Spis treści
- Co to jest kontrakt futures na towary?
- Jak działa kontrakt futures na towary
- Spekulacje przy użyciu towarowych kontraktów futures
- Zabezpieczanie towarowymi kontraktami futures
- Ryzyko związane z zabezpieczaniem towarów
- Przykład futures towarowych w świecie rzeczywistym
Co to jest kontrakt futures na towary?
Kontrakt towarowy futures jest umową kupna lub sprzedaży określonej ilości towaru po określonej cenie w określonym dniu w przyszłości. Kontrakty futures na towary mogą być wykorzystywane do zabezpieczania lub ochrony pozycji inwestycyjnej lub do obstawiania zmian kierunkowych aktywów bazowych.
Wielu inwestorów myli kontrakty futures z kontraktami opcyjnymi. W przypadku kontraktów futures posiadacz jest zobowiązany do działania. O ile posiadacz nie rozwiąże umowy futures przed wygaśnięciem, musi kupić lub sprzedać instrument bazowy po określonej cenie.
Jak działa kontrakt futures na towary
Większość kontraktów terminowych na towary są zamykane lub kompensowane w dniu wygaśnięcia. Różnica w cenie między pierwotną transakcją a transakcją zamknięcia jest rozliczana w gotówce. Kontrakty futures na towary są zwykle wykorzystywane do zajmowania pozycji w aktywach bazowych. Typowe aktywa to:
- Ropa naftowa Ciepło Kukurydza Złoty Srebro Naturalny gaz
Kontrakty futures na towary nazywane są nazwą miesiąca wygaśnięcia, co oznacza, że kontrakt kończący się we wrześniu jest kontraktem futures na wrzesień. Niektóre towary mogą wykazywać znaczną zmienność lub wahania cen. W rezultacie istnieje potencjał dużych zysków, ale także dużych strat.
Kluczowe dania na wynos
- Kontrakty futures na towary to umowy kupna lub sprzedaży określonej ilości towaru po określonej cenie w określonym dniu w przyszłości. Kontrakty futures na towary mogą być wykorzystywane do zabezpieczenia lub ochrony pozycji inwestycyjnej lub do obstawiania kierunkowego ruchu instrument bazowy. Wysoki stopień dźwigni stosowany w kontraktach futures na towary może zwiększać zyski, ale także straty.
Spekulacje przy użyciu towarowych kontraktów futures
Kontrakty futures na towary mogą być wykorzystywane przez spekulantów, aby obstawiać ceny kierunkowe na cenę aktywów bazowych. Pozycje można przyjmować w obu kierunkach, co oznacza, że inwestorzy mogą iść długo (lub kupować), a także kręcić (lub sprzedawać) towar.
Kontrakty futures na towary wykorzystują wysoki poziom dźwigni, aby inwestor nie musiał wystawiać całkowitej kwoty kontraktu. Zamiast tego ułamek całkowitej kwoty transakcji należy złożyć u brokera obsługującego rachunek. Potrzebna kwota dźwigni może się różnić, biorąc pod uwagę towar i brokera.
Na przykład, powiedzmy, początkowa kwota depozytu zabezpieczającego w wysokości 3 700 USD pozwala inwestorowi na zawarcie kontraktu futures na 1000 baryłek ropy o wartości 45 000 USD - z ceną ropy 45 USD za baryłkę. Jeśli cena ropy wynosi 60 USD w momencie wygaśnięcia kontraktu, inwestor ma zysk 15 USD lub 15 000 USD zysku. Transakcje byłyby rozliczane za pośrednictwem rachunku maklerskiego inwestora, uznając różnicę netto obu umów. Większość kontraktów futures będzie rozliczanych gotówkowo, ale niektóre kontrakty zostaną rozliczone wraz z dostawą aktywów bazowych do scentralizowanego magazynu przetwórczego.
Biorąc pod uwagę znaczną dźwignię w handlu kontraktami futures, niewielki ruch ceny towaru może spowodować duże zyski lub straty w porównaniu do początkowej marży. Spekulacje na temat kontraktów futures są zaawansowaną strategią handlową i nie nadają się do tolerancji na ryzyko większości inwestorów.
Ryzyko spekulacji towarami
W przeciwieństwie do opcji, kontrakty futures są zobowiązaniem do zakupu lub sprzedaży instrumentu bazowego. W rezultacie brak zamknięcia istniejącej pozycji może spowodować, że niedoświadczony inwestor odbierze dużą ilość niechcianych towarów.
Handel kontraktami futures na towary może być bardzo ryzykowny dla niedoświadczonych. Wysoki stopień dźwigni stosowany w kontraktach futures na towary może zwiększać zyski, ale także straty. Jeśli pozycja na kontrakcie futures traci pieniądze, broker może zainicjować wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego, które jest żądaniem dodatkowych środków na zasilenie konta. Ponadto broker zazwyczaj musi zatwierdzić konto, aby handlować marżami, zanim będzie mógł zawrzeć umowy.
