DEFINICJA Złożonej Struktury Kapitałowej
Stosowanie różnych form papierów wartościowych, zamiast polegać wyłącznie na jednej klasie akcji zwykłych. Spółka o złożonej strukturze kapitałowej może mieć kombinację kilku różnych odmian klas zwykłych akcji - każda z różnymi uprawnieniami do głosowania i stopą dywidendy. Na przykład spółka o złożonej strukturze kapitałowej może wykorzystywać akcje zwykłe i uprzywilejowane klasy A i klasy B, a także obligacje na żądanie i na żądanie.
ŁAMANIE W DÓŁ Złożona struktura kapitału
Wiele firm emituje papiery wartościowe o różnych klasach jako sposób na przyciągnięcie większej liczby inwestorów o różnych potrzebach i temperamencie. Ponadto dywersyfikacja rodzajów akcji zwykłych umożliwia firmom podejście do warunków rynkowych z większą elastycznością niż te, które ściśle oferują pojedyncze opcje na akcje zwykłe. Niektóre firmy oferują rundy finansowania obejmujące limity, gwarancje wykonania, naliczone dywidendy i inne zawiłości związane z wyceną.
Każda inna klasa papierów wartościowych, które oferuje złożona struktura kapitałowa, ma unikalną sytuację ekonomiczną i uprawnienia kontrolne. Wskazane: inwestorzy posiadający akcje uprzywilejowane mają zwykle większe prawa głosu niż zwykli posiadacze akcji. W każdym razie różne papiery wartościowe oferowane przez złożone struktury kapitałowe są często nazywane „rozwadniającymi papierami wartościowymi”, ponieważ ich rozpowszechnianie często przyczynia się do zmniejszenia zysków spółki na akcję (EPS). Poziom spadku jest wysoce zależny od procentu rozcieńczenia w poszczególnych przypadkach.
Zalety złożonych papierów wartościowych
Złożone papiery wartościowe nie są ograniczone wyłącznie do inwestorów zewnętrznych. W rzeczywistości najbardziej typowymi przykładami rozwadniających papierów wartościowych są opcje na akcje wypłacane kadrze kierowniczej, które korporacje tradycyjnie kompensują kombinację premii, wynagrodzeń i opcji na akcje, które umożliwiają kadrze kierowniczej kupowanie nowo wyemitowanych akcji zwykłych za ustaloną cenę podczas określony czas. Organ wykonawczy może skorzystać ze swojej opcji, ilekroć wybierze, w danym dozwolonym okresie czasu lub może odmówić wykonania opcji w ogóle. Zarząd i obecni wspólni akcjonariusze nie mają uprawnień do decydowania, czy i kiedy to nastąpi.
Wreszcie organizacja uważana za złożoną strukturę kapitałową ma prawo w dowolnym momencie zwiększyć całkowitą liczbę akcji zwykłych bez zgody lub kierownictwa rady, w przeciwieństwie do spółek o prostej strukturze kapitałowej, które mogą jedynie zwiększyć liczbę akcji zwykłych dekretem zarządu.
