Spis treści
- Co to są fundusze wspólnego inwestowania?
- Jak handlują funduszami wzajemnymi
- Opłaty i opłaty z funduszu wspólnego inwestowania
- Tolerancja i cele
- Dochód czy wzrost?
- Strategia podatkowa
- Strategie inwestycyjne
- Inwestowanie w wartość
- Investarian Investing
- Pęd Inwestowanie
- Dolna linia
Kupowanie udziałów w funduszach inwestycyjnych może być zastraszające dla początkujących inwestorów. Dostępna jest ogromna ilość funduszy, wszystkie o różnych strategiach inwestycyjnych i grupach aktywów. Obrót akcjami w funduszach wspólnego inwestowania różni się od obrotu akcjami lub funduszami notowanymi na giełdzie (ETF). Opłaty pobierane za fundusze wspólnego inwestowania mogą być skomplikowane. Zrozumienie tych opłat jest ważne, ponieważ mają one duży wpływ na wyniki inwestycji w fundusz.
Co to są fundusze wspólnego inwestowania?
Fundusz wspólnego inwestowania to firma inwestycyjna, która bierze pieniądze od wielu inwestorów i łączy je w jedną dużą pulę. Profesjonalny menedżer funduszu inwestuje pieniądze w różnego rodzaju aktywa, w tym akcje, obligacje, towary, a nawet nieruchomości. Inwestor kupuje akcje funduszu wspólnego inwestowania. Akcje te stanowią udział w części aktywów należących do funduszu. Fundusze wspólnego inwestowania są przeznaczone dla inwestorów długoterminowych i nie powinny być przedmiotem częstych transakcji ze względu na ich struktury opłat.
Fundusze wspólnego inwestowania są często atrakcyjne dla inwestorów, ponieważ są bardzo zróżnicowane. Zróżnicowanie pomaga zminimalizować ryzyko dla inwestycji. Zamiast badania i podejmowania indywidualnej decyzji dotyczącej każdego rodzaju aktywów, które mają zostać włączone do portfela, fundusze wspólnego inwestowania oferują jeden kompleksowy instrument inwestycyjny. Niektóre fundusze wspólnego inwestowania mogą mieć tysiące różnych pakietów. Fundusze wspólnego inwestowania są również bardzo płynne. Łatwo jest kupować i umarzać akcje funduszy inwestycyjnych.
Do rozważenia jest szeroki wybór funduszy wspólnego inwestowania. Kilka głównych rodzajów funduszy to fundusze obligacji, fundusze akcyjne, fundusze zrównoważone i fundusze indeksowe.
Fundusze obligacyjne utrzymują papiery wartościowe o stałym dochodzie jako aktywa. Obligacje te wypłacają regularne odsetki swoim posiadaczom. Fundusz wspólnego inwestowania dokonuje wypłat na rzecz posiadaczy funduszy wspólnego inwestowania o tych odsetkach.
Fundusze akcyjne inwestują w akcje różnych spółek. Fundusze akcyjne dążą do zysku głównie dzięki aprecjacji akcji w czasie, a także wypłat dywidendy. Fundusze akcyjne często stosują strategię inwestowania w spółki w oparciu o ich kapitalizację rynkową, czyli całkowitą wartość dolara zaległych akcji spółki. Na przykład akcje o dużej kapitalizacji są zdefiniowane jako akcje o kapitalizacji rynkowej przekraczającej 10 mld USD. Fundusze akcyjne mogą specjalizować się w akcjach o dużej, średniej lub małej kapitalizacji. Fundusze o małej kapitalizacji mają zwykle większą zmienność niż fundusze o dużej kapitalizacji.
Zrównoważone fundusze zawierają mieszankę obligacji i akcji. Podział akcji i obligacji na te fundusze różni się w zależności od strategii funduszu. Fundusze indeksowe śledzą wyniki indeksu, takiego jak S&P 500. Fundusze te są zarządzane pasywnie. Posiadają aktywa podobne do śledzonego indeksu. Opłaty za tego rodzaju fundusze są niższe z powodu rzadkiego obrotu aktywami i pasywnego zarządzania.
