Hiszpania i Portugalia, dwoje problematycznych dzieci w strefie euro, poprawiły się ekonomicznie w ciągu ostatnich kilku lat. Natomiast Włochy nadal borykają się z nierównowagą strukturalną. Znamienna statystyka jest taka, że od czasu stworzenia waluty euro 16 lat temu wzrosła ona łącznie tylko o 4%.
Trzy największe problemy, przed którymi stoją Włochy, to niski wzrost i bezrobocie, nadmierne zadłużenie i chore banki. Każda krwawi w drugą, przez co bardzo trudno jest przywrócić Włochy z czarnej dziury.
Niski wzrost i wysokie bezrobocie
Chociaż Włochy wyszły z długiej recesji na początku 2015 r., Realny produkt krajowy brutto (PKB) jest nadal o 9% niższy niż poziom z 2008 r. Główny problem wzrostu, który ma nastąpić w 2016 r., Będzie kontynuowany, nawet jeśli nastąpi niewielka poprawa.
Na przykład Unia Europejska prognozuje wzrost PKB o 1, 5% w 2016 r. W porównaniu do mniej niż 1% w 2015 r. Realny PKB jest na poziomie ostatnio odnotowanym w 2000 r. Realny PKB w całej strefie euro jest o 10% wyższy niż w 2000 r., więc Włochy znów pozostają w tyle.
Poważne bezrobocie pozostaje ogromnym problemem. Z 8, 4% w 2010 r. Stopa bezrobocia osiągnęła około 12% w 2015 r. I oczekuje się, że utrzyma się na tym poziomie w 2016 i 2017 r. Bezrobocie wśród młodzieży jest bardzo wysokie, a wielu rezygnuje z poszukiwania pracy. Włochy mają również jeden z najniższych wskaźników alfabetyzacji w Europie, a liczba obywateli żyjących w ubóstwie gwałtownie wzrosła od 2008 r.
Nadmierny dług
Prognozuje się, że dług publiczny brutto jako procent PKB wyniesie 132% w 2016 r., Prawie nie zmienił się z 133% w 2015 r. Jest to obciążenie niemożliwe do opanowania, zaostrzone kilkoma problemami.
Mimo że Włochy doświadczały wysokiej inflacji przez wiele lat, niska inflacja stanowi obecnie problem, biorąc pod uwagę nadmierny poziom zadłużenia kraju. Niska inflacja zwiększa realny koszt długu. Widać to wyjątkowo, gdy inflacja spada poniżej zera, co powoduje deflację i spiralę zadłużenia. Inflacja wyniosła około 0, 2% w 2015 r. I oczekuje się, że wzrośnie do 1% w 2016 r.
Dług publiczny Włoch jest szczególnie uciążliwy, ponieważ kraj zmaga się z rozdętym systemem opieki społecznej stworzonym przez polityków wiele dekad temu. Dług publiczny wzrósł do 2, 3 bln EUR w 2015 r.; tylko Grecja ma wyższą liczbę.
Istnieje wiele wad nadmiernego poziomu długu publicznego. Wzrost jest ograniczony ze względu na wyższy poziom opodatkowania wymagany do obsługi odsetek od zadłużenia. Ekonomiści znaleźli spójny związek między niskim wzrostem gospodarczym a wysokim poziomem długu publicznego.
Chore banki
Wskaźnik zagrożonych kredytów dla przedsiębiorstw we Włoszech wynosi ponad 25%, co odpowiada 370 mld USD lub 21% PKB. Rząd mówi o ładowaniu tych nieproduktywnych aktywów do złego banku, usuwaniu ich z bilansów banków i teoretycznie na nowo.
Na początku grudnia władze zrobiły krok w tym kierunku, ratując cztery małe, kłębiące się banki, co wywołało protesty inwestorów detalicznych, którzy stracili pieniądze podczas akcji ratunkowej. UniCredit i inne duże włoskie banki przeznaczają większość pieniędzy na ratunek, ale problem jest znacznie większy niż wszystko, co może poradzić sobie sektor prywatny.
W porównaniu z innymi bankami europejskimi, banki włoskie są bardziej narażone na pożyczki banków korporacyjnych. Ci włoscy klienci korporacyjni są również bardziej lewarowani i mniej wiarygodni. Dostępność kapitału dla tych firm jest obecnie ograniczona wielkością kredytów zagrożonych i nie ma nadziei na trwały wzrost PKB, dopóki nie zostanie wdrożony wykonalny plan sprzedaży tych pożyczek.
Jest jeden promyk nadziei na złe rozwiązanie bankowe. Koncepcja działała wystarczająco dobrze w Irlandii i Hiszpanii, a szczególnie dobrze działała podczas kryzysu oszczędnościowego i kredytowego w Stanach Zjednoczonych.
Wyzwania gospodarcze Włoch w 2016 r
Włochy stoją przed kolejnym rokiem trudności gospodarczych, ponieważ ich problemy stały się tak zakorzenione i systemowe. Władze monetarne w Stanach Zjednoczonych i Europie odepchnęły pedał gazu łatwych pieniędzy na podłogę od 2009 roku i nie pomogło to takim lagunom jak Włochy. Znalezienie sposobu na rozwiązanie kryzysu bankowego byłoby znaczącym pierwszym krokiem na drodze Włoch do naprawy.
