Co to jest opcja szeregowa?
Opcja szeregowa jest opcją krótkoterminową na kontrakcie futures, który handluje przez miesiące, kiedy bazowy kontrakt futures nie jest wystawiony na sprzedaż.
Kluczowe dania na wynos
- Opcja szeregowa to opcja krótkoterminowa na kontrakcie futures, który jest przedmiotem obrotu w miesiącach, w których bazowy kontrakt futures nie jest wystawiony na sprzedaż. W ramach wymiany stworzono opcję seryjną, aby zapewnić inwestorom i producentom towarów krótkoterminowy sposób ochrony ceny ich produkt, gdy kontrakt futures jest niedostępny. Ponieważ czas wygaśnięcia opcji seryjnej jest krótszy niż w przypadku wielu konwencjonalnych opcji wymienionych, premia opcji jest również niższa.
Zrozumienie opcji szeregowych
Opcja szeregowa umożliwia inwestorom zakup opcji na kontrakcie futures w miesiąc, gdy sam kontrakt futures nie jest dostępny. Tak więc, jeśli inwestor chce kupić kontrakt futures na towar w miesiącu, w którym nie jest on wystawiony na sprzedaż, może kupić opcję seryjną na tym kontrakcie futures, a jeśli zdecyduje się na wykonanie go w miesiącu, w którym kontrakt futures jest zawarty wystawione na sprzedaż, będą właścicielami tego kontraktu futures.
Opcje seryjne są tworzone na miesiące, w których nie wygasają bazowe kontrakty futures i są najbardziej powszechne na rynkach towarowych. Większość opcji szeregowych jest napisana na następny miesiąc po zakupie opcji, więc transakcja na opcji seryjnej trwa tylko około 30 dni lub krócej. Opcja szeregowa wygasa, zanim zabezpieczenia bazowe dojrzeją. Realizacja opcji powoduje przypisanie posiadaczowi pozycji do kontraktu futures na najbliższy miesiąc. Zazwyczaj bazowe kontrakty terminowe wygasają w następnym miesiącu.
Giełdy stworzyły opcję seryjną, aby zapewnić inwestorom i producentom towarów krótkoterminowy sposób ochrony ceny ich produktu, gdy kontrakt futures jest niedostępny. Zasadniczo jest to narzędzie, które pozwala podmiotom zabezpieczającym zarządzać ryzykiem krótkoterminowym przy niskim koszcie. Ponieważ czas wygaśnięcia opcji seryjnej jest krótszy niż w przypadku wielu konwencjonalnych opcji wymienionych na liście, premia za opcję seryjną jest również niższa. Handlowcy mogą również skorzystać z opcji szeregowej, aby przedłużyć hedging z miesiąca na miesiąc, przesuwając go do przodu.
W ciągu ostatnich kilku lat, gdy kontrakty futures stały się notowane na giełdach elektronicznych, luki w miesiącach kontraktowych dla kontraktów terminowych na towary w dużej mierze zniknęły. Jednocześnie na kilku rynkach pojawiły się opcje wymienione co tydzień lub nawet codziennie. W takich przypadkach tygodniowe lub inne opcje krótkoterminowe zastąpiły opcje szeregowe, które wygasły w miesiącach wolnych.
Przykład opcji szeregowej
Załóżmy na przykład, że kontrakty futures na złoto zawierane są w lutym, kwietniu, czerwcu, sierpniu, październiku i grudniu. Tak więc nie ma notowanej złotej kontraktu futures na styczeń, marzec, maj, lipiec, wrzesień i listopad. Handlowiec, który chce zabezpieczyć swoją ekspozycję na złoto w marcu, może być zainteresowany zakupem marcowej opcji seryjnej, ponieważ dostępny jest kwietniowy kontrakt futures. Dałoby to traderowi prawo do skorzystania z marcowej opcji seryjnej po wygaśnięciu, co da mu pozycję w stosunku do kwietniowego kontraktu futures. Tak naprawdę nie ma znaczenia, co reprezentuje bazowy kontrakt futures, o ile instrumentem bazowym jest kontrakt futures, a nie rynek kasowy.