Jak handlują funduszami wzajemnymi
Mechanika obrotu funduszami inwestycyjnymi różni się od mechanizmów ETF i akcji. Fundusze inwestycyjne wymagają minimalnych inwestycji w wysokości od 1000 USD do 5000 USD, w przeciwieństwie do akcji i funduszy inwestycyjnych typu ETF, w których minimalna inwestycja to jedna akcja. Transakcje funduszy inwestycyjnych odbywają się tylko raz dziennie po zamknięciu rynków. Akcje i ETF mogą być przedmiotem obrotu w dowolnym punkcie dnia handlowego.
Cena za akcje funduszu wspólnego inwestowania jest ustalana na podstawie wartości aktywów netto (NAV) obliczonej po zamknięciu rynku. Wartość aktywów netto oblicza się, dzieląc całkowitą wartość wszystkich aktywów w portfelu, pomniejszoną o wszelkie zobowiązania, przez liczbę akcji pozostających w obrocie. Różni się to od akcji i funduszy ETF, w których ceny zmieniają się w ciągu dnia handlowego.
Inwestor kupuje lub umarza udziały w funduszach wspólnego inwestowania bezpośrednio od samego funduszu. Różni się to od akcji i funduszy ETF, w których kontrahentem zakupu lub sprzedaży akcji jest inny uczestnik rynku. Fundusze wspólnego inwestowania pobierają różne opłaty za zakup lub umorzenie akcji.
Opłaty i opłaty z funduszu wspólnego inwestowania
Inwestorzy mają kluczowe znaczenie dla zrozumienia rodzaju opłat i obciążeń związanych z kupowaniem i umarzaniem akcji funduszy wspólnego inwestowania. Opłaty te są bardzo zróżnicowane i mogą mieć dramatyczny wpływ na wyniki inwestycji w fundusz.
Niektóre fundusze wspólnego inwestowania pobierają opłaty ładunkowe przy zakupie lub umorzeniu akcji funduszu. Obciążenie jest podobne do prowizji płaconej przy zakupie lub sprzedaży akcji. Opłata za obciążenie rekompensuje pośrednikowi sprzedaży czas i wiedzę fachową przy wyborze funduszu dla inwestora. Opłaty za obciążenie mogą wynosić od 4% do 8% kwoty zainwestowanej w fundusz. Opłata początkowa jest naliczana, gdy inwestor po raz pierwszy kupuje akcje funduszu.
Obciążenie zaplecza zwane również odroczoną opłatą za sprzedaż jest naliczane, jeżeli akcje funduszu zostaną sprzedane w określonym czasie po ich pierwszym zakupie. Obciążenie zaplecza jest zwykle wyższe w pierwszym roku po zakupie udziałów, ale następnie maleje każdego roku. Na przykład fundusz może pobierać 6%, jeżeli akcje zostaną umorzone w pierwszym roku posiadania, a następnie może obniżyć tę opłatę o 1% każdego roku, aż do szóstego roku, kiedy nie będzie pobierana żadna opłata.
Opłata wyrównawcza to roczna opłata odejmowana od aktywów funduszu w celu pokrycia kosztów dystrybucji i marketingu funduszu. Opłaty te są również znane jako opłaty 12b-1. Stanowią one stały procent średnich aktywów netto funduszu i są ograniczone ustawowo do 1%. W szczególności opłaty 12b-1 są uważane za część wskaźnika kosztów funduszu.
Wskaźnik kosztów obejmuje bieżące opłaty i wydatki dla funduszu. Wskaźniki wydatków mogą się znacznie różnić, ale generalnie wynoszą od 0, 5 do 1, 25%. Fundusze zarządzane pasywnie, takie jak fundusze indeksowe, zwykle mają niższe wskaźniki kosztów niż fundusze aktywnie zarządzane. Fundusze pasywne mają niższe obroty w swoich gospodarstwach. Nie próbują one przewyższyć indeksu referencyjnego, ale po prostu próbują go powielić, a zatem nie muszą wynagradzać zarządzającego funduszem za jego wiedzę specjalistyczną w zakresie wyboru aktywów inwestycyjnych.
