Roszczenie warunkowe jest innym terminem na instrument pochodny, którego wypłata zależy od realizacji pewnego niepewnego przyszłego zdarzenia. Typowe rodzaje pochodnych roszczeń warunkowych obejmują opcje i zmodyfikowane wersje swapów, kontraktów forward i kontraktów futures. Każdy instrument pochodny, który nie jest roszczeniem warunkowym, nazywa się zobowiązaniem terminowym.
Swapy waniliowe, kontrakty forward i futures są uważane za zobowiązania forward. Są to stosunkowo rzadkie przypadki, co sprawia, że opcje są najczęstszą formą pochodnych roszczeń warunkowych.
Prawa i zobowiązania
W przypadku roszczenia warunkowego jedna ze stron umowy otrzymuje prawo - a nie obowiązek - do zakupu lub sprzedaży aktywów bazowych od drugiej strony. Cena zakupu jest ustalona na określony czas i ostatecznie wygasa.
Poprzez ustanowienie prawa, a nie zobowiązania, roszczenie warunkowe działa jako forma ubezpieczenia od ryzyka kontrahenta.
Opcje
Wypłata wszystkich opcji finansowych jest uzależniona od osiągnięcia przez instrument bazowy lub papier wartościowy ceny docelowej lub spełnienia innych warunków. Najczęstszą transakcją dotyczącą roszczeń warunkowych jest opcja będąca przedmiotem obrotu na giełdzie opcji. W takich przypadkach roszczenie warunkowe jest znormalizowane, aby ułatwić szybkość handlu.
Załóżmy na przykład, że cena akcji wynosi 25 USD. Dwóch handlowców, John i Smith, zgadzają się na umowę, na mocy której John sprzedaje warunkowe roszczenie, które przewiduje, że zapłaci Smithowi, jeśli po roku akcje będą sprzedawane po cenie 35 USD lub wyższej. Jeśli cena akcji wynosi mniej niż 35 USD, Smith nic nie otrzymuje.
Roszczenie Smitha jest oczywiście uzależnione od ceny wykonania opcji w wysokości 35 USD. Ponieważ umowa finansowa jest uzgodniona dzisiaj (a nie za rok), Smith musi zapłacić Johnowi za prawo do tego roszczenia.
Zasadniczo Smith obstawia, że cena będzie wyższa niż 35 USD w ciągu roku, a John obstawia, że cena będzie mniejsza niż 35 USD w ciągu roku.
