Pogoń za złotem doprowadziła do morderstw i zamętu, wojen i nieustannej fascynacji znaczną częścią historii. Złoto jest tak ważne, że stało się synonimem słowa „bogactwo”. Ale posiadanie bryłek złota, monet lub kontraktów futures nie oznacza, że wartość twojego portfela rośnie lub że jest on bezpieczny. Zbadajmy kontrakty futures na złoto, a także wykorzystanie w portfelu inwestycyjnym.
Gdzieś nad horyzontem
Większość złota dostarczanego na rynek co roku przeznaczana jest na wytwarzane produkty, a pozostała część trafia do prywatnych inwestorów i rezerw walutowych. Złoto ma długą historię wykorzystywania jako waluty lub rezerwy na inne formy pieniądza. Jednak standard złota nie jest obecnie używany przez żaden rząd, który został całkowicie zastąpiony walutą fiducjarną. (Aby dowiedzieć się więcej, zobacz Gold Standard Revisited .)
Inwestowanie na rynkach finansowych wymaga zdolności do zmiany perspektyw w miarę upływu czasu. Jeśli kupione są sztabki złota lub Krugerrands (złota moneta południowoafrykańska o pojemności jednej uncji), fizyczne posiadanie tego złota pozostaje takie samo bez względu na cenę rynkową. Inwestycja to wybór ryzyka na kapitał z nadzieją na zysk. Jednak własność jest dla samej własności, niezależnie od jakiegokolwiek wzrostu ceny.
Dywersyfikacja portfela oznacza zróżnicowanie klas aktywów. Zapasy są jedną klasą aktywów. Złoto jest kolejnym. Posiadanie akcji spółki oznacza posiadanie udziałów w spółce. Wartość rośnie lub maleje, zmienia się wraz z rynkiem, a papierowe certyfikaty nie mogą być nic warte. Wartość złota rośnie i maleje wraz z rynkiem, ale nigdy nie jest nic warta. Tu leży główna różnica. Nie możesz czerpać zysków z posiadania złota, ale przynajmniej będziesz posiadał pożądany materialny składnik aktywów, niezależnie od wartości pieniężnej.
Planowanie portfela uwzględnia również zamiar. Czy chęć zwiększenia bogactwa lub posiadania złota, które można w dowolnym momencie wymienić na żywność lub schronienie? Oba cele można osiągnąć dzięki znajomości rynków. Złoto przechowywane w nagłych wypadkach różni się od zakupu kontraktu futures lub akcji spółki wydobywczej. Trzymanie złota w nagłych wypadkach niekoniecznie zwiększa bogactwo. Złoto może być częścią własnego bogactwa, ale może również tracić na wartości.
Porównajmy kupowanie złota Krugerrands z zakupem innego fizycznego zasobu, takiego jak dom. Niezależnie od tego, czy cena domu wzrośnie, czy spadnie, nadal masz dom do zamieszkania i jest on częścią twojego majątku. Niezależnie od tego, czy cena złota Krugerrands wzrośnie, czy spadnie, nadal je trzymasz i są one częścią twojej posiadłości. Teraz spójrzmy na kupowanie akcji funduszu giełdowego (EFT), takiego jak SPDR Gold Shares GLD (NYSE: GLD) (rysunek 2). Jeśli cena spadnie od miejsca zakupu, stracisz pieniądze, a papier może nawet stać się bezwartościowy.
Złote kontrakty futures
Istnieją dwa sposoby inwestowania na rynku złota: kupowanie fizycznego złota towarowego lub kupowanie kontraktu futures. Kupowanie fizycznego złota jest własnością. Tak więc, chociaż cena będzie się zmieniać, własność jest ostateczna. Kupowanie kontraktu futures lub akcji to spekulacja, w której nie posiadasz złota, ale możesz zarobić. (Aby dowiedzieć się więcej, przeczytaj The Gold Showdown: ETFs vs. Futures and Trading Gold and Silver Futures Contracts .)
Kontrakt terminowy na złoto to prawnie wiążąca umowa na dostawę złota w przyszłości po ustalonej cenie. Kontrakty są standaryzowane przez giełdę kontraktów futures pod względem ilości, jakości, czasu i miejsca dostawy. Tylko cena jest zmienna. Kontrakt dotyczy towaru „złota”. Zapasy złota nie są towarem w tym sensie. Akcje górników złota lub powiązanych firm oferują akcje, ale nie stanowi to żadnej formy własności złota.
Złoto to dowolny rodzaj złota sprzedawany za złoto. Cena złota w jakiejkolwiek formie jest zgodna z codzienną ceną spot złota. Rynek złota jest międzynarodowy. Zapotrzebowanie jest globalne. Handel złotem odbywa się gdzieś na świecie praktycznie o każdej porze dnia.
