Co to jest Unikanie pocisków
Unikanie pocisków to podejrzana praktyka przyznawania opcji na akcje dla pracowników, w której przyznawanie opcji jest opóźniane, dopóki nie zostanie upubliczniona część naprawdę złych wieści dotyczących spółki i cena akcji spadnie. Ponieważ cena wykonania opcji jest powiązana z ceną akcji bazowych w momencie jej wydania, oczekiwanie na spadek ceny akcji pozwala posiadaczom opcji skorzystać z niższej ceny wykonania.
ŁAMANIE DÓŁ Unikanie pocisków
Unikanie pocisków, podobnie jak wiosenne ładowanie, które ma miejsce, gdy opcje są przyznawane tuż przed tym, jak firma podaje naprawdę dobre wiadomości, jest kontrowersyjne. Niektórzy uważają, że jest to forma wykorzystywania informacji poufnych. Umożliwienie pracownikom skorzystania z niższej ceny wykonania - co zwiększa ich szanse na osiągnięcie zysku - jest sprzeczne z celem rekompensaty opartej na opcjach, która ma na celu nagradzanie pracowników za pomoc w zwiększaniu wartości dla akcjonariuszy. Posiadacz opcji, który zwykle jest członkiem kierownictwa firmy, korzysta z informacji potencjalnie zmieniających rynek, które nie są publicznie dostępne. Jednakże, chociaż unikanie pocisków może być nieetyczne, jest to legalne, o ile członkowie zarządu, którzy wylogują się z przyznania opcji, zostaną o tym wcześniej poinformowani.
Załóżmy na przykład, że XYZ Corp. planował przyznać opcje na akcje swojemu CEO w dniu 7 maja 2007 r. Załóżmy, że spółka nie spełni prognoz prognoz zysków, gdy zostaną opublikowane 14 maja, a ceny akcji prawdopodobnie upaść w wyniku. Przesunięcie daty przyznania opcji na 15 maja może doprowadzić do niższej ceny wykonania niż w przypadku, gdyby opcja została przyznana 7 maja.
Inne podejrzane praktyki udzielania dotacji
Inną praktyką stosowaną przez firmę prawniczą przy przyznawaniu opcji na akcje jest czas na wydanie złych wieści, aby poprzedzić regularne przyznawanie opcji. Liczne badania wykazały, że ceny akcji spółek przyznających opcje zwykle osiągają gorsze wyniki na rynku w dniach poprzedzających przyznanie dotacji, a następnie znacznie przewyższają wyniki.
Nieuczciwa praktyka zwana datowaniem wstecznym opcji, w której opcje są przyznawane z datą przed faktyczną emisją opcji, dzięki czemu cena wykonania może być ustalona po cenie niższej niż cena akcji spółki w dniu przyznania opcji - stała się znacznie większa trudne po Ustawie Sarbanes-Oxley z 2002 r., nałożyło na firmy wymóg prawny dotyczący zgłaszania opcji do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w ciągu dwóch dni roboczych.
