DEFINICJA nadprzyrodzonego wzrostu dywidendy
Nadprzyrodzone tempo wzrostu dywidendy to okres, w którym dywidendy wypłacane z akcji rosną w tempie wyższym niż normalne. Wysokie tempo wzrostu wypłat jest postrzegane jako powyżej normy, a zatem „nadprzyrodzone”. Ponieważ oczekuje się również, że stopa ta będzie niezrównoważona, oczekuje się, że stopa wzrostu dywidendy ponownie powróci do normalnego poziomu. Nadprzyrodzony wzrost dywidendy to prognozowana stopa oparta na analizie firmy i / lub branży, która określa okres wzrostu zysków, a tym samym potencjalnych wypłat.
PRZEŁAMANIE Supernormal Dividend Growth
Zapasy tych spółek można wycenić przy użyciu modelu zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Inwestorzy, którzy kupują akcje w oparciu o wzrost dywidendy, powinni znać trzy ogólne modele:
- Model rabatu na dywidendę bez wzrostu dywidend. Model rabatu dywidendowego ze stałym wzrostem dywidendy. Model rabatu dywidendowego z nadprzyrodzonym wzrostem dywidendy.
Mimo że stosuje się „wzrost”, należy pomyśleć o zmianie wypłat dywidendy; może to obejmować różne stopy dyskontowe. W tym sensie okresy o różnych stopach wzrostu są dyskontowane osobno, a następnie łączone w celu uzyskania łącznej wartości. W tych obliczeniach inwestorzy muszą określić wymaganą stopę zwrotu, okresy i stopę wzrostu, z których wszystkie są trudne do przewidzenia i mogą drastycznie zmienić wycenę akcji.
W przypadku ekscytujących nowych lub innowacyjnych produktów i usług rozsądna jest nadprzyrodzona stopa wzrostu. Na przykład firmy, które są w stanie wykorzystać potencjał sztucznej inteligencji, powinny cieszyć się ponadnormalnym tempem wzrostu, zanim technologie te staną się głównym nurtem.
Podczas stosowania nadprzyrodzonych stóp wzrostu w modelach dyskontowania dywidend model staje się raczej wrażliwy na stosowane stopy wzrostu, ponieważ mogą one mieć duży wpływ na wartości końcowe. Dlatego użytkownicy tych prognoz są ostrzegani, aby zwracali uwagę na osadzone założenia.