Opłaty za ładunek i wskaźniki kosztów mogą znacznie obniżyć wyniki inwestycyjne. Fundusze, które pobierają obciążenia, muszą przewyższać swój indeks porównawczy lub podobne fundusze, aby uzasadnić opłaty. Wiele badań pokazuje, że fundusze obciążające często nie osiągają lepszych wyników niż ich odpowiedniki bez obciążenia. Dlatego większość inwestorów nie ma sensu kupować akcji funduszu z dużymi obciążeniami. Podobnie, fundusze o wyższych wskaźnikach kosztów również zwykle osiągają gorsze wyniki niż fundusze o niskich kosztach.
Ponieważ ich wyższe wydatki zmniejszają zyski, aktywnie zarządzane fundusze inwestycyjne czasami uzyskują zły rap jako grupa. Jednak wiele rynków międzynarodowych (szczególnie rynków wschodzących) jest po prostu zbyt trudnych do bezpośredniego inwestowania - nie są zbyt płynne ani przyjazne dla inwestorów - i nie mają kompleksowego indeksu do naśladowania. W takim przypadku opłaca się, aby profesjonalny menedżer pomógł przebrnąć przez wszystkie złożoności i za które warto uiścić aktywną opłatę.
Tolerancja ryzyka i cele inwestycyjne
Pierwszym krokiem w określeniu przydatności dowolnego produktu inwestycyjnego jest ocena tolerancji ryzyka. Jest to zdolność i chęć podjęcia ryzyka w zamian za możliwość wyższych zwrotów. Chociaż fundusze wspólnego inwestowania są często uważane za jedną z bezpieczniejszych inwestycji na rynku, niektóre rodzaje funduszy wspólnego inwestowania nie są odpowiednie dla tych, których głównym celem jest uniknięcie strat za wszelką cenę. Na przykład agresywne fundusze akcyjne nie są odpowiednie dla inwestorów o bardzo niskiej tolerancji na ryzyko. Podobnie niektóre fundusze obligacji o wysokiej stopie zwrotu mogą być również zbyt ryzykowne, jeśli zainwestują w obligacje o niskim ratingu lub śmieciowe, aby wygenerować wyższe stopy zwrotu.
Twoje konkretne cele inwestycyjne są kolejną najważniejszą kwestią przy ocenie odpowiedniości funduszy inwestycyjnych, dzięki czemu niektóre fundusze inwestycyjne są bardziej odpowiednie niż inne.
Dla inwestora, którego głównym celem jest ochrona kapitału, co oznacza, że jest gotowa zaakceptować niższe zyski w zamian za bezpieczeństwo, wiedząc, że jej początkowa inwestycja jest bezpieczna, fundusze wysokiego ryzyka nie są odpowiednie. Ten typ inwestora cechuje się tolerancją na niskie ryzyko i powinien unikać większości funduszy akcyjnych i wielu bardziej agresywnych funduszy obligacji. Zamiast tego spójrz na fundusze obligacji, które inwestują tylko w wysoko oceniane obligacje rządowe lub korporacyjne lub fundusze rynku pieniężnego.
Jeśli głównym celem inwestora jest generowanie dużych zysków, prawdopodobnie chętnie podejmie większe ryzyko. W takim przypadku fundusze akcji i obligacji o wysokiej stopie zwrotu mogą być doskonałym wyborem. Chociaż potencjał strat jest większy, fundusze te mają profesjonalnych menedżerów, którzy częściej niż przeciętny inwestor detaliczny generują znaczne zyski, kupując i sprzedając najnowocześniejsze akcje i ryzykowne dłużne papiery wartościowe. Inwestorzy, którzy chcą agresywnie zwiększyć swoje bogactwo, nie są dobrze przystosowani do funduszy rynku pieniężnego i innych wysoce stabilnych produktów, ponieważ stopa zwrotu jest często niewiele wyższa niż inflacja.
Dochód czy wzrost?
