Zapasy szalały od początku 2018 r. Jednak w ostatnim nurcie spadkowym główny wskaźnik pomiaru strachu działał względnie spokojnie. Pomimo szeregu spadków w S&P 500, wskaźnik zmienności CBOE, lepiej znany jako VIX, nie odnotował oczekiwanego wzrostu wskazującego, że inwestorzy chcą zabezpieczyć swoje portfele, kupując opcje sprzedaży. Ten względny brak strachu może być sygnałem, że na giełdzie czekają spokojniejsze i bycze dni.
Według danych z Ycharts, od 2010 r. VIX osiągnął średni poziom 16, 4, ze standardowym odchyleniem 5, 57, umieszczając indeks w zakresie od 10, 86 do 22, co sprawia, że obecny odczyt VIXa wynosi około 22, 15, co znajduje się tuż poza normalny zakres historyczny.
Indeks VIX
Niemal normalne poziomy w VIX sugerują, że inwestorzy nie spieszą się, by kupić zabezpieczenia swoich portfeli hedgingowych - znak, że inwestorzy mogą nie oczekiwać dalszych spadków. Ostatnie pogorszenie koniunktury giełdowej od 19 marca do 3 kwietnia 2018 roku spowodowało, że VIX osiągnął maksimum na poziomie zaledwie 24, 9. Podczas gwałtownej wyprzedaży od 4 stycznia do 20 stycznia 2016 r. VIX osiągnął najwyższy poziom 27, 6, podczas gdy okres od 18 sierpnia do 2 września 2015 r. Osiągnął najwyższy szczyt prawie 41.
Kontrakty terminowe VIX
Struktura terminowa indeksu VIX wskazuje również, że ostatnia zmienność może wkrótce uspokoić się. Indeks Spot VIX jest obecnie w obrocie na wyższym poziomie niż kontrakty futures VIX na lipiec 2018 r., Co oznacza, że inwestorzy oczekują spadku zmienności w nadchodzących miesiącach. Przed ostatnią niestabilnością rynku akcji spot VIX notował znacznie poniżej przyszłych kontraktów.
Stosunek wezwania do połączenia
Współczynnik Put-to-Call dla S&P 500 wynosił średnio 1, 74 od 2010 roku, przy standardowym odchyleniu wynoszącym 0, 38, co daje normalny zakres dla wskaźnika put-to call od 1, 37 do 2, 2. Ustawia poziom z kwietnia 3 na 1, 44 na dolnym końcu normy. W rzeczywistości wskaźnik ten osiągnął maksimum na poziomie 2, 53 podczas wyprzedaży w ciągu ostatnich dwóch tygodni. Ten sam wskaźnik wzrósł do 3, 77, prawie o 50% wyższy, 24 sierpnia 2015 r. Podczas tego dwutygodniowego okresu zawirowań. To znak, że obawy dziś nie są tak wysokie jak w innych okresach znacznej zmienności na giełdzie i że inwestorzy nie agresywnie kupują kupna.
Brak ucieczki w bezpieczne miejsce
Nawet rynek obligacji wyraził poczucie spokoju podczas niedawnej niestabilności na rynku akcji, przy 10-letniej rentowności amerykańskiego Skarbu Państwa spadł z 2, 85% do 2, 78%, niewiele mniej niż ruch. Porównajmy to ze spadkiem z 4 stycznia do 20 stycznia 2016 r., Gdzie stopa spadła z 2, 25% do niskiego poziomu 1, 98%.
Wydaje się, że biorąc pod uwagę poprzednie okresy zawirowań na giełdzie i poziomy ekstremalnych ruchów cen, mierniki strachu wzrosły do skrajności. Sugeruje to, że najnowszy atak zmienności nie powoduje takiego samego poziomu strachu. Być może jest to znak, że ostatni trend spadkowy na giełdzie jest blisko lub na dole.