Zabezpieczanie towarowymi kontraktami futures
Jak wspomniano wcześniej, większość spekulacyjnych kontraktów futures rozlicza się. Innym powodem wejścia na rynek kontraktów futures jest jednak zabezpieczenie ceny towaru. Firmy wykorzystują przyszłe zabezpieczenia, aby zablokować ceny towarów, które sprzedają lub wykorzystają do produkcji.
Kontrakty terminowe na towary wykorzystywane przez firmy stanowią zabezpieczenie przed ryzykiem niekorzystnych zmian cen. Celem zabezpieczenia jest zapobieganie stratom w wyniku potencjalnie niekorzystnych zmian cen, a nie spekulacje. Wiele firm zabezpiecza wykorzystanie lub produkcję aktywów bazowych kontraktu futures. Przykłady zastosowania zabezpieczenia towarów obejmują rolników, producentów ropy naftowej, hodowców zwierząt gospodarskich, producentów i wielu innych.
Na przykład producent tworzyw sztucznych może wykorzystać kontrakty futures na towary, aby zablokować cenę zakupu produktów ubocznych gazu ziemnego potrzebnych do produkcji w przyszłości. Cena gazu ziemnego - podobnie jak wszystkich produktów ropopochodnych - może się znacznie wahać, a ponieważ producent potrzebuje do produkcji produktu ubocznego gazu ziemnego, istnieje ryzyko wzrostu kosztów w przyszłości.
Jeśli firma zablokuje cenę, a cena wzrośnie, producent zyska na zabezpieczeniu towaru. Zysk z zabezpieczenia zrównoważyłby zwiększone koszty zakupu produktu. Ponadto firma może przyjąć dostawę produktu lub zrekompensować kontrakt futures, uzyskując zysk z różnicy netto między ceną zakupu a ceną sprzedaży kontraktów futures.
Ryzyko związane z zabezpieczaniem towarów
Zabezpieczanie towaru może prowadzić do utraty przez spółkę korzystnych ruchów cenowych, ponieważ kontrakt jest zamykany na stałą stopę procentową, niezależnie od tego, gdzie cena towaru później się obraca. Ponadto, jeśli firma przeliczy swoje potrzeby dotyczące towaru i nadmiernego zabezpieczenia, może to prowadzić do konieczności wycofania kontraktu futures na stratę przy odsprzedaży go na rynek.
Plusy
-
Rachunki depozytu zabezpieczającego z dźwignią wymagają jedynie ułamka całkowitej kwoty umowy zdeponowanej początkowo.
-
Spekulanci i firmy mogą handlować po obu stronach rynku.
-
Firmy mogą zabezpieczyć cenę niezbędnych towarów i kontrolować koszty.
Cons
-
Wysoki stopień dźwigni może zwiększyć straty i doprowadzić do wezwań do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego i znacznych strat.
-
Zabezpieczanie towaru może prowadzić do utraty przez spółkę korzystnych ruchów cenowych, ponieważ umowa jest stała.
-
Jeśli firma nadmiernie zabezpieczy towar, może to prowadzić do strat wynikających z rozwiązania umowy.
Przykład futures towarowych w świecie rzeczywistym
Właściciele firm mogą korzystać z kontraktów futures na towary, aby ustalać ceny sprzedaży swoich produktów na tygodnie, miesiące lub lata wcześniej.
Jako przykład powiedzmy, że rolnik spodziewa się wyprodukować 1 000 000 buszli soi w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Zazwyczaj kontrakty futures na soję obejmują 5000 buszli. Próg rentowności rolnika na buszelu soi wynosi 10 USD za buszel, co oznacza, że 10 USD to minimalna cena potrzebna do pokrycia kosztów produkcji soi. Rolnik widzi, że roczna umowa futures na soję kosztuje obecnie 15 USD za buszel.
Rolnik postanawia zablokować cenę sprzedaży 15 USD za buszel, sprzedając wystarczającą ilość rocznych kontraktów na soję na pokrycie zbiorów. Rolnik potrzebuje 200 kontraktów futures (potrzebne 1 000 000 buszli / 5 000 buszli na kontrakt = 200 umów).
Rok później, niezależnie od ceny, rolnik dostarcza 1 000 000 buszli i otrzymuje zamkniętą cenę 15 USD x 200 kontraktów x 5000 buszli lub 15 000 000 USD całkowitego dochodu.
Jednak jeśli soja nie zostanie wyceniona na rynku w wysokości 15 USD za buszel w dniu wygaśnięcia, rolnik albo otrzymał zapłatę wyższą niż obowiązująca cena rynkowa, albo przegapił wyższe ceny. Gdyby po wygaśnięciu cena soi wynosiła 13 USD za buszel, żywopłot rolnika o wartości 15 USD byłby o 2 USD za buszel wyższy niż cena rynkowa, co przyniosłoby zysk w wysokości 2 000 000 USD. Z drugiej strony, gdyby ziarna soi były sprzedawane po 17 USD za buszel po wygaśnięciu, cena sprzedaży 15 USD z kontraktu oznacza, że rolnik straciłby dodatkowe 2 USD za buszel.