Fundusze wspólnego inwestowania generują dwa rodzaje dochodów: zyski kapitałowe i dywidendy. Chociaż wszelkie zyski netto generowane przez fundusz muszą być przekazywane akcjonariuszom co najmniej raz w roku, częstotliwość, z jaką różne fundusze dokonują wypłat, jest bardzo różna.
Jeśli zamiast tego chcesz wykorzystać jej inwestycję do uzyskania regularnego dochodu, fundusze dywidendowe są doskonałym wyborem. Fundusze te inwestują w różnorodne akcje dywidendowe i oprocentowane obligacje i wypłacają dywidendy co najmniej raz w roku, ale często co kwartał lub co pół roku. Chociaż fundusze obciążone akcjami są bardziej ryzykowne, tego rodzaju zrównoważone fundusze są dostępne w różnych stosunkach między obligacjami.
Strategia podatkowa
Oceniając przydatność funduszy wspólnego inwestowania, należy wziąć pod uwagę podatki. W zależności od aktualnej sytuacji finansowej inwestora dochód z funduszy wspólnego inwestowania może mieć poważny wpływ na roczne zobowiązanie podatkowe inwestora. Im więcej dochodów zarabia w danym roku, tym wyższe są jej przedziały podatkowe dotyczące dochodów zwykłych i zysków kapitałowych.
Fundusze dywidendowe to zły wybór dla osób, które chcą zminimalizować swoje zobowiązania podatkowe. Chociaż fundusze stosujące długoterminową strategię inwestycyjną mogą wypłacać kwalifikowane dywidendy, które są opodatkowane według niższej stopy zysków kapitałowych, wszelkie wypłaty dywidendy zwiększają dochód inwestora podlegający opodatkowaniu w danym roku. Najlepszym wyborem jest skierowanie jej do funduszy, które bardziej koncentrują się na długoterminowych zyskach kapitałowych i unikają akcji z dywidendami lub oprocentowanych obligacji korporacyjnych.
Fundusze inwestujące w wolne od podatku obligacje rządowe lub komunalne generują odsetki, które nie podlegają federalnemu podatkowi dochodowemu. Dlatego te produkty mogą być dobrym wyborem. Jednak nie wszystkie wolne od podatku obligacje są całkowicie zwolnione z podatku, więc upewnij się, czy te dochody podlegają podatkom stanowym lub lokalnym.
Wiele funduszy oferuje produkty zarządzane z konkretnym celem efektywności podatkowej. Fundusze te stosują strategię „kup i trzymaj” i unikają papierów wartościowych wypłacających dywidendy lub odsetki. Występują w różnych formach, dlatego ważne jest, aby wziąć pod uwagę tolerancję ryzyka i cele inwestycyjne, patrząc na fundusz efektywny podatkowo.
Przed podjęciem decyzji o inwestycji w fundusz wspólnego inwestowania należy przeanalizować wiele wskaźników. Morningstar (MORN), fundator funduszy inwestycyjnych, oferuje doskonałą stronę do analizy funduszy i oferuje szczegółowe informacje na temat funduszy, w tym szczegółowe informacje na temat alokacji aktywów i mieszania akcji, obligacji, środków pieniężnych i wszelkich aktywów alternatywnych, które mogą być w posiadaniu. Spopularyzował także styl inwestycyjny, który dzieli fundusz między pułap rynkowy, na którym się koncentruje (mała, średnia i duża kapitalizacja), a styl inwestycyjny (wartość, wzrost lub mieszanka, która stanowi połączenie wartości i wzrostu). Inne kluczowe kategorie obejmują:
- Wskaźniki kosztów funduszu Przegląd posiadanych inwestycji Dane biograficzne zespołu zarządzającego Jak silne są jego umiejętności zarządzania Jak długo to trwało
Aby fundusz mógł być kupiony, powinien mieć mieszankę następujących cech: doskonałe wyniki długoterminowe (nie krótkoterminowe), pobierać stosunkowo niską opłatę w porównaniu z grupą rówieśniczą, inwestować z konsekwentnym podejściem opartym na styl i posiadać zespół zarządzający, który istnieje od dawna. Morningstar podsumowuje wszystkie te dane w gwiazdkach, co jest dobrym miejscem, aby zacząć sprawdzać, jak silny był fundusz wspólnego inwestowania. Należy jednak pamiętać, że ocena jest ukierunkowana wstecz.