Złota zasada
Wyrażenie „ucieczka w jakość” zwykle odnosi się do złota, które często nazywane jest walutą ostateczności. Założeniem jest, że jeśli nastąpi załamanie gospodarcze i pieniądze papierowe staną się przestarzałe, złoto zachowa wartość. Waluta to dowolna forma pieniądza dowolnego kraju, a pieniądz to wszystko, co można wymienić lub wymienić na coś innego, dzięki czemu złoto jest ostateczną formą pieniądza podczas recesji gospodarczej. (Aby dowiedzieć się więcej na temat wymiany pieniędzy, przeczytaj artykuł Barter na banknoty ).
Jeśli chcesz mieć towar jako alternatywny środek wymiany, kup złoto. Waluty obce nie zastępują złota, ponieważ żaden kraj nie ma standardu złota. Zakup może wymagać więcej lub mniej złota, w zależności od zapotrzebowania, ale złoto jest zwykle do zaakceptowania. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz Co to są pieniądze? )
Zapasy złota nie są wymieniane na złoto. Kontrakty terminowe na złoto rzadko są wymieniane na złoto. Kupowanie w złotym funduszu lub indeksie nie oznacza, że posiadasz towarowe złoto. Kupowanie walut obcych nie zastępuje złota towarowego.
Własność złota jest osiągana tylko poprzez zakup złota. Złoto to dowolny rodzaj złota sprzedawany za złoto. Mogą to być złote monety, sztabki złota lub złota biżuteria.
Konsekwencje handlu walutami
Pieniądze i złoto mogą wydawać się takie same i wszystkie mogą być równie akceptowalną walutą, ale są różne. Pieniądze to wszystko, co jest akceptowane. Waluta jest często zależna od kraju i jest reprezentowana przez papierowe banknoty emitowane przez rząd. To pieniądz, ale nie złoto. Złoto (podobnie jak srebro) to pieniądz i środek wymiany. Złoto może być walutą, ale jest też czymś więcej, ponieważ jest materialnym aktywem i jedyną inwestycją, której nie zarabia dług.
Rysunek 4 poniżej pokazuje odwrotną zależność między złotem a dolarem amerykańskim.
Następny wykres (ryc. 5) pokazuje odwrotną zależność między dolarem amerykańskim a frankiem szwajcarskim. Frank szwajcarski zasadniczo porusza się przeciwnie do dolara amerykańskiego. Frank szwajcarski jest dodatnio skorelowany ze złotem. Korelacje są dobrym narzędziem zarządzania do dokonywania alokacji w portfelu.
Rynek walutowy (forex lub FX) odnosi się do rynku walut. Rynek walutowy nie oznacza żadnej reprezentacji złota. Jest to po prostu waluta jednego kraju w stosunku do innego. Pieniądze Fiata można wymienić na nic, a złoto zawsze zachowuje status pieniężny. (Aby dowiedzieć się więcej, zobacz Często zadawane pytania dotyczące handlu walutami ).
Następny wykres (rysunek 6) to kurs krzyżowy (lub para walutowa, która nie obejmuje dolara amerykańskiego) w porównaniu do złota. Papierowych banknotów żadnego kraju nie można zamienić na ustalone, ustalone ilości złota.
Para euro / japoński jen jest dodatnio skorelowana ze złotem (wykres 5), cena jest jednocześnie w górę lub w dół. Zakup złota i tej pary walutowej nie jest zróżnicowany, ponieważ strata lub zysk są dwa razy większe. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz Opowieści z okopów: całkowicie ujemna rentowność ).
Na ryc. 7 SPY poruszał się już lata, zanim złoto zaczęło rosnąć. W latach 2004–2008 SPY wzrosła o 50%. Złoto zaczęło rosnąć poza zasięgiem dopiero pod koniec 2007 r. Rynek akcji spadł do najniższych poziomów w 2004 r., A ceny złota również były niższe. W tym cyklu czasowym towary pozostawały w tyle za rynkiem akcji. Oczywiście zarządzanie portfelem jest bardziej efektywne, gdy uwzględni się cykle gospodarcze.
Dolna linia
Jest takie powiedzenie, że „towary będą chronić portfele przed ryzykiem rynkowym”. Istnieje jednak ryzyko rynkowe, systemowe i ryzyko cenowe w każdej klasie aktywów. Jedyną ochroną dla portfela jest mądre zarządzanie aktywami. Innymi słowy, chociaż złoto ma wiele korzyści dla inwestorów, posiadanie złota nie zapewnia wzrostu wartości aktywów. Touch Midas to naprawdę po prostu dobre zarządzanie pieniędzmi.
