Pomimo danych potwierdzających gwałtowne spowolnienie globalnej gospodarki, wielu analityków i menedżerów inwestycyjnych twierdzi, że akcje cykliczne odczują krótki cykliczny spadek, a następnie gwałtownie wzrosną do połowy 2020 r., Donosi Barron. „Jesteśmy w trzecim kwartale obecnego spowolnienia krótkiego cyklu”, pisze Julian Mitchell, analityk Barclays, w nowym raporcie o historycznych spadkach w przemyśle. „Średnie pogorszenie koniunktury trwało historycznie sześć kwartałów” - dodaje, cytowane przez Barrona.
Mitchell spodziewa się jednak, że obecny kryzys będzie trwał tylko pięć kwartałów, a produkcja przemysłowa wzrośnie do 2 kwartału 2020 r. Barry Bannister, szef instytucjonalnej strategii kapitałowej w Stifel, ma podobne zdanie. „Wydarzenia w ubiegłym tygodniu zmniejszyły ryzyko związane z cyklicznymi sektorami”, napisał w najnowszym raporcie, według Barrona. „Prezydent Trump zawarł mini-umowę w sprawie handlu - tak jak chcieli Chiny - Fed poddał się mini-QE (naszej kadencji, a nie ich)” - wyjaśnił.
Wśród zapasów cyklicznych, które mogą być w dobrej pozycji do odbicia, jeśli przewidywania Mitchella są prawidłowe, to Caterpillar Inc. (CAT), Fastenal Co. (FAST), Union Pacific Corp. (UNP), CSX Corp. (CSX) i United Technologies Corp. (UTX), według Barrona.
Kluczowe dania na wynos
- Wzrost gospodarczy prawdopodobnie wzrośnie w drugiej połowie 2020 r. Powinno to pobudzić zapasy cykliczne. „Mini-umowa” dotycząca handlu USA-Chiny jest ostatnio pozytywna dla gospodarki.
Znaczenie dla inwestorów
Mitchell uważa, że obecne otoczenie jest podobne do spowolnienia przemysłowego w 2015 i 2016 r., Kiedy PMI w USA spadł o około 15 miesięcy lub o pięć kwartałów. Tymczasem wysoka sprzedaż i zyski ostatnio zgłaszane przez Fastenal, hurtowego dystrybutora artykułów przemysłowych i budowlanych, mogą być wskaźnikiem wspierającym tezę Mitchella.
„Niemal idealna burza lepszych niż się obawiano wyników i przypadkowo pozytywnych nagłówków handlowych wysłana w górę”, jak napisał Dave Manthey, analityk z Baird, o Fastenal, cytowany przez Barrona. W trzecim kwartale 2019 r. Firma odnotowała wzrost sprzedaży o 7, 8% w stosunku do ubiegłego roku o 7, 8% w przypadku sprzedaży, 8% w przypadku dochodu netto i 8, 8% w przypadku EPS, a jednocześnie wyprzedzała szacunki analityków. Inwestorzy odpowiedzieli, wysyłając swoje akcje o 17% następnego dnia, co oznacza największy pojedynczy zysk od 1987 r. Według The Wall Street Journal. Fastenal wzrósł o 39, 0% rok do roku w oparciu o skorygowaną cenę zamknięcia do zamknięcia w dniu 16 października.
Arconic Inc. (ARNC) jest wiodącym producentem aluminium, znanym wcześniej jako Alcoa. Jego akcje wzrosły o 63, 9% w stosunku do ubiegłego roku, ale ostatnio spotkały się z pewną presją sprzedaży w wyniku obaw o recesję. Niemniej jednak analityk JPMorgan, Seth Seifman, niedawno podniósł standard akcji do ekwiwalentu kupna, w oparciu o duże zapotrzebowanie przemysłu lotniczego, podczas gdy producenci samochodów w dalszym ciągu zastępują stal aluminium, aby zmniejszyć masę, a tym samym zwiększyć wydajność paliwową, zgodnie z innym artykułem Barrona.
„Recesja jest oczywistym ryzykiem”, napisał Seifman w najnowszym raporcie z badań, cytowanym w tym artykule. „Niemniej jednak ekspozycja w kosmosie powinna zapewnić balast dla Howmet (70% sprzedaży), podczas gdy automatyczna glinizacja i braki wynikające ze wspólnych taryf stopowych powinny ograniczyć niekorzystne skutki w Arconic” - dodał. Hownet to dział produkujący wysokowydajne stopy do zastosowań w przemyśle lotniczym i kosmicznym, a planowane jest wydzielenie go z Arconic w 2 kwartale 2020 r.
Po zamknięciu rynku 16 października, kolej CSX odnotowała 3Q 2019 EPS, który przekroczył szacunek o 6, 9%. Przychody spadły o 4, 8% r / r, ponieważ wolumeny przewozów kolejowych ucierpiały w obliczu wojny handlowej USA-Chiny, informuje Reuters. Zysk netto spadł o 4, 3%, ale koszty spadły o 8%, częściowo z powodu niższych cen paliw.
Patrząc w przyszłość
Railroad Union Pacific ma zamiar zgłosić zysk za 3Q 23019 17 października, a następnie konglomerat przemysłowy United Technologies 22 października, producent ciężkiego sprzętu Caterpillar 23 października, a Arconic 5 listopada Caterpillar sprzedaje sprzęt ciężki praktycznie każdej branży na całym świecie, a zatem jest ważnym ogniwem nie tylko dla zapasów cyklicznych i przemysłowych, ale dla całej gospodarki światowej.
Obecne szacunki konsensusu dla Caterpillar w 3 kwartale 2019 r. To sprzedaż 13, 5 mld USD, spadek o 0, 1% r / r, a EPS o 2, 90 USD, wzrost o 1, 4%. Akcje Caterpillar wzrosły o 4, 5% w stosunku do ubiegłego roku, a ostatnio wzrosły o 9, 2% z najniższego dnia bieżącego 8 października.
