Spis treści
- Co to jest ETF typu Bond?
- Zrozumienie obligacji ETF
- Jak działają ETF-y Bond
- Wady ETF obligacji
- Obligacje ETF kontra obligacje funduszy inwestycyjnych
- ETFy obligacji kontra drabiny obligacji
Co to jest ETF typu Bond?
ETF obligacji są rodzajem funduszu giełdowego (ETF), który inwestuje wyłącznie w obligacje. Są one podobne do funduszy inwestycyjnych z obligacjami, ponieważ posiadają portfel obligacji o różnych strategiach, od amerykańskich obligacji skarbowych po wysokie zyski i okresy utrzymywania, od długoterminowych do krótkoterminowych.
Obligacje ETF są biernie zarządzane i handlują, podobnie jak ETF-y giełdowe na głównych giełdach. Pomaga to promować stabilność rynku, zwiększając płynność i przejrzystość w sytuacjach skrajnych.
Kluczowe dania na wynos
- Obligacje ETF to fundusze notowane na giełdzie, które inwestują w różne papiery wartościowe o stałym dochodzie, takie jak obligacje korporacyjne lub obligacje skarbowe. Obligacje ETF pozwalają zwykłym inwestorom uzyskać pasywną ekspozycję na indeksowe obligacje w niedrogi sposób. Inwestorzy powinni zrozumieć ryzyko związane z ETF obligacji, w tym wpływ zmian stóp procentowych.
Wprowadzenie do funduszy giełdowych (ETF)
Zrozumienie obligacji ETF
Obligacje ETF handlują przez cały dzień na scentralizowanej giełdzie, w przeciwieństwie do pojedynczych obligacji, które są sprzedawane bez recepty przez brokerów obligacji. Struktura tradycyjnych obligacji utrudnia inwestorom znalezienie obligacji o atrakcyjnej cenie. Obligacje ETF unikają tego problemu, handlując na dużym indeksie, takim jak New York Stock Exchange.
Dzięki temu mogą zapewnić inwestorom możliwość uzyskania ekspozycji na rynek obligacji z łatwością i przejrzystością obrotu akcjami. Oznacza to również, że ETF obligacji są bardziej płynne niż pojedyncze obligacje i fundusze inwestycyjne, które handlują po jednej cenie dziennie po zamknięciu rynku. W trudnej sytuacji inwestorzy mogą handlować portfelem obligacji, nawet jeśli bazowy rynek obligacji nie działa dobrze.
Obligacje ETF wypłacają odsetki w formie comiesięcznej dywidendy, a wszelkie zyski kapitałowe wypłacane są w formie corocznej dywidendy. Do celów podatkowych dywidendy te są traktowane jako dochód lub zyski kapitałowe. Jednak efektywność podatkowa ETF obligacji nie jest dużym czynnikiem, ponieważ zyski kapitałowe nie odgrywają tak dużej roli w zwrotach obligacji, jak w zwrotach akcji. Wreszcie ETFy obligacji są dostępne na całym świecie.
Rynek obligacji ETF jest wciąż w powijakach. Według stanu na czerwiec 2015 r. ETFy obligacji posiadały około 318 mln USD w zarządzanych aktywach lub mniej niż 1% całego rynku. Gdyby więc spadły ETF obligacji, nie wpłynęłoby to na cały rynek obligacji.
Jak działają ETF-y Bond
Obligacje ETF oferują wiele takich samych cech pojedynczej obligacji, w tym regularną płatność kuponową. Jedną z najważniejszych korzyści wynikających z posiadania obligacji jest możliwość otrzymywania stałych płatności zgodnie z regularnym harmonogramem. Płatności te tradycyjnie odbywają się co sześć miesięcy. Natomiast obligacje typu ETF posiadają aktywa o różnych terminach zapadalności, więc w dowolnym momencie niektóre obligacje w portfelu mogą być wymagalne z tytułu wypłaty kuponu. Z tego powodu ETF obligacji płacą odsetki co miesiąc, a wartość kuponu zmienia się z miesiąca na miesiąc.
