Efekt styczniowy był w pełni skuteczny przez pierwszy miesiąc 2019 r. Po grożącym grudniu zapasy odbiły się w pierwszych tygodniach stycznia, gdy pojawiły się oznaki postępu w wojnie handlowej między USA a Chinami, Rezerwa Federalna przyjęła bardziej gołębi ton stopy procentowe i sezon zysków pokazały, że niektóre firmy i sektory mają bardziej pozytywne perspektywy niż oczekiwano.
To był miesiąc, aby pamiętać:
- S&P 500, wzrost o 7, 8%, miał najlepszy styczniowy wynik od 1987 r., A jego największy miesięczny wzrost od października 2015 r. DJIA wzrósł w styczniu o 7, 17%, największy miesięczny wzrost od 2015 r. I największy wzrost w styczniu od 30 lat. ceny ropy zanotowały najlepszy miesiąc w historii, przekraczając 19% po trzech prostych miesiącach strat. Cięcia produkcji i chaos w Wenezueli miały wiele wspólnego z tym osiągnięciem. W styczniu Stany Zjednoczone dodały 304 000 miejsc pracy, niszcząc oczekiwania pomimo zamknięcia.
Podczas gdy akcje odbijają się, szczególnie w przypadku amerykańskich spółek i indeksów, ryzyko nadal pozostaje, a wiele z nich stanie się bardziej widocznych w lutym. Są to najważniejsze ryzyka i wydarzenia nadchodzące w tym miesiącu, o których inwestorzy powinni wiedzieć na horyzoncie. Namalujemy obraz makro na nadchodzący miesiąc, a nasz zespół ekspertów skupi się na poszczególnych obszarach zainteresowania w zakresie inwestowania i handlu.
Obraz makro
Globalna gospodarka zwalnia. To nie jest tajemnica. Chiny, które od ostatniego dziesięciolecia osiągały zawrotne tempo wzrostu, teraz oczekują, że ich gospodarka wzrośnie w tym roku w przedziale 6–6, 5%. Choć wciąż jest to niezwykle silne tempo wzrostu, jest ono wolniejsze niż wcześniej oczekiwano od drugiej co do wielkości gospodarki świata. Widzieliśmy, jak to spowolnienie uderzyło w firmy takie jak Apple (AAPL), Caterpillar (CAT) i Nvidia (NVDA).
Według Rezerwy Federalnej wzrost w USA wyniesie około 2, 5%. Jest to spadek w stosunku do 3, 5% wzrostu osiągniętego w 2018 r., Ale wciąż rośnie. Tymczasowe częściowe zamknięcie rządu miało minimalny wpływ na wzrost, ale jeśli Kongres i prezydent Trump nie dojdą do porozumienia w sprawie dalszej rezolucji dotyczącej finansowania rządu w dniu 15 lutego lub przed nim, kolejne zamknięcie może być nieuniknione, co wpłynie na wzrost gospodarczy. Co ciekawe, giełda w Stanach Zjednoczonych zbiegła się po trzytygodniowym zamknięciu, ale przypisano to oznakom postępu w rozmowach handlowych z Chinami.
Narasta recesja na temat zbliżającej się recesji w 2019 r. I do 2020 r. Chociaż trudno przewidzieć recesję, zauważyliśmy oznaki kluczowych wskaźników ekonomicznych, które zwykle poprzedzają recesję. Mianowicie odwrócenie krzywej dochodowości, spadek wiodących wskaźników ekonomicznych, które obejmują rozpoczęcie budownictwa mieszkaniowego, zatrudnienie i inne wskaźniki oraz zmienność na giełdzie. Recesje nie zawsze powodują bessy i odwrotnie, ale te dwa są często skorelowane, jak pokazała historia. Ten wykres od Partnerów Emerytalnych podsumowuje to.
dzięki uprzejmości: pensionpartners.com.
