Co to jest notatka B?
Papiery wartościowe zabezpieczone na aktywach dzielą się na różne transze lub klasy, z których każda oferuje inny profil ryzyka i stopę zwrotu. Transze są zazwyczaj podzielone na klasy A, B i C.
Zabezpieczenie zabezpieczone hipoteką (MBS), które jest rodzajem zabezpieczenia zabezpieczonego aktywami, ma tę samą strukturę. W celu dokładniejszego zbadania, komercyjne zabezpieczenie zabezpieczone hipoteką (CMBS) jest podzielone na transze banknotów w tej samej strukturze ABC. Każda transza ma inny poziom jakości kredytowej, a zatem inny priorytet płatności. Nota B to druga transza w strukturze pożyczki CMBS.
Kluczowe dania na wynos
- Obligacja B jest składnikiem finansowania ABC i drugiej transzy w komercyjnym papierach wartościowych zabezpieczonych hipoteką. Obligacje B wiążą się z wyższym ryzykiem i wyższymi zwrotami w porównaniu do transzy obligacji klasy A inwestycyjnej. Domyślnie inwestorzy B - noty są wypłacane po inwestorach banknotów A i przed inwestorami banknotów C.
Jak działa B-Note
Pożyczkodawca, zazwyczaj bank, udziela pożyczki zabezpieczonej. Zabezpieczona pożyczka jest podzielona na części uprzywilejowane i mniejsze, które stają się transzami banknotów A i B. Spłaty pożyczek hipotecznych zawartych w całym sekurytyzowanym produkcie służą do dokonywania płatności na rzecz posiadaczy papierów wartościowych.
Tak długo, jak pożyczkobiorca spłaca hipotekę na czas (innymi słowy, dopóki pożyczka jest wykonywana), inwestorzy we wszystkich transzach otrzymają jednocześnie odpowiednie udziały w płatnościach pożyczkobiorcy. Jeśli pożyczkobiorca nie wywiązuje się ze zobowiązań, wówczas w grę wchodzą różne transze. Posiadaczom banknotów klasy A wypłaca się odsetki i kwoty główne przed posiadaczami banknotów klasy B. W związku z tym powoduje to większe ryzyko dla notatek B.
Ryzyko Nagroda B-Note
Aby zrekompensować wyższy poziom ryzyka, banknoty B płacą wyższe stopy procentowe, a zatem dokonują większych płatności na rzecz inwestora niż porównywalne noty bankowe. Nota B ma również niższy rating kredytowy niż odpowiednia nota klasy A, która zazwyczaj ma rating inwestycyjny. Należy podkreślić, że domyślnie wszyscy posiadacze banknotu A muszą zostać wypłaceni, zanim jakikolwiek posiadacz banknotu B będzie mógł zacząć płacić. Po przepływie nośniki banknotów B są wypłacane przed inwestorami banknotów C. W ten sposób większość strat jest zatem ponoszona przez posiadaczy banknotów C i B.
Regulacja B-Note
Po kryzysie finansowym w 2008 r. Uchwalono ustawę o reformie i ochronie konsumentów Dodd-Franka na Wall Street. Ustawa stanowi obszerny zbiór regulacji, których celem jest uregulowanie różnych dziedzin branży finansowej, aby ponownie uniknąć takiego kryzysu.
W przypadku CMBS i banknotów B przepis przyjął formę zobowiązania do zatrzymania ryzyka zgodnie z sekcją 15G Ustawy o papierach wartościowych i giełdach z 1934 r. Niektóre wymagania dotyczące banknotów B obejmują:
- Wszyscy inwestorzy obligacji B są równi, co oznacza, że żadne straty inwestora nie są podporządkowane stracie innego inwestora. Inwestorzy obligacji B muszą utrzymywać inwestycję B-banknotów przez co najmniej pięć lat, w którym to momencie inwestorzy mogą sprzedać tylko swoje kawałek dla innych inwestorów B-note.
