Co to jest formularz SEC 13F?
Formularz SEC 13F to kwartalny raport składany przez zarządzających inwestycjami instytucjonalnymi posiadającymi co najmniej 100 milionów USD aktywów pod zarządzaniem. Ujawnia ich udziały w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) i zapewnia wgląd w to, co robią inteligentne pieniądze.
Kto powinien złożyć formularz SEC 13F?
Firmy, które są zobowiązane do złożenia wniosku 13F, to fundusze wspólnego inwestowania, fundusze hedgingowe, firmy powiernicze, fundusze emerytalne, firmy ubezpieczeniowe i zarejestrowani doradcy inwestycyjni. SEC publikuje co kwartał listę 13 (f) papierów wartościowych, które muszą być zawarte w dokumentacji.
Jak złożyć formularz SEC 13F
Filtry mogą korzystać z systemu EDGAR (elektroniczne gromadzenie, analiza i pobieranie danych) SEC, aby przesłać formularz 13F SEC. Należy go złożyć w ciągu 45 dni od końca kwartału kalendarzowego i zawierać informacje o każdym zabezpieczeniu określonym w sekcji 13 (f), co do którego zarządzający inwestycjami instytucjonalnymi ma swobodę inwestycyjną, w tym nazwę i klasę, liczbę akcji na koniec kwartał objęty sprawozdaniem i całkowita wartość rynkowa.
Kluczowe kwestie wokół formularza SEC 13F
Zgłoszenia SEC Form 13F zapewniają inwestorom wgląd w zasoby najlepszych spółek pobierających akcje z Wall Street i ich strategie alokacji aktywów. Inwestorzy indywidualni i inni inwestorzy instytucjonalni, którzy chcą powielić strategie zarządzających funduszami hedgingowymi gwiazd rocka, takich jak Daniel Loeb, David Tepper, David Einhorn, Carl Icahn lub Seth Klarman, analizują zgłoszenia 13F w celu wygenerowania pomysłów inwestycyjnych. Prasa finansowa często informuje o tym, co ci zarządzający funduszami kupują i sprzedają. Patrząc na najlepsze stany niektórych menedżerów, inwestorzy mają nadzieję na zestawienie portfela najlepszych pomysłów bez ponoszenia opłat za zarządzanie. Ale z tą strategią wiąże się wiele problemów.
Inwestorzy mogą mieć nadzieję na skopiowanie pomysłów inwestycyjnych, które czerpią z raportów SEC Form 13F na temat najlepszych podmiotów zbierających akcje na Wall Street, ale istnieją wady, w tym fakt, że dane do złożenia mogą nie być w 100% wiarygodne.
Zachowanie stada
Jednym z zagrożeń zarówno dla inwestorów profesjonalnych, jak i detalicznych jest to, że tendencja funduszy hedgingowych do pożyczania sobie pomysłów inwestycyjnych, a także efekt modowy, może prowadzić do zatłoczonych transakcji i zawyżonych akcji. Zarządzający funduszami hedgingowymi nie są bardziej odporni na uprzedzenia behawioralne, takie jak zachowania stada, niż ktokolwiek inny. W końcu, jeśli jesteś zarządzającym funduszem, bezpieczniej jest pomylić się z większością niż samemu.
Obraz wprowadzający w błąd
Inna kwestia dotyczy faktu, że środki są wymagane tylko do zgłaszania długich pozycji na SEC 13F, oprócz opcji sprzedaży i kupna, amerykańskich kwitów depozytowych (ADR) i wymienialnych banknotów. Ale fundusze hedgingowe również kupują obligacje i zagraniczne akcje i sprzedają akcje w krótkim terminie. Może to dać mylący obraz, ponieważ niektóre fundusze generują większość zysków z krótkiej sprzedaży, wykorzystując jedynie długie pozycje jako zabezpieczenia. Ponadto 13F śledzą wyłącznie inwestycje dokonane na giełdach krajowych.
Dane niewiarygodne i dane retrospektywne
Co więcej, sama SEC przyznaje, że zgłoszenia 13F niekoniecznie są wiarygodne, ponieważ nikt w SEC nie analizuje zawartości pod kątem dokładności i kompletności. Oznacza to, że inwestorzy powinni wziąć je ze szczyptą soli. W końcu niesławny oszust Bernard Madoff sumiennie składał formularze 13F co kwartał.
Innym ważnym problemem związanym z raportami 13F jest to, że są one składane do 45 dni po zakończeniu kwartału. Większość menedżerów przesyła swoje 13F tak późno, jak to możliwe, ponieważ nie chcą informować rywali o tym, co robią. Zanim inni inwestorzy zdobędą te 13F, szukają zakupów akcji, które mogły zostać dokonane ponad cztery miesiące przed złożeniem wniosku. Zobaczenie, w jaki sposób inwestorzy zarządzający funduszami inwestowali w ciągu ostatnich kilku miesięcy, może być wnikliwe, ale patrzy wstecz. Jeśli inteligentne pieniądze są już w pełni zainwestowane w akcje, inwestorzy detaliczni prawdopodobnie spóźnią się na przyjęcie, zanim się dowiedzą.
Kluczowe dania na wynos
- Formularz SEC 13F musi być składany co kwartał przez zarządzających inwestycjami instytucjonalnymi posiadającymi co najmniej 100 milionów USD w sekcji 13 (f) papierów wartościowych. Sekcje 13 (f) przedstawiają transakcje kapitałowych papierów wartościowych na giełdzie, akcje zamknięte spółek inwestycyjnych, niektóre opcje na akcje / gwarancje i zamienne papiery dłużne Inwestorzy mogą przeszukiwać bazę danych SECGAR w SEC pod kątem formularzy SEC Form 13F, aby przyjrzeć się strategiom alokacji aktywów najlepszych inwestorów giełdowych na Wall Street. fakt, że formularz 13F śledzi tylko akcje będące przedmiotem obrotu na giełdach krajowych.
Pobierz formularz SEC 13-F
