Akcje technologiczne rosną w najszybszym tempie od ponad 7 lat, z Microsoft Corp. (MSFT), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Facebook Inc. (FB) i Alphabet Inc. (GOOGL) łącznie dodają około 330 miliardów dolarów wartości rynkowej w ciągu ostatnich pięciu sesji handlowych, zgodnie z Wall Street Journal. Jednak niektórzy obserwatorzy rynku sugerują, że optymizm może być przesadzony, co naraża akcje technologiczne na ryzyko gwałtownego wycofania w świetle historycznych trendów, słabych prognoz zysków i sondaży antymonopolowych.
Dlaczego warto być sceptycznym wobec Rajdu Tech
- Techniki drastycznie gorsze od roku po obniżce stóp Fed Prognozy zysków technicznych spadną w 2019 r. Amazon, Apple, Alphabet i Facebook zmierzą się z sondami antymonopolowymi
Co to oznacza dla inwestorów
Inwestorzy są coraz bardziej przekonani, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe przed końcem roku - ponieważ kluczowe wskaźniki gospodarcze osłabły, a prezes Fed Jerome Powell stał się jeszcze bardziej gołębi. Ale chociaż obniżki stóp procentowych i rozpoczęcie nowego cyklu obniżek stóp procentowych były korzystne dla zapasów, sektor technologiczny może być inną sprawą.
Według Goldmana Sachsa zapasy technologii drastycznie spadły na szerszym rynku w roku następującym po rozpoczęciu nowego cyklu obniżania stóp procentowych. Firma przeanalizowała 7 cykli obniżania stóp procentowych w ciągu ostatnich 35 lat, koncentrując się na wynikach akcji po pierwszej obniżce stóp procentowych. Bank stwierdził, że podczas gdy S&P 500 wzrósł o medianę 14% w ciągu kolejnych 12 miesięcy, sektor technologiczny opóźnił się w stosunku do S&P o 13 punktów procentowych, co czyni go najgorzej działającym sektorem w indeksie.
Raport Goldmana przedstawił również szacunki konsensusu, które podają w wątpliwość optymizm co do wzmocnienia podstaw technologii, przynajmniej w krótkim okresie. Oczekuje się, że wzrost zysku na akcję w sektorze technologicznym (EPS) będzie ujemny w trzech na cztery kwartały w 2019 r., A oczekuje się, że zyski spadną o 3% w całym roku, zgodnie z konsensusowymi prognozami oddolnymi. Oczekuje się, że wzrost sprzedaży w przeliczeniu na akcję (SPS) w sektorze technologicznym będzie jednym z najgorszych w 2019 r. I wyniesie zaledwie 3%. Własne prognozy Goldmana są silniejsze, ale mimo to odzwierciedlają mniej niż solidny wzrost.
Z pewnością zyski technologiczne w 2020 r. Wyglądają nieco jaśniej. Prognozy konsensusowe przewidują wzrost SPS i EPS odpowiednio o 7% i 14%. Jednak te szacunki są sprzeczne z ostatnią korektą Morgana Stanleya w dół prognoz zysków korporacyjnych w USA w 2020 r., Spodziewając się, że wzrost będzie taki sam jak w 2019 r. Jeśli prognozy Morgana Stanleya są prawidłowe, będzie to oznaczało zerowy wzrost zysków przez dwa kolejne lata dla S&P 500, według Bloomberga.
Dalsze negatywne wiadomości prawdopodobnie będą miały wpływ na sektor, gdy amerykańskie organy regulacyjne zaczną badać dominującą pozycję rynkową największych graczy technologicznych, w tym Apple, Alphabet, Amazon i Facebook.
Patrząc w przyszłość
Oczywiście nastroje na rynku mogą ulec znacznej zmianie, jeśli USA i Chiny rozwiążą swój konflikt handlowy. Płynna rozdzielczość byłaby nie tylko dobrodziejstwem dla technologii, ale dla całej światowej gospodarki. Co się tyczy dochodzeń antymonopolowych, niektórzy eksperci twierdzą, że rozpad wielkiej technologii rzeczywiście zwiększyłby wartość dodaną sektora i zwiększyłby zapasy i zyski dla inwestorów. Pewne jest, że niezliczona ilość przeciwnych wiatrów stojących przed giełdami technologii zapewnia, że stoją przed nimi dzikie zmiany.
