Co to jest finansowanie strukturalne?
Finansowanie strukturyzowane jest bardzo zaangażowanym instrumentem finansowym prezentowanym dużym instytucjom finansowym lub przedsiębiorstwom o skomplikowanych potrzebach finansowych niezadowolonych z konwencjonalnych produktów finansowych.
Od połowy lat osiemdziesiątych finansowanie strukturalne stało się znaczną przestrzenią w branży finansowej. Zabezpieczone zobowiązania dłużne (CDO), syntetyczne instrumenty finansowe, obligacje zabezpieczone (CBO) oraz pożyczki konsorcjalne są przykładami strukturyzowanych instrumentów finansowych.
Kluczowe dania na wynos
- Finansowanie strukturyzowane jest instrumentem finansowym dostępnym dla przedsiębiorstw o skomplikowanych potrzebach finansowych, którego zwykle nie można rozwiązać za pomocą konwencjonalnego finansowania. Tradycyjni pożyczkodawcy zazwyczaj nie oferują finansowania strukturalnego. Strukturalnych produktów finansowych nie można przenosić.
Strukturyzowane finanse
Zrozumienie strukturyzowanego finansowania
Finansowanie strukturalne jest zwykle wskazane dla pożyczkobiorców - głównie dużych korporacji - którzy mają ściśle określone potrzeby, których nie zaspokoi zwykła pożyczka lub inny konwencjonalny instrument finansowy. W większości przypadków finansowanie strukturalne obejmuje jedną lub kilka transakcji uznaniowych, które należy wykonać; w rezultacie należy wdrożyć wyewoluowane i często ryzykowne instrumenty.
Zalety finansowania strukturalnego
Strukturyzowane produkty finansowe zwykle nie są oferowane przez tradycyjnych pożyczkodawców. Zasadniczo, ponieważ do znacznego zastrzyku kapitału w przedsiębiorstwie lub organizacji wymagane jest finansowanie strukturalne, inwestorzy są zobowiązani do zapewnienia takiego finansowania. Strukturyzowane produkty finansowe prawie zawsze są niezbywalne, co oznacza, że nie można ich przenosić między różnymi rodzajami długów w taki sam sposób, jak standardowa pożyczka.
Coraz częściej korporacje, rządy i pośrednicy finansowi korzystają z finansowania strukturalnego i sekurytyzacji do zarządzania ryzykiem, rozwoju rynków finansowych, poszerzania zasięgu biznesowego i projektowania nowych instrumentów finansowania na potrzeby rozwoju, rozwoju i złożonych rynków wschodzących. W przypadku tych podmiotów stosowanie finansowania strukturalnego przekształca przepływy pieniężne i przekształca płynność portfeli finansowych, częściowo poprzez przeniesienie ryzyka ze sprzedawców na nabywców produktów strukturyzowanych. Wykorzystano również strukturyzowane mechanizmy finansowe, aby pomóc instytucjom finansowym usunąć określone aktywa z ich bilansów.
Przykłady produktów finansowania strukturalnego
Gdy standardowa pożyczka nie wystarcza na pokrycie unikatowych transakcji podyktowanych potrzebami operacyjnymi korporacji, można wdrożyć szereg strukturyzowanych produktów finansowych. Wraz z CDO i CBO często stosuje się zabezpieczone zobowiązania hipoteczne (CMO), swapy ryzyka kredytowego (CDS) i hybrydowe papiery wartościowe, łączące elementy dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych.
Sekurytyzacja to proces, w ramach którego tworzony jest instrument finansowy poprzez połączenie aktywów finansowych, co zwykle skutkuje takimi instrumentami jak CDO, papiery wartościowe zabezpieczone aktywami i obligacje powiązane z kredytem. Różne poziomy tych przepakowanych instrumentów są następnie sprzedawane inwestorom. Sekurytyzacja, podobnie jak finansowanie strukturyzowane, promuje płynność i służy do opracowywania strukturyzowanych produktów finansowych wykorzystywanych przez wykwalifikowane firmy i innych klientów. Istnieje wiele korzyści z sekurytyzacji. Najważniejsze z nich to to, że stanowi tańsze źródło finansowania i lepsze wykorzystanie kapitału.
Zabezpieczenie hipoteczne (MBS) to modelowy przykład sekurytyzacji i jej narzędzia do przenoszenia ryzyka. Kredyty hipoteczne można pogrupować w jedną dużą pulę, pozostawiając emitentowi możliwość podzielenia puli na części oparte na ryzyku niewypłacalności związanym z każdą hipoteką. Mniejsze elementy mogą następnie zostać sprzedane inwestorom.
