Stopy procentowe wpływają na decyzje podejmowane za pomocą pieniędzy. Niektóre z nich są oczywiste - zastanów się, o ile więcej pieniędzy byś włożył na swoje konto oszczędnościowe, gdyby zapłacił 15% odsetek zamiast 0, 5%. O ile mniej pieniędzy zainwestowałbyś w akcje lub 401 (k), gdybyś mógł uzyskać 15% na zwykłym rachunku bankowym? Z drugiej strony możesz wyjąć nową kartę kredytową na 3%, ale prawdopodobnie nie pożyczysz na 30%, chyba że jest to absolutnie konieczne.
Są też mniej oczywiste skutki. Dla przedsiębiorców i bankowców stopy procentowe wpływają na obliczenia dotyczące przyszłej rentowności. Na przykład łatwo jest wejść na rynki kapitałowe i sfinansować nowy projekt, gdy stopy procentowe są na historycznie niskim poziomie, ale ten sam projekt może nie być długoterminowym narzędziem do generowania pieniędzy, jeśli spodziewane są spłaty odsetek. To z kolei wpływa na to, które produkty i usługi są oferowane w gospodarce, jakie miejsca pracy stają się dostępne i jak strukturyzowane są inwestycje.
Stopy procentowe i koordynacja
Odsetki służą kilku kluczowym funkcjom w gospodarce rynkowej. Najbardziej oczywista jest koordynacja między oszczędzającymi a kredytobiorcami; oszczędzającym wypłacane są odsetki za odroczenie konsumpcji do przyszłej daty, zaś kredytobiorcy muszą płacić odsetki, aby konsumować więcej w teraźniejszości. Gdy oszczędności są względnie większe, podaż funduszy pożyczkowych rośnie, a jej cena - stopa procentowa - powinna spaść. Kiedy więcej osób chce pożyczyć, niż obecne oszczędności mogą zaspokoić, cena nowych pieniędzy rośnie, a stopy procentowe powinny wzrosnąć.
Ponieważ stopy procentowe wpływają na to, ile nowych pieniędzy z kredytów bankowych krąży w gospodarce, mają one bezpośredni wpływ na mnożnik depozytów, a co za tym idzie, na inflację. Dlatego klasycznym lekarstwem Fed na wysoką inflację jest podniesienie stóp procentowych.
Nie ma jednolitej ani jednolitej naturalnej stopy procentowej; koszty odsetek zależą od fizycznych cech podaży i popytu dla każdego rynku. Istnieje kilka podstawowych stóp procentowych w gospodarce, szczególnie gdy są one pod wpływem banku centralnego, takiego jak Rezerwa Federalna. Zmiany tych stóp procentowych, takie jak stopa funduszy federalnych lub stopa dyskontowa, mogą mieć wpływ na cały kształt gospodarki.
Stopy procentowe i geometria gospodarki
Stopy procentowe mają duży wpływ na określenie geometrii gospodarki, co oznacza faktyczny rozkład pracy i zasobów. Ważne jest, które branże się rozwijają, a które kurczą, i gdzie ludzie wykorzystują kapitał finansowy i rzeczowy. Stopy procentowe kierują znaczną częścią tego ruchu.
Ludzie często mówią o gospodarce w kategoriach dużych agregatów. Przeczytaj raport US Bureau of Labor Statistics (BLS) lub National Bureau of Economic Research (NBER) lub włącz mówiące głowy w CNBC, a usłyszysz takie terminy, jak „całkowite wydatki konsumpcyjne” lub „produkcja netto wynik." Łatwiej jest malować szerokie tematy za pomocą pędzla makroekonomicznego; nawet większość profesjonalnych ekonomistów nie korzysta z tego rodzaju analiz.
Problem z koncentrowaniem się na szerokim i makrze polega na tym, że prawdopodobnie nie zauważysz ważnych różnic. Wielkie liczby nigdy nie opowiadają całej historii. Na przykład według Biura Analiz Ekonomicznych (BEA) całkowity wzrost PKB w Stanach Zjednoczonych w 2014 r. Wyniósł 3, 66%, czyli znacznie poniżej 6, 31% odnotowanych w 2004 r. Nie musi to oznaczać, że gospodarka była dwukrotnie silniejsza jednak w 2004 r.
Stopy procentowe i bańka mieszkaniowa
Gospodarka w 2004 r. Wcale nie była bardzo zdrowa; był napędzany przez niekontrolowany rynek mieszkaniowy. W USA odnotowano rekordowe wartości sprzedaży nieruchomości i nieruchomości przez sześć kolejnych lat, począwszy od 2001 r., Kiedy Rezerwa Federalna obniżyła docelową stopę funduszy federalnych z 5, 5% do 1, 75%. Bez tego dramatycznego obniżenia stóp procentowych bardzo mało prawdopodobne jest, że rynek mieszkaniowy eksplodowałby w ten sam sposób.
Niskie oprocentowanie sprawiło, że zaciąganie pożyczek hipotecznych stało się zbyt łatwe. Sprawiło też, że długoterminowe, kapitałochłonne projekty, takie jak budowa domu, były zbyt łatwe do podjęcia. Budowniczowie domów i kupujący domy odurzyli się tanimi pieniędzmi, co doprowadziło do katastrofalnych zakłóceń w działalności gospodarczej, których liczby makro, takie jak PKB, nie mogły wzrosnąć, dopóki Wielka Recesja nie nadejdzie.
Rozważ zachęty ekonomiczne wynikające z niskich stóp procentowych, takie jak zaciąganie większych pożyczek, rozpoczynanie długoterminowych projektów, oszczędzanie mniej i inwestowanie w bardziej ryzykowne aktywa, aby pokonać inflację. W 2004 r. Zbyt wiele osób było zatrudnionych przy budowie domów lub finansowaniu, ponieważ popyt ekonomiczny na ich usługi był oparty na fałszywych sygnałach. Innymi słowy, kształt gospodarki był cały zły. Wiele z tych osób straciło pracę między 2007 a 2009 rokiem, kiedy rzeczywistość zapadła się i cały świat odczuł wpływ błędnej polityki stóp procentowych.
