Co to jest wartość na wynos?
Wartość na wynos jest szacunkową wartością firmy, jeśli zostanie przejęta prywatnie lub nabyta. W wartości wykupu firmy uwzględniane są różne miary, w tym przepływy pieniężne, aktywa, zyski i mnożniki stosowane przy podobnych przejęciach. Obecne środowisko fuzji i przejęć może również wpływać na wartość wykupu firmy.
Nie ma dokładnej formuły wyceny na wynos, ponieważ można wziąć pod uwagę różne wskaźniki, takie jak wielokrotność EBIDTA, stosunek P / E, a nawet informacje specyficzne dla firmy.
Zrozumienie wartości na wynos
Wartość wykupu jest wykorzystywana zarówno przez analityków finansowych, jak i akcjonariuszy. Analitycy wykorzystają wycenę do ustalenia zakresu możliwych poziomów cen ofert przejęcia, podczas gdy akcjonariusze mogą oszacować zwrot, jaki mogliby uzyskać, gdyby ich akcje zostały nabyte. Różnica między szacowaną rzeczywistą wartością firmy a faktyczną ceną zapłaconą za jej uzyskanie nazywa się premią za przejęcie. Premia za przejęcie zazwyczaj reprezentuje zwiększony koszt zakupu spółki docelowej podczas fuzji i przejęcia. Nie ma wymogu, aby firma płaciła składkę za przejęcie innej firmy; w zależności od sytuacji może nawet uzyskać zniżkę.
Przykład obliczenia wartości na wynos
Wycena na wynos wykorzystuje miary firmy docelowej i porównuje je z mnożnikami stosowanymi w podobnych transakcjach przejęcia. Na przykład w wyniku przejęcia w przeszłości firma z zarobkami w wysokości 5 milionów USD została nabyta za 22, 5 miliona USD. Oznacza to wielokrotność zysków wynoszącą 4, 5 (22, 5 miliona USD / 5 milionów USD). Podobna firma z zarobkami 3 mln USD jest obecnie uważana za cel przejęcia. Wartość nowej spółki wynosiłaby 13, 5 miliona USD (3 miliony USD × 4, 5). Inwestor lub spółka przejmująca może stosować różne wskaźniki wyceny przejęcia w celu ustalenia oferty. Na przykład kupujący może wykorzystać wartość przedsiębiorstwa lub cenę akcji do wyceny firmy.
Jeśli inwestorzy usłyszą pogłoski, że firma bada sprzedaż, inwestorzy mogą podnieść cenę akcji spółki. Na przykład, kiedy w 2016 roku rozeszła się wiadomość, że firma programowa Marketo rozważa sprzedaż, jej cena akcji wzrosła prawie o 25% w ciągu dnia do 26, 77 USD. Po zamknięciu rynku na dzień bank inwestycyjny Credit Suisse wydał notatkę szacunkową możliwą wartość wykupu Marketo. Korzystając z przejęć podobnych spółek w ciągu ostatnich 12 miesięcy, Credit Suisse oszacował możliwą cenę wykupu w przedziale 37, 03 USD do 51, 67 USD za akcję.
