Podczas gdy byki dopingowały kolejny rekordowy kwartał dla Netflix Inc. (NFLX) w wynikach opublikowanych wcześniej w kwietniu, jeden zespół analityków zajął bardziej ostrożne stanowisko wobec faworyta FAANG po swoim lepszym niż oczekiwano raporcie kwartalnym.
Liczba subskrypcji Netflix w pierwszym kwartale w wysokości 7, 4 miliona przekroczyła konsensus szacunkowy na 6, 6 miliona, ponieważ pierwszy kwartał był również rekordowym wzrostem przychodów strumieniowych, o 43% rok do roku (r / r).
W notatce dla klientów analitycy Wedbush zasugerowali, że istnieje kilka powodów, dla których należy uważać na pożeranie akcji giganta przesyłającego strumieniowo na żądanie, który handluje w zawyżonej cenie wielokrotnością zysków (P / E) blisko 200, w porównaniu do średni wskaźnik P / E dla Nasdaq 100 około 26. Zespół analityków pod przewodnictwem Michaela Pachtera z Wedbush podkreślił czynniki ryzyka, w tym wypalenie gotówki z Netflix i potrzebę podniesienia cen subskrypcji.
Streaming Leader Seen Falling
„Zyski międzynarodowe mogą pozostać nieuchwytne ze względu na konkurencję o treści i subskrybcje, a wzrosty cen mogą spowodować spowolnienie wzrostu liczby subskrybentów”, napisał Pachter. „Ujemne wolne przepływy pieniężne uniemożliwiają wycenę zdyskontowanych przepływów pieniężnych” - dodał, mówiąc do konkretnego metoda wyceny stosowana przez analityków do oceny atrakcyjności inwestycji przy użyciu przyszłych prognoz wolnych przepływów pieniężnych.
Pachter, który utrzymuje gorszą ocenę akcji NFLX, spodziewa się, że firma będzie nadal spalać miliardy gotówki, dopóki stawki subskrypcji utrzymają się na poziomie średnio 10, 99 USD w USA i 9 USD za granicą.
„Wydaje się, że nasi konkurenci wierzą, że firma zapewni dźwignię finansową dzięki wydatkom na treści, gdy zwiększy swoją bazę przychodów”, przeczytaj notatkę Wedbush. „Nie zgadzamy się, biorąc pod uwagę, że zdecydowana większość treści Netflix (w tym większość jej„ oryginałów ”)) jest licencjonowany; tak długo, jak to prawda, wydatki na treści Netflix prawdopodobnie będą rosnąć wraz ze wzrostem przychodów ”.
Cel cenowy Wedbusha na 125 USD odzwierciedla 62% spadek w porównaniu z poniedziałkowym porankiem, ponieważ akcje notowane są w górę o ponad 71% w stosunku rocznym (YTD) i 130% w ciągu ostatnich 12 miesięcy po cenie 328, 62 USD.
