje elektrownie naftowe, aby zrekompensować utraconą moc z powodu zamknięcia reaktorów jądrowych i ich niezdolności do przeniesienia wyższych kosztów na konsumentów. (Odpowiednie czytanie znajduje się w artykule: Japońska strategia rozwiązania problemu deflacji ).
Dolna linia
Chociaż konsumenci zawsze przyjmują niższe ceny ropy, globalny wpływ spadku cen ropy jest znacznie trudniejszy do interpretacji, ponieważ wiele krajów jest uzależnionych od ropy jako głównego źródła dochodów, a niższe ceny szkodzą ich gospodarce. Niższe ceny ropy naftowej mogą również oznaczać słabą globalną gospodarkę, która może z nadwyżką przewyższyć korzyści wynikające z niższych cen ropy.