Aktywa funduszu ciągle się zmieniają i nie dojrzewają. Zamiast tego obligacje są kupowane i sprzedawane po wygaśnięciu lub przekroczeniu docelowego przedziału wiekowego funduszu. Wyzwaniem dla architekta ETF obligacji jest zapewnienie ścisłego śledzenia swojego odpowiedniego indeksu w opłacalny sposób, pomimo braku płynności na rynku obligacji. Większość obligacji jest utrzymywana do terminu zapadalności, więc aktywny rynek wtórny zazwyczaj nie jest dla nich dostępny. Utrudnia to zapewnienie, że ETF wiązania zawiera wystarczającą liczbę płynnych wiązań do śledzenia indeksu. To wyzwanie jest większe w przypadku obligacji korporacyjnych niż obligacji rządowych.
Dostawcy ETF obligacji radzą sobie z problemem płynności, stosując reprezentatywne próbkowanie, co oznacza po prostu śledzenie tylko wystarczającej liczby obligacji do reprezentacji indeksu. Obligacje zastosowane w reprezentatywnej próbie są zwykle największe i najbardziej płynne w indeksie. Biorąc pod uwagę płynność obligacji skarbowych, błędy śledzenia nie będą stanowiły większego problemu w przypadku funduszy ETF reprezentujących wskaźniki obligacji skarbowych.
Wady ETF obligacji
ETFy obligacji są świetną opcją na uzyskanie ekspozycji na rynek obligacji, ale istnieją pewne rażące ograniczenia. Po pierwsze, inwestycja początkowa inwestora jest obarczona większym ryzykiem w ETF niż w pojedynczej obligacji. Ponieważ obligacja ETF nigdy nie dojrzewa, nie ma gwarancji, że kapitał zostanie spłacony w całości. Ponadto, gdy stopy procentowe rosną, ma to negatywny wpływ na cenę ETF, jak pojedyncza obligacja. Ponieważ ETF nie dojrzewa, trudno jest jednak ograniczyć ryzyko stopy procentowej.
Obligacje ETF kontra obligacje funduszy inwestycyjnych
Decyzja o zakupie funduszu obligacji lub obligacji ETF zwykle zależy od celu inwestycyjnego inwestora. Jeśli chcesz aktywnego zarządzania, fundusze obligacji oferują więcej możliwości. Jeśli planujesz kupować i sprzedawać często, ETF obligacji są dobrym wyborem. W przypadku inwestorów długoterminowych typu „kup i trzymaj” fundusze obligacji i fundusze ETF obligacji mogą zaspokoić Twoje potrzeby, ale najlepiej jest przeprowadzić badania dotyczące udziałów w każdym funduszu.
Jeśli przejrzystość jest ważna, ETF obligacji pozwalają w dowolnym momencie zobaczyć udziały w funduszu. Jeśli jednak obawiasz się, że nie będziesz w stanie sprzedać swojej inwestycji ETF z powodu braku nabywców na rynku, fundusz obligacyjny może być lepszym wyborem, ponieważ będziesz w stanie odsprzedać swoje akcje emitentowi funduszu.
Podobnie jak w przypadku większości decyzji inwestycyjnych, ważne jest, aby przeprowadzić badania, porozmawiać z brokerem lub doradcą finansowym.
ETFy obligacji kontra drabiny obligacji
Płynność i przejrzystość ETF zapewnia przewagę nad pasywnie utrzymywaną drabiną obligacji. Obligacje ETF oferują natychmiastową dywersyfikację i stały czas trwania, co oznacza, że inwestor musi dokonać tylko jednej transakcji, aby uruchomić portfel o stałym dochodzie. Drabina obligacji, która wymaga zakupu pojedynczych obligacji, nie oferuje tego luksusu.
Jedną wadą ETF obligacji jest to, że pobierają one stałą opłatę za zarządzanie. Podczas gdy niższe spready na ETF obligacji handlowych pomagają nieco to zrównoważyć, problem nadal będzie dominował w przypadku strategii kupna i utrzymania w dłuższej perspektywie. Początkowa przewaga w handlu spreadami ETF obligacji jest z czasem niszczona przez roczną opłatę za zarządzanie.
Drugą wadą jest brak elastyczności w tworzeniu czegoś wyjątkowego dla portfela. Na przykład, jeśli inwestor poszukuje wysokiego dochodu lub nie ma w ogóle bezpośrednich dochodów, ETF obligacji może nie być dla niego produktem.