Fed zmienia stanowisko
Rezerwa Federalna przeszła z jastrzębiego stanowiska z planowanymi podwyżkami stóp procentowych do 2019 r. Na podejście „poczekaj i zobacz”, od ostatniego spotkania FOMC w dniu 30 stycznia. Chociaż rosnące stopy procentowe były jednym z winowajców, na które wielu wskazywało korekta rynkowa zeszłej jesieni, może nie być przeszkodą dla akcji w krótkim okresie. Fed powoływał się na spowolnienie gospodarki globalnej i zmienność na rynkach finansowych jako powody tego podejrzenia, a prezes Powell wskazał, że utrzyma tę politykę pieniężną, dopóki nie będzie potrzebna. Fed może również zdecydować o obniżeniu stóp w 2019 r., Jeśli pogorszą się warunki, co byłoby kolejnym dobrodziejstwem dla akcji. Trzymanie na dystans stopy oprocentowania kredytu w przedziale 2, 25% -2, 50%, gdzie obecnie się znajduje, pomaga w pokryciu kosztów kredytu, zachęca do udzielania pożyczek, obniża oprocentowanie kredytów hipotecznych, kredytów samochodowych i kart kredytowych oraz osłabia dolara, co ma kluczowe znaczenie dla producenci i eksporterzy.
Europa - naprawdę Brexit
Europa jest skomplikowana. Największym pojedynczym problemem, przed którym stoi kontynent i UE, jest Brexit. W związku z zbliżającym się terminem 29 marca dla Wielkiej Brytanii, aby oficjalnie opuścić UE, premier Theresa May, czołowa zwolenniczka Brexitu, trzyma się tego wątku. Przeżyła kilka głosów „nieufności” w parlamencie brytyjskim, odejścia z rządu, skomplikowane żądania ze strony UE i Irlandii Północnej oraz niezadowolenie społeczne. Partia opozycyjna w Parlamencie próbowała i nie udało się odroczyć daty wyjścia z 29 marca, więc wciąż jest dzień, aby zakreślić kalendarz.
Wzrost w UE spadł z 2, 6% w styczniu 2018 r. Do 1, 6% w styczniu.
31 stycznia Włochy oficjalnie popadły w recesję, pogrążone w wysokim bezrobociu i wysokim zadłużeniu. Włochy to czwarta co do wielkości gospodarka w Unii Europejskiej, ale zadłużenie wynosi 2, 6 bln USD. Francja i Grecja stoją także w obliczu powolnego wzrostu i niepokojów politycznych - zwłaszcza we Francji.
Wojna handlowa
Stany Zjednoczone i Chiny znajdują się w środku rodzaju traktatu pokojowego, gdy dwie potęgi gospodarcze próbują powstrzymać wojnę handlową. Kraje nałożyły od siebie setki miliardów grzywien na importowane towary, co ukarało producentów i rolników w obu krajach, a także tych, którzy kupują i sprzedają od każdego z nich. Od soi po stal, wzrost taryf wpływa na tysiące produktów, a koszty są przekazywane konsumentowi.
