Co to jest dochód z obligacji państwowych?
Rentowność obligacji skarbowych to stopa procentowa płacona od obligacji rządowych (państwowych). Innymi słowy, jest to stopa procentowa, według której rząd może zaciągać pożyczki. Obligacje państwowe są sprzedawane przez rządy inwestorom w celu zebrania pieniędzy na wydatki rządowe, w tym na finansowanie działań wojennych.
Kluczowe dania na wynos
- Obligacje państwowe emitowane są przez rządy w celu pozyskania kapitału. Obligacje państwowe są uważane za aktywa wolne od ryzyka. Ratingi kredytowe oparte są na PKB, historii, dochodach, inflacji, innym zadłużeniu i różnych innych czynnikach. słaby.
Zrozumienie dochodu z obligacji państwowych
Obligacje państwowe, podobnie jak inne obligacje, dają pełną wartość nominalną w terminie wykupu. Obligacje państwowe to najważniejszy sposób wypełniania luk budżetowych przez rządy. Ponieważ wiele obligacji skarbowych jest uważanych za pozbawionych ryzyka, takich jak amerykańskie papiery skarbowe, nie mają wbudowanego ryzyka kredytowego w ich wycenie, a zatem mają niższą stopę procentową niż obligacje bardziej ryzykowne.
Różnica między rentownością obligacji skarbowych a wysoko ocenianymi rentownościami obligacji korporacyjnych jest często wykorzystywana jako miara premii za ryzyko nałożonej na korporacje. Ważne jest, aby wziąć pod uwagę wszystkie te czynniki łącznie przy rozważaniu inwestycji w obligacje państwowe lub korporacyjne.
Z technicznego punktu widzenia obligacje państwowe są uważane za wolne od ryzyka, ponieważ opierają się na walucie rządu emitującego, a rząd ten może zawsze emitować więcej walut, aby spłacić obligację w terminie zapadalności. Jednak gdy tak się dzieje, obligacja traci wartość, a rentowność spada. Czynniki wpływające na rentowność określonej obligacji skarbowej obejmują wiarygodność kredytową rządu emitującego, wartość waluty emitującej na rynku walutowym oraz stabilność rządu emitującego. W 2008 r. Rentowności amerykańskich obligacji spadły, mimo że Ameryka spowodowała kryzys finansowy.
Zawsze pamiętaj, że nie ma czegoś takiego jak „zerowe ryzyko” w inwestowaniu, a to obejmuje obligacje skarbowe.
Uwagi specjalne
Wiarygodność kredytowa obligacji skarbowych zazwyczaj opiera się na postrzeganej stabilności finansowej rządu emitującego oraz jego postrzeganej zdolności do spłaty długów. Międzynarodowe agencje ratingowe często oceniają wiarygodność kredytową obligacji skarbowych - zwłaszcza Moody's, Standard & Poor's i Fitch. Oceny te oparte są na czynnikach, które obejmują:
- Wzrost produktu krajowego brutto (PKB) Historia niewykonania zobowiązania przez rząd Dochód na osobę w kraju Wskaźnik inflacji Zadłużenie zewnętrzne rządu Rozwój gospodarczy w kraju
Kiedy rząd doświadcza niestabilności politycznej lub cierpi z powodu czynników zewnętrznych, które przyczyniają się do niestabilności, istnieje ryzyko, że rząd może spłacić swoje długi. Podczas kryzysów związanych z długiem publicznym, które miały miejsce w ostatnich dziesięcioleciach, rynek zaczął wyceniać premię kredytową, co zwiększyło koszt nowych pożyczek dla tych rządów. Ostatnie przykłady obejmują kryzys zadłużenia w Europie oraz kryzysy w Rosji i Argentynie.
234%
Obecny wskaźnik zadłużenia Japonii do PKB, w którym wiele krajów ma zadłużenie ponad dwukrotnie wyższe niż PKB.
Nawet bez ryzyka kredytowego na rentowność obligacji skarbowych ma wpływ ryzyko walutowe i lokalne stopy procentowe. Jest to szczególnie prawdziwe, jeśli rządy pożyczają w obcej walucie, na przykład kraj w Ameryce Południowej zaciąga pożyczki w dolarach, ponieważ dewaluacja ich waluty krajowej może utrudnić spłatę długu. Pożyczanie w innej walucie jest zwykle dokonywane przez kraje, których waluty same w sobie nie są zbyt silne.
