Co to jest opcja średniego kursu (ARO)
Opcja średniego kursu (ARO) jest opcją służącą do zabezpieczenia się przed wahaniami kursów walutowych poprzez uśrednienie kursów kasowych w całym okresie obowiązywania opcji i wykorzystanie tej wartości jako ceny wykonania opcji.
ŁAMANIE W DÓŁ Opcja średniego kursu (ARO)
Opcje średniego kursu są rodzajem egzotycznej opcji, która polega na uśrednieniu kursu walutowego w danym okresie w celu ustalenia ceny wykonania po wygaśnięciu. Opcje średniego kursu są również wyceniane jako rodzaj opcji europejskiej, ponieważ ćwiczenie można wykonać tylko po wygaśnięciu.
Uwagi dotyczące opcji średniej stopy
Do zabezpieczenia różnych rodzajów aktywów można wykorzystać egzotyczne opcje średniego kursu. Opcje średniego wykonania są popularne w celu zabezpieczenia zmienności akcji w określonym przedziale czasu. Istnieją również inne średnie opcje. Jako opcje egzotyczne, opcje średniego kursu są przedmiotem obrotu na alternatywnych giełdach i nie są notowane na regulowanych giełdach publicznych. Inwestorzy instytucjonalni są zatem najczęściej inwestorami tych opcji ze względu na ich złożoność. Inwestorzy instytucjonalni mają również możliwość opracowywania i koordynowania opcji średnich stóp procentowych poprzez szczegółowe umowy i rezerwy, które mogą chronić je przed ryzykiem zastąpienia. Ryzyko zastąpienia lub odzyskiwania może być znaczącym czynnikiem w przypadku tych opcji, ponieważ nie są one regulowane i wspierane przez organy regulacyjne, takie jak Options Clearing Corporation (OCC) lub Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Konstrukcja opcji średniej stopy
Opcje średniej stawki są zazwyczaj kupowane na okresy dzienne, tygodniowe lub miesięczne. Są rodzajem opcji europejskiej, ponieważ można je wykonać tylko po wygaśnięciu. Inwestorzy w opcje średniego oprocentowania płacą za prawa do opcji. Po wygaśnięciu opcji dostępna cena wykonania jest średnią stawką opcji od początkowego wejścia opcji do wygaśnięcia opcji. W dniu zapadalności średnia cen spot jest porównywana z ceną wykonania.
Opcje średniego kursu są często stosowane przez firmy, które otrzymują płatności w czasie denominowane w walucie obcej. Na przykład amerykański producent wyraża zgodę na import materiałów z chińskiej firmy na 12 miesięcy i płaci dostawcy w juanie. Opłata miesięczna wynosi 50 000 juanów. Producent budżetuje określony kurs wymiany i kupuje ARO, które dojrzewa w ciągu 12 miesięcy, aby zabezpieczyć się przed spadkiem kursu poniżej poziomu budżetowego. Pod koniec każdego miesiąca producent kupuje 50 000 juanów na rynku kasowym, aby zapłacić dostawcy. W momencie zapadalności ARO cena wykonania ARO jest porównywana ze średnią stawką, jaką producent zapłacił za zakup 50 000 juanów. Jeżeli średnia jest niższa niż cena wykonania, producent skorzysta z opcji, a emitent zapłaci producentowi różnicę między ceną wykonania a średnią ceną.