Strategie inwestycyjne
Inwestorzy indywidualni mogą szukać funduszy wspólnego inwestowania zgodnych z określoną strategią inwestycyjną preferowaną przez inwestora lub samodzielnie stosować strategię inwestycyjną, kupując udziały w funduszach, które spełniają kryteria wybranej strategii.
Inwestowanie w wartość
Inwestowanie w wartość, spopularyzowane przez legendarnego inwestora Benjamina Grahama w latach 30. XX wieku, jest jedną z najbardziej ugruntowanych, powszechnie stosowanych i szanowanych strategii inwestowania na giełdzie. Kupując akcje w czasie Wielkiego Kryzysu, Graham koncentrował się na identyfikacji firm o prawdziwej wartości, których ceny akcji były albo zaniżone, albo przynajmniej nie zawyżone, a zatem nie były podatne na gwałtowny spadek.
Klasycznym wskaźnikiem inwestowania w wartość stosowanym do identyfikacji niedowartościowanych zapasów jest stosunek ceny do wartości księgowej (P / B). Inwestorzy wartości wolą widzieć wskaźniki P / B co najmniej poniżej 3, a idealnie poniżej 1. Jednak, ponieważ średni wskaźnik P / B może się znacznie różnić między sektorami i branżami, analitycy często oceniają wartość P / B firmy w stosunku do wartości podobne firmy zajmujące się tym samym biznesem.
Chociaż same fundusze wspólnego inwestowania nie mają wskaźników P / B, średni ważony wskaźnik P / B dla akcji, które fundusz posiada w swoim portfelu, można znaleźć na różnych stronach informacyjnych funduszy inwestycyjnych, takich jak Morningstar.com. Istnieją setki, jeśli nie tysiące, funduszy wspólnego inwestowania, które identyfikują się jako fundusze wartościowe lub w swoich opisach stwierdzają, że zasady inwestowania w wartościowe wytyczne określają wybór akcji zarządzającego funduszem.
Inwestowanie w wartości wykracza poza samą wartość P / B firmy. Wartość firmy może istnieć w postaci silnych przepływów pieniężnych i stosunkowo niewielkiego zadłużenia. Innym źródłem wartości są określone produkty i usługi oferowane przez firmę oraz sposób, w jaki mają one działać na rynku.
Rozpoznawanie marki, choć nie jest dokładnie mierzalne w dolarach i centach, stanowi potencjalną wartość dla firmy i stanowi punkt odniesienia dla stwierdzenia, że cena rynkowa akcji spółki jest obecnie niedowartościowana w porównaniu z prawdziwą wartością firmy i jej operacje. Praktycznie każda przewaga firmy nad konkurencją lub w całej gospodarce stanowi źródło wartości. Inwestorzy wartości prawdopodobnie sprawdzą względne wartości poszczególnych akcji tworzących portfel funduszy wspólnego inwestowania.
Investarian Investing
Kontrahenci inwestują wbrew panującym na rynku nastrojom lub tendencjom. Klasycznym przykładem sprzecznego inwestowania jest sprzedaż krótkich, a przynajmniej unikanie kupowania akcji branży, gdy analitycy inwestycyjni na całym rynku praktycznie wszyscy prognozują ponadprzeciętne zyski dla firm działających w określonej branży. Krótko mówiąc, kontrkarianie często kupują to, co sprzedaje większość inwestorów, i sprzedają to, co kupuje większość inwestorów.
Ponieważ inwestorzy sprzeczni zazwyczaj kupują akcje, które są nieopłacalne lub których ceny spadły, inwestowanie sprzeczne może być postrzegane jako inwestowanie zbliżone do wartości. Jednak sprzeczne strategie handlowe są zwykle bardziej napędzane czynnikami nastrojów rynkowych niż strategiami inwestowania w wartość i w mniejszym stopniu opierają się na konkretnych podstawowych analizach, takich jak wskaźnik P / B.
