Zwrot bezwzględny a zwrot względny: przegląd
Wiedza, czy zarządzający funduszem lub broker wykonuje dobrą pracę, może być wyzwaniem dla niektórych inwestorów. Trudno jest zdefiniować, co jest dobre, ponieważ zależy to od wyników reszty rynku.
Bezwzględny zwrot to po prostu dowolny składnik aktywów lub portfel zwrócony w określonym okresie. Z drugiej strony względny zwrot jest różnicą między bezwzględnym zwrotem a wynikami rynku (lub innymi podobnymi inwestycjami), który jest mierzony wskaźnikiem referencyjnym lub indeksem, takim jak S&P 500. Zwrot względny jest również nazywany alfa.
Absolutny zwrot sam w sobie niewiele mówi. Musisz spojrzeć na względny zwrot, aby zobaczyć, jak zwrot z inwestycji porównuje się do innych podobnych inwestycji. Po uzyskaniu porównywalnego poziomu odniesienia, w którym można zmierzyć zwrot z inwestycji, możesz podjąć decyzję, czy Twoja inwestycja ma się dobrze czy źle, i podjąć odpowiednie działania.
Absolutny zwrot
Zarządzający funduszami, którzy mierzą swoje wyniki w kategoriach bezwzględnego zwrotu, zwykle dążą do opracowania portfela zróżnicowanego pod względem klas aktywów, położenia geograficznego i cykli gospodarczych. Tacy menedżerowie zwracają szczególną uwagę na korelację między różnymi składnikami ich portfela. Celem jest, aby nie podlegać dzikim huśtawkom, które zdarzają się z powodu wydarzenia rynkowego.
Fundusz absolutnego zwrotu jest w stanie osiągać dodatnie zwroty, stosując techniki inne niż tradycyjny fundusz wspólnego inwestowania. Zarządzający funduszami absolutnego zwrotu wykorzystują krótką sprzedaż, kontrakty futures, opcje, instrumenty pochodne, arbitraż, dźwignię i niekonwencjonalne aktywa. Zwroty są analizowane na ich własnych warunkach, oddzielnie od innych miar wydajności, z uwzględnieniem jedynie zysków lub strat.
Menedżerowie zwrotu absolutnego mają krótki horyzont czasowy. Większość tych menedżerów nie będzie polegać na długotrwałych trendach rynkowych. Zamiast tego będą próbować handlować krótkoterminowymi wahaniami cen, zarówno z długiej, jak i krótkiej strony.
Względny zwrot
Względny zwrot jest ważny, ponieważ jest to sposób pomiaru wyników aktywnie zarządzanych funduszy, które powinny uzyskać zwrot większy niż rynek. W szczególności względny zwrot jest sposobem oceny wyników zarządzającego funduszem. Na przykład inwestor może zawsze kupić fundusz indeksowy, który ma niski wskaźnik kosztów zarządzania (MER) i gwarantuje zwrot z rynku.
Jeśli inwestor płaci zarządzającemu, aby osiągał lepsze wyniki niż rynek, ale przez długi czas nie przynosi dodatniego zwrotu, warto rozważyć nowego zarządzającego funduszem.
Wielu zarządzających funduszami, którzy mierzą swoje wyniki za pomocą względnych zwrotów, zazwyczaj opiera się na sprawdzonych trendach rynkowych, aby osiągnąć swoje zwroty. Przeprowadzą globalną i szczegółową analizę ekonomiczną poszczególnych spółek, aby określić kierunek danego towaru lub towaru na osi czasu, która zwykle rozciąga się na rok lub dłużej.
Przykład zwrotu bezwzględnego vs. zwrot względny
Jednym ze sposobów spojrzenia na zwrot bezwzględny i względny jest kontekst rynkowy, taki jak byk vs. niedźwiedź. na hossie 2 procent byłoby okropnym zwrotem. Ale na bessy, kiedy wielu inwestorów może spaść nawet o 20 procent, zachowanie kapitału byłoby uważane za triumf. W takim przypadku zwrot 2 procent nie wygląda tak źle. Wartość zwrotu zmienia się w zależności od kontekstu.
W tym scenariuszu wspomniane 2 procent to absolutny zwrot. Jeśli fundusz wspólnego inwestowania zwrócił w zeszłym roku 8 procent, wówczas ten 8 procent byłby jego absolutnym zwrotem. Całkiem proste rzeczy.
Względny zwrot jest powodem, dla którego 2-procentowy zwrot jest zły na hossie i dobry na hossy. W tym kontekście liczy się nie sama kwota zwrotu, ale raczej zwrot w stosunku do benchmarku lub szerszego rynku.
Kluczowe dania na wynos
- Bezwzględny zwrot jest to, co składnik aktywów lub fundusz zwrócił w danym okresie. Zwrot względny to zwrot, jaki składnik lub fundusz uzyskał w danym okresie czasu w porównaniu do poziomu odniesienia. Zarządzający funduszem na rzecz pełnego zwrotu koncentrują się na wynikach krótkoterminowych, natomiast względne zarządzający funduszami powracającymi są nastawieni na szerszy obraz.
