Co to jest rating kredytowy państwa?
Suwerenny rating kredytowy jest niezależną oceną wiarygodności kredytowej kraju lub podmiotu państwowego. Suwerenne ratingi kredytowe mogą zapewnić inwestorom wgląd w poziom ryzyka związanego z inwestowaniem w dług danego kraju, w tym wszelkie ryzyko polityczne.
Na wniosek kraju agencja ratingowa oceni otoczenie gospodarcze i polityczne, aby nadać mu rating. Uzyskanie dobrego ratingu kredytowego państwa jest zwykle niezbędne dla krajów rozwijających się, które chcą dostępu do finansowania na międzynarodowych rynkach obligacji.
KLUCZOWE PODEJŚCIA
- Suwerenny rating kredytowy to niezależna ocena wiarygodności kredytowej kraju lub podmiotu suwerennego. Inwestorzy wykorzystują ratingi kredytowe państwa jako sposób oceny ryzyka obligacji danego kraju. Standard & Poor's nadaje rating BBB lub wyższy krajom, które uważa za wiarygodne ocena inwestycyjna oraz oceny BB + lub niższe są uważane za ocenę spekulacyjną lub „śmieciową”. Moody's uważa, że ocena Baa3 lub wyższa jest oceną inwestycyjną, a ocena Ba1 i niższa ma charakter spekulacyjny.
Zrozumienie suwerennych ratingów kredytowych
Oprócz emisji obligacji na zewnętrznych rynkach długu kolejną częstą motywacją krajów do uzyskania ratingu kredytowego państwa jest przyciąganie bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ). Wiele krajów szuka ratingów od największych i najwybitniejszych agencji ratingowych, aby zwiększyć zaufanie inwestorów. Oceny Standard & Poor's, Moody's i Fitch to trzy najbardziej wpływowe agencje.
Inne znane agencje ratingowe to China Chengxin International Credit Rating Company, Dagong Global Credit Rating, DBRS i Japan Credit Rating Agency (JCR). Podziały krajów czasami emitują własne obligacje skarbowe, które również wymagają ratingów. Jednak wiele agencji wyklucza mniejsze obszary, takie jak regiony, prowincje lub gminy danego kraju.
Inwestorzy wykorzystują ratingi państw jako sposób oceny ryzyka obligacji danego kraju.
Ryzyko kredytowe państwa, które znajduje odzwierciedlenie w ratingach państwowych, reprezentuje prawdopodobieństwo, że rząd może nie być w stanie - lub nie chce - wywiązać się ze swoich zobowiązań dłużnych w przyszłości. W podejmowaniu decyzji, jak ryzykowne może być inwestowanie w danym kraju lub regionie, bierze udział kilka kluczowych czynników. Należą do nich wskaźnik obsługi długu, wzrost krajowej podaży pieniądza, wskaźnik importu oraz zróżnicowanie dochodów z eksportu.
Wiele krajów stanęło w obliczu rosnącego ryzyka kredytowego po kryzysie finansowym w 2008 r., Wywołując globalne dyskusje na temat ratowania całych narodów. Jednocześnie niektóre kraje oskarżyły agencje ratingowe o zbyt szybkie obniżanie zadłużenia. Agencje były również krytykowane za stosowanie modelu „emitent płaci”, w którym narody płacą agencjom za ich ocenę. Te potencjalne konflikty interesów nie wystąpiłyby, gdyby inwestorzy zapłacili za ratingi.
Przykłady ratingów państwowych
Standard & Poor's nadaje rating BBB lub wyższy krajom, które uważa za ocenę inwestycyjną, a oceny BB + lub niższe są uważane za ocenę spekulacyjną lub „śmieciową”. S&P przyznał Argentynie ocenę CCC w 2019 r., A Chile utrzymało ocenę A +. Fitch ma podobny system.
Moody's uważa, że ocena Baa3 lub wyższa jest oceną inwestycyjną, a ocena Ba1 i niższa ma charakter spekulacyjny. Grecja otrzymała ocenę Moody's B1 w 2019 r., Podczas gdy Włochy miały ocenę Baa3. Oprócz ocen na poziomie literowym wszystkie trzy agencje przedstawiają również jedną słowną ocenę bieżących perspektyw gospodarczych każdego kraju: pozytywną, negatywną lub stabilną.
Suwerenne oceny wiarygodności kredytowej w strefie euro
Europejski kryzys zadłużenia obniżył ratingi kredytowe wielu narodów europejskich i doprowadził do niewypłacalności zadłużenia Grecji. Wiele suwerennych narodów w Europie zrezygnowało ze swoich walut narodowych na rzecz wspólnej europejskiej waluty, euro. Ich dług państwowy nie jest już denominowany w walutach krajowych. Kraje strefy euro nie mogą zlecać krajowym bankom centralnym „drukowania pieniędzy”, aby uniknąć niewypłacalności. Chociaż euro spowodowało wzrost wymiany handlowej między państwami członkowskimi, zwiększyło również prawdopodobieństwo niewypłacalności członków i obniżyło wiele ratingów państwowych.
