Branża konopna rozwija się w szybkim tempie, a entuzjazm inwestorów jest wysoki. Pomimo faktu, że firmy konopne są w dużej mierze niesprawdzone, w USA nadal istnieją znaczące progi prawne i bariery, a sama branża zmienia się dramatycznie. Mimo to analitycy skupili się na niewielkiej liczbie firm, które wydają się być przygotowane do zapewnienia sobie przewagi nad konkurencją. Wśród nich są Canopy Growth Corp. (CGC) i Tilray (TLRY). Na pozór firmy te mają ze sobą wiele wspólnego. Oba mają siedzibę w Kanadzie, gdzie legalne używanie marihuany zostało zalegalizowane w październiku. Obaj znaleźli się również w nagłówkach swoich agresywnych praktyk ekspansji i ich ambitnych planów na przyszłość. Ale jak dokładnie zestawiają się ze sobą w bezpośrednim porównaniu?
Kapitalizacja rynkowa i cena akcji
Zarówno Canopy Growth, jak i Tilray odnotowały w tym roku duży wzrost cen akcji i całkowitych kapitalizacji rynkowych. Według stanu na dzień 7 grudnia 2018 r. Canopy odnotowało wzrost swoich akcji o prawie 25% w porównaniu z rokiem poprzednim, podczas gdy jego kapitalizacja rynkowa wzrosła o prawie 110%. Z kolei cena akcji i kapitalizacja rynkowa Tilraya wzrosła ponad trzykrotnie w porównaniu z rokiem poprzednim.
Skąd ta dramatyczna różnica? Mówiąc najprościej, Canopy Growth zwiększył swoje niespłacone udziały o prawie 68% w 2018 r., Podczas gdy Tilray podniósł swoje zaległe akcje o mniej niż 2%. Pomaga to wyjaśnić, dlaczego Tilray widział, jak jego kapitalizacja rynkowa i zyski z akcji zmieniają się niemal natychmiast, podczas gdy dane Canopy były szeroko od siebie oddzielone.
Co oznaczają nowe akcje
Canopy wyemitowało znaczną liczbę nowych akcji w 2018 roku. Powodem tego była próba zebrania gotówki w celu dalszego finansowania działań ekspansyjnych. Natomiast Tilray ogłosił swoją pierwszą ofertę publiczną w lipcu, zapewniając duży napływ gotówki, dzięki której mógłby osiągnąć swoje własne cele.
W obu przypadkach Canopy i Tilray rozpoczęły agresywną ekspansję w 2018 roku. Canopy rozpoczął rok od transakcji finansowania transakcji kupna o wartości 175 mln USD. Firma Canopy odkupiła w 2018 r. Kilka firm, w tym firmę Hiku Brands z Manitoby i firmę badawczą ebbu z Kolorado. Canopy Growth również szybko rozwinął swoje zdolności produkcyjne; od połowy listopada firma szczyciła się 4, 3 miliona metrów kwadratowych licencjonowanych mocy produkcyjnych. Być może najlepszą rzeczą dla Canopy jest jednak fakt, że gigant piwny Constellation Brands (STZ) kupił firmę o wartości 4 miliardów dolarów, zakup ponad 104 milionów akcji zwykłych. Dzięki temu Canopy znajduje się w wyjątkowej pozycji pod względem gotówki do finansowania dalszego rozwoju, badań i ekspansji.
Tilray przyjmuje inną strategię
Podczas gdy wiele firm zajmujących się konopiami indyjskimi pochłonęło przestrzeń, aby rozwinąć obiekty uprawne, podejście Tilraya było inne. Firma odnotowała gwałtowny wzrost kapitalizacji rynkowej, choć nie koncentruje się na uprawie w takim samym stopniu, jak wielu konkurentów. Chociaż może się to wydawać sprzeczne z intuicją, może dać Tilrayowi przewagę w dłuższej perspektywie. Jeśli produkcja marihuany stanie się niskomarżową i tanią firmą, główni producenci mogą znaleźć się w wyścigu do dna, aby przetrwać. Z drugiej strony, Tilray mógł pozycjonować się raczej w celu kupowania niż powiększania podaży. Firma niedawno wkroczyła na rynek Ameryki Łacińskiej poprzez przejęcie Alef Biotechnology i nadal koncentruje swoje wysiłki na badaniach i badaniach medycznych marihuany.
Z drugiej strony, pod koniec 2018 r., Tilray odnotował spadek cen akcji wraz z korektami ujemnych szacunków zysków w przeliczeniu na Nasdaq. Niezależnie od tego, czy jest to krótkoterminowe ryzyko pogorszenia koniunktury, czy też oznaka nadchodzących wydarzeń, pozostaje jeszcze do zobaczenia.
