Po spadku w 2018 r. Zapasy budowniczych domów, sprzedawców domów i innych firm związanych z budownictwem mieszkaniowym wzrosły do tej pory w 2019 r., Co skłoniło niektórych inwestorów do przekonania, że najgorsze już minęło. Pogarszające się fundamenty na rynku mieszkaniowym sugerują jednak, że może to być odbicie martwego kota lub tymczasowy wzrost w trakcie dłuższego trendu spadkowego. Spadki utrzymują się w ruchu kupujących, sprzedaży istniejących domów, liczbie kupujących po raz pierwszy i cenach sprzedaży, raporty Barrona.
SPF S&P Homebuilders ETF (XHB) ilustruje odbicie, które zwiększyło się o 9, 9% YTD w 2019 r., Do 29 stycznia, po spadku o 25, 7% w 2018 r. Poniższa tabela przygląda się bliżej kilku wiodącym akcjom budownictwa domowego, z których wszystkie są wciąż znacznie spada ze swoich szczytów, pomimo odbicia w 2019 roku.
Zasoby mieszkaniowe Dead Cat Bounce?
(% Zysku YTD 2019, % spadku od 52-tygodniowego maksimum)
- Lennar Corp. (LEN): + 17, 5% YTD, -29, 9% vs highToll Brothers Inc. (TOL): + 7, 1% YTD, -28, 6% vs high KB Home (KBH): + 6, 8% YTD, -38, 5% vs highD. R. Horton Inc. (DHI): + 5, 8% YTD, -28, 4% vs highPulteGroup Inc. (PHM): + 4, 8% YTD, -19, 3% vs high Źródło: Yahoo Finance; na zakończenie dnia 29 stycznia 2019 r.
Znaczenie dla inwestorów
W ciągu ostatnich 12 miesięcy ruch kupujących domy spadł o 12% w listopadzie 2018 r. Io 14% w grudniu 2018 r., Według danych z Credit Suisse zgłoszonych przez Barron's. Liczba ta, zwana także ruchem pieszym, liczy liczbę przypadków, w których pośrednicy nieruchomości pokazują domy potencjalnym nabywcom. „Ruch pieszy ma silną korelację z przyszłymi umowami i sprzedażą domów, więc można go postrzegać jako spojrzenie na trendy sprzedaży od dwóch do trzech miesięcy w przyszłości”, według National Association of Realtors (NAR).
Sprzedaż istniejących domów spadła o 7% w listopadzie io 10% w grudniu, w ujęciu rocznym. To najbardziej gwałtowny spadek w skali roku od maja 2011 r., Jak powiedział Barron's David Rosenberg, główny ekonomista i strateg z firmy zarządzającej majątkiem z siedzibą w Toronto, Gluskin Sheff + Associates. Patrząc na ostatnie sześć miesięcy, widzi 14% roczną stopę spadku.
4 powody, dla których zapasy mieszkaniowe mogą ulec odwróceniu
- Zmniejszanie cen sprzedaży Spadek wśród kupujących po raz pierwszy Spadek ruchu kupujących Spadek sprzedaży domów
Mediana ceny sprzedaży domów spadła w grudniu o 1, 4% r / r, co stanowi piąty spadek od sześciu miesięcy, zauważa Rosenberg. Dodaje, że roczny trend wzrostu cen spadł z 4, 1% do 2, 9%, co jest jednym z najszybszych spowolnień od prawie siedmiu lat.
Narodowy indeks cen domów S&P CoreLogic Case-Shiller, opracowany wspólnie przez Nobel Laureate w dziedzinie ekonomii Roberta Shillera, przedstawia bardziej optymistyczny obraz, pokazując ceny domów w 20 miastach o 5, 03% r / rw październiku, według Yahoo Finance, co dodaje, że to indeks zwalnia. Obserwując, że ceny domów w USA cieszą się trzecim co do wielkości boomem od 1890 r., Shiller powiedział Yahoo: „ludzie zaczynają myśleć, że mieszkania są drogie, a to może doprowadzić do zwrotu i spadku cen domów”.
Tymczasem Rosenberg wskazuje, że kupujący domy po raz pierwszy stanowili zaledwie 32% rynku w listopadzie, podczas gdy twierdzi, że 40% to minimum na silnym rynku. „Dużą kwestią po stronie popytu jest przystępność cen mieszkań”, jak powiedział Robert Wallz, główny ekonomista z National Association of Home Builders (NAHB), The Wall Street Journal.
Patrząc w przyszłość
Kluczem do rynku mieszkaniowego i zasobów budownictwa mieszkaniowego jest rozwój gospodarki. Spowolnienie wzrostu, zatrudnienia i płac jeszcze bardziej ograniczy popyt. Z drugiej strony, jak zauważył Barron's, rynki regionalne w USA mogą się znacznie różnić pod względem podaży domu, popytu i przystępności cenowej. W rezultacie firmy, które koncentrują swoją działalność na najbardziej atrakcyjnych rynkach, mogą przełamać krajowe trendy.