Inwestowanie przez kontrahentów jest często źle rozumiane jako polegające na po prostu sprzedaży akcji lub funduszy, które idą w górę i kupowaniu akcji lub funduszy, które idą w dół, ale jest to mylące uproszczenie. Kontrahenci często częściej sprzeciwiają się panującym opiniom, niż przeciwnym trendom cenowym. Przeciwnym posunięciem jest kupowanie akcji lub funduszu, którego cena rośnie, pomimo ciągłej i powszechnej opinii rynku, że cena powinna spadać.
Istnieje wiele funduszy wspólnego inwestowania, które można zidentyfikować jako fundusze sprzeczne. Inwestorzy mogą wyszukiwać fundusze typu contrarian, w które mogą inwestować, lub mogą stosować strategię handlu funduszami contrarian, wybierając fundusze wspólnego inwestowania, stosując zasady inwestowania contrarian. Kontrahenci inwestujący w fundusze wspólnego inwestowania szukają funduszy inwestycyjnych, które utrzymują akcje spółek z sektorów lub branż, które są obecnie niekorzystne dla analityków rynkowych, lub szukają funduszy zainwestowanych w sektory lub branże, które osiągnęły gorsze wyniki niż cały rynek.
Przeciwne podejście do sektora, który od kilku lat osiąga gorsze wyniki, może polegać na tym, że przedłużający się okres, w którym zapasy tego sektora osiągają słabe wyniki (w stosunku do ogólnej średniej rynkowej), zwiększa prawdopodobieństwo, że sektor wkrótce zacznij odczuwać odwrócenie fortuny na plus.
Pęd Inwestowanie
Dynamika inwestowania ma na celu czerpanie zysków z podążania za silnymi istniejącymi trendami. Inwestowanie pędu jest ściśle powiązane z podejściem polegającym na inwestowaniu we wzrost. Mierniki brane pod uwagę przy ocenie siły dynamiki cen funduszy wspólnego inwestowania obejmują średni ważony stosunek ceny do zysku (PEG) portfela funduszu lub procentowy wzrost wartości aktywów netto funduszu (NAV) z roku na rok.
Odpowiednie fundusze wspólnego inwestowania dla inwestorów pragnących zastosować strategię inwestowania w dynamikę można zidentyfikować na podstawie opisów funduszy, w których zarządzający funduszem wyraźnie stwierdza, że dynamika jest głównym czynnikiem przy wyborze akcji do portfela funduszu. Inwestorzy, którzy chcą podążać za dynamiką rynku poprzez inwestycje w fundusze wspólnego inwestowania, mogą analizować dynamikę różnych funduszy i odpowiednio dobierać fundusze. Pędnik może poszukiwać funduszy z przyspieszonym zyskiem w miarę upływu czasu; na przykład fundusze z NAV, które wzrosły o 3% trzy lata temu, o 5% w następnym roku io 7% w ostatnim roku.
Inwestorzy rozpędowi mogą również starać się zidentyfikować określone sektory lub branże, które wykazują wyraźne dowody silnego rozpędu. Po zidentyfikowaniu najsilniejszych branż inwestują w fundusze, które oferują najkorzystniejszą ekspozycję dla firm zaangażowanych w te branże.
Dolna linia
Benjamin Graham napisał kiedyś, że zarabianie na inwestowaniu powinno zależeć „od inteligentnego wysiłku, jaki inwestor jest skłonny i w stanie wykonać na swoim zadaniu” analizy bezpieczeństwa. Jeśli chodzi o zakup funduszu wspólnego inwestowania, inwestorzy muszą odrobić lekcje. Pod pewnymi względami jest to łatwiejsze niż skupienie się na zakupie pojedynczych papierów wartościowych, ale dodaje kilka ważnych innych dziedzin do badań przed zakupem. Ogólnie rzecz biorąc, istnieje wiele powodów, dla których inwestowanie w fundusze wspólnego inwestowania ma sens, a odrobina należytej staranności może zrobić różnicę - i zapewnić pewien komfort.