Według naszego eksperta ds. Inwestycji, Johna Jagersona, obserwuj indeks China Manufacturing Purchasing Managers Index. Oto jego podejście do oglądania:
„... Styczniowe dane produkcyjne były mniej złe niż oczekiwano, ale wciąż znajdowały się na terytorium kurczącym się. Aby uniknąć kolejnego kryzysu gospodarczego, jakim był rynek w 2015 r., Chińskie dane gospodarcze muszą ulec poprawie. Jak widać na poniższym wykresie, Indeks Managers Purchasing Managers (PMI) dla Chin od miesięcy spada. Odczyty PMI poniżej 50 wskazują na skurcz. Z powodu świąt, kolejne dane dotyczące produkcji przemysłowej są nieplanowane, a PMI nie pojawi się ponownie do końca lutego Oznaki ożywienia lub osłabienia chińskiego salda handlowego, produkcji przemysłowej lub liczb PMI będą kluczem do zrozumienia potencjału powtórzenia się roku 2015, więc inwestorzy muszą być czujni na nieoczekiwane wiadomości. ”
Bez niespodzianek w dochodach przedsiębiorstw
Jesteśmy w połowie sezonu zysków korporacyjnych, a wyniki są zgodne z oczekiwaniami. Wiedzieliśmy, że będą słabsze, biorąc pod uwagę fakt, że osłabły podatki na ulgi podatkowe w 2017 r., Globalna gospodarka zwalnia, a niepewność wokół wojny handlowej jest wszechobecna. Według stanu na 30 stycznia 49, 7% kapitalizacji rynkowej S&P 500 odnotowało za ostatni kwartał 2018 r. Zyski przekraczają oczekiwania o 2, 3%, przy 65% firm przekraczających zakładane wyniki. Według Credit Suisse jest to 4, 9% i 70% w ciągu ostatnich trzech lat. Usłyszymy wyniki z Amazon.com, General Motors, Goodyear Tyres i YUM Brands, żeby wymienić tylko kilka firm, które zostaną opublikowane w przyszłym tygodniu. Choć ich wyniki z poprzedniego kwartału są ważne, najbardziej zależy nam na ich perspektywach na 2019 rok. Czy są ostrożni, biorąc pod uwagę niepewność polityczną i gospodarczą, czy też są pewni, biorąc pod uwagę najnowszą postawę Fed i dobre oznaki rozmów handlowych?
Zapasy w lutym
Historia nie była tak łaskawa do drugiego miesiąca roku, który jest także najkrótszy. Nie ma rymowania ani przyczyny, ale w ciągu ostatnich 50 lat luty był zwykle płaskim miesiącem dla amerykańskich akcji. Według LPL Financial tylko czerwiec i wrzesień były historycznie gorsze.
LPL Financial.
Ryan Detrick, starszy strateg ds. Rynku w LPL, ujmuje to w następujący sposób:
„Chcemy powiedzieć, że łatwe 10% zostało obniżone, a kolejne 10% będzie znacznie trudniejsze… Rzeczy takie jak polityka Fedu, niepewność Chin i ogólne obawy dotyczące globalnego wzrostu będą odgrywać rolę tam, gdzie rynki akcji idź stąd."
W Investopedia lubimy też sprawdzać techniczne wskaźniki zapasów. Na szczęście w naszym zespole jest James Chen, CMT.
Oto jego opinia na temat tego, na co zwrócić uwagę w lutym w S&P 500:
Szybkie spojrzenie na powyższą tabelę dzienną S&P 500 (SPX) pokazuje całą historię gwałtownego spadku w grudniu i równie gwałtownego odbicia w styczniu. Patrząc w lutym, odbicie to właśnie osiągnęło poziom zbliżony do stosunkowo silnego punktu oporu wokół przedziału 2710–2 715, co jest dokładnie w okolicach 100-dniowej średniej kroczącej i kluczowego poziomu 61, 8% Fibonacciego (mierzonego od wszech czasów we wrześniu) wysoko do najniższego poziomu z grudnia).
Czy lutowy rynek będzie miał dość soku, aby przełamać opór i jeszcze bardziej zwiększyć odbicie? Silne zyski przedsiębiorstw oraz coraz bardziej gołębia i przychylna rezerwa federalna były głównymi czynnikami napędzającymi wzrost rynku w styczniu. Oba są silnymi podstawowymi czynnikami, ale silny opór techniczny jest również silny. W lutym rynkowe posunięcie będzie polegać na tym, czy S&P 500 pokona ten opór i potencjalnie przygotuje grunt pod ciągły ruch w górę, aby wznowić długoterminowy trend byka. Lub, o wiele mniej atrakcyjny scenariusz, to ponowne odrzucenie w lutym przy lub w pobliżu oporu wobec terytorium niedźwiedzia.
Włożyliśmy wiele w te prognozy na miesiąc, ale celem jest kompleksowe spojrzenie na skomplikowany świat inwestycji.
Mamy nadzieję, że to pomoże.
