Dziesięcioletni hossa ma trwać do początku 2020 r. Dzięki trwałemu cyklowi zysków i ciągłej ekspansji gospodarczej, ale zostanie złagodzony przez rosnącą niepewność polityczną i polityczną. Chociaż niepewność ta najprawdopodobniej zniknie po wyniku wyborów prezydenckich, posłuży do utrzymania zasięgu S&P 500 przez większą część przyszłego roku, zgodnie z najnowszą prognozą Goldman Sachs US Equity na 2020 r.
W tym kontekście inwestorzy będą chcieli skoncentrować się na wzroście po rozsądnej cenie lub GARP. Dziesięć akcji, które pasują do tego profilu, to Alphabet Inc. (GOOGL), MGM Resorts International (MGM), Lowe's Companies Inc. (LOW), American Express Co. (AMX), Travelers Companies Inc. (TRV), Deere & Co. (DE), Raytheon Co. (RTN), Sempra Energy (SRE), CBRE Group Inc. (CBRE) i Varian Medical Systems Inc. (VAR).
Kluczowe dania na wynos
- Hossa ma być kontynuowana do 2020 r. Wzrost zapasów będzie hamowany przez niepewność polityczną i polityczną. Gospodarka nadal wspiera wzrosty zapasów w średnim okresie. Goldman sugeruje wzrosty zapasów o nietypowych wycenach. S & P 500 może wzrosnąć o 8, 3% do 3400 o koniec 2020 r.
Co to oznacza dla inwestorów
Goldman spodziewa się, że S&P 500 wzrośnie do 3250 na początku 2020 r., Co oznacza 3, 5% wzrost od wtorkowego zamknięcia. Dla inwestorów szukających sposobu na skromne podwyższenie Goldman sprawdził akcje w indeksie Russell 1000, które spełniają różnorodne wskaźniki wzrostu i wyceny. W szczególności narzędzie do sprawdzania zapasów GARP zwróciło 47 różnych akcji, których profile wzrostu są powyżej średniej i których wyceny znajdują się w środkowej części pakietu, ani wyjątkowo podwyższonych, ani wyjątkowo dyskontowanych.
Wzrost był głównym kryterium, na podstawie którego skonstruowano filtr GARP Goldmana, odzwierciedlając perspektywę banku, że gospodarka USA nadal wspiera wzrosty w średnim okresie. Na liście znalazły się akcje, które znalazły się w górnej 20% wskaźnika wzrostu ich sektora. Metryka wzrostu została oparta na średnich z przeszłości i przewidywanej przyszłej sprzedaży i wzroście EPS oraz na oczekiwanym długoterminowym wzroście.
Ale ponieważ wcześniejsze dane pokazują, że zapasy wzrostowe z ekstremalnie podwyższonymi wycenami rzadko rosną wystarczająco, aby uzasadnić te wyceny, ekran GARP wyklucza akcje znajdujące się w pierwszej 20% wskaźnika wyceny ich sektora. Metryka ta opiera się na różnych wielokrotnościach wyceny, w tym wskaźnikach P / E i EV / Sprzedaż, a także na stopie zwrotu z wolnych przepływów pieniężnych. Zapasy znajdujące się w dolnych 20% wycen są również wykluczone, aby uniknąć „pułapek wartości”, zapasów, które wyglądają tanie, ale których podstawy sprawiają, że jest to ryzykowny zakład.
Sektorem, który uzyskał najwyższą wagę z ekranu (23%), był sektor przemysłowy. Oczekuje się, że Deere & Co. odnotuje wzrost EPS i sprzedaży w 2020 r. Odpowiednio o 11% i 3%, podczas gdy Raytheon spodziewa się odpowiednio 10% i 7% wzrostu EPS i sprzedaży. Oba akcje notowane są z 17-krotnym zyskiem forward, nieco poniżej 18-krotnej wielokrotności forward zarówno Russell 1000, jak i mediany pełnej listy 47 akcji Goldmana.
Sektor uznaniowy konsumentów miał drugą najwyższą wagę na poziomie 21%. Oczekuje się, że MGM Resorts odnotuje wzrost EPS i sprzedaży w 2020 roku odpowiednio o 144% i 2%, podczas gdy Lowe's może oczekiwać EPS i wzrostu sprzedaży odpowiednio o 17% i 3%. Według raportu Goldmana opublikowanego 25 listopada, MGM handluje przy 22-krotnym zarobku forward, a Lowe przy 18-krotnym zarobku forward.
Patrząc w przyszłość
Podstawową prognozą Goldmana jest to, że S&P 500 wzrośnie do 3400 do końca 2020 r., Ale prognoza ta opiera się na wyniku wyborów, w którym rząd federalny jest podzielony. Ma to znaczenie, ponieważ historycznie po wyborach, w wyniku których powstały podzielone rządy, generalnie dochodziło do zysków przekraczających te, w przypadku których wybory doprowadziły do tego, że jedna partia zdominowała Biały Dom, Senat i Izbę Reprezentantów.
