Czego chce licytować w konkurencji?
Oferta poszukiwana w drodze konkurencji (BWIC) to sytuacja, w której inwestor instytucjonalny przekazuje listę ofert obligacji różnym dealerom papierów wartościowych. Dealerzy mogą następnie składać oferty na notowane papiery wartościowe. Następnie kontaktuje się z dealerami z najwyższymi ofertami.
Poszukiwana stawka w konkursie wyjaśniona
Oferta poszukiwana w konkursie najlepiej sprawdza się w przypadku bardziej płynnych papierów wartościowych. W sytuacjach, w których występuje więcej niepłynnych obligacji, inwestor korzysta z pośrednika. Zamówienie z ustalonym zakresem spreadu jest przesyłane do dealera, a realizacja tego zamówienia w ograniczonym czasie należy do dealera. Chociaż ogłoszenie z żądaniem licytacji może nie pomóc sprzedawcy uzyskać najwyższej możliwej ceny za zabezpieczenie, ten format sprzedaży zapewnia znacznie wyższy poziom prywatności, co może być cenniejsze dla niektórych sprzedawców, którzy nie chcą ujawnić, że zmieniają swoje pozycje finansowe.
BWIC to coraz popularniejsza metoda rozładowywania papieru i zwalniania gotówki przez inwestorów. Chodzi o to, że te środki pieniężne można następnie zainwestować w nowe oferty na rynku pierwotnym. Sprzedawcy mogą opuścić pozycje w procesie aukcyjnym i jednocześnie przyciągnąć wiele uwagi, jeśli tak zdecydują. Inwestorzy i inwestorzy mogą wystawiać swoje najwyższe oferty, próbując przebić konkurencję.
Dwa przykłady oferty poszukiwanej w konkursie
W 2015 r. Bloomberg zgłosił konflikt między radą ds. Inwestycji emerytalnych sektora publicznego w Kanadzie a funduszem hedgingowym Saba Capital Management. Emerytura pozwała Saba Capital za błędne oznaczenie niektórych obligacji, zauważając, że proces licytacji Saba w konkursie (BWIC) przyniósł oferty o obniżonych cenach. Ponadto pensjonat wspomniał, że Saba zrobiła to umyślnie, aby obniżyć koszty zarządu. Saba wysłała ofertę poszukiwaną do konkursu do ośmiu banków, które następnie rozpowszechniły ją wśród swoich klientów. Pięć z ośmiu banków „nie było w stanie zaoferować żadnych stałych ofert”.
We wrześniu 2017 r.Reuters poinformował, że CQS sprzedał portfel pożyczek o wartości 200 mln EUR w ramach procedury Bids Wanted In Competition (BWIC). Źródła wspomniały, że oferty należne były 26 września. BWIC obejmował 50 nazwisk. Średnia stawka wynosi 99, 5 procent wartości nominalnej. Większe pozycje obejmowały:
- 8, 5 mln EUR HES Beheer (holenderska firma świadcząca usługi portowe) 8, 5 mln EUR Schenck Process (niemiecka grupa technologiczna) 8, 1 mln EUR Springer (niemiecki wydawca) 8, 3 mln EUR CEP (francuski broker ubezpieczeniowy) 7 mln EUR Median Kliniken (niemiecka grupa klinik rehabilitacyjnych) 7 milionów euro brytyjskiego operatora kinowego 7 milionów euro Wind (włoska firma telekomunikacyjna)
