Ruchy rynkowe
Akcje w USA wróciły dziś do imponującego wzrostu, ale wciąż niepokoi inwestorów, o czym świadczą podwyższone poziomy zmienności i wyższa cena handlu złotem. Chociaż dziś wszystkie akcje w Dow Jones Industrial Average zamknęły się wyżej, podobnie jak cena SPDR Gold Shares (GLD), ETF, który śledzi cenę złota, obecnie ulubionego inwestora w celu zabezpieczenia przed spadającymi cenami akcji.
Miarą zmienności na rynku akcji stosowaną przez specjalistów jest Indeks Zmienności CBOE (VIX), który śledzi zmiany cen opcji na indeksie S&P 500. Indeks zmienności, a w szczególności 30-dniowe i 90-dniowe kontrakty futures związane z VIX, często pokazują subtelne zmiany w ich działaniu cenowym, które mogą poprzedzać ważne punkty zwrotne na rynku.
Rozważ dwie poniższe wykresy. Pierwszy pokazuje, w jaki sposób indeksy kontraktów VIX i VIX wykazywały subtelne rozbieżności tuż przed szczytem cen w kwietniu i ostatnio. Pokazuje również, że istnieje pewien rodzaj rozbieżności między ceną a wskaźnikami VIX. Ponieważ wskaźniki VIX powinny być odwrotnie skorelowane z S&P 500 (kiedy akcje rosną, spadają), to za każdym razem, gdy poruszają się w synchronizacji, oznacza to rozbieżność między tym, co się dzieje, a tym, czego oczekują inwestorzy.
Drugi wykres pokazuje, że kiedy ostatni raz rynek osiągnął najniższy poziom, wyraźny wzorzec niższych szczytów w indeksach VIX był widoczny w tym samym czasie, gdy rynek osiągał niższe minima. Obecne otoczenie nie ustanowiło jeszcze tego wzoru, co sugeruje, że zmienność rynku może jeszcze się nie skończyć.
Złoto uderza w nowe wzloty, nawet gdy odbijają się akcje
Inwestorzy preferują zabezpieczanie swoich portfeli poprzez kupowanie złota. Popyt na metal był widoczny w jego rosnącej cenie od początku lata, a nawet odradzający się rynek akcji nie mógł zniechęcić kupujących do podwyższenia cen do najwyższego poziomu od 2013 roku.
Towary są zazwyczaj wrażliwe na inflację, więc można oczekiwać, że wojna walutowa między krajami wpłynie na ceny towarów na całym świecie. Wczoraj zwróciliśmy uwagę, że nie tak się obecnie dzieje. Cena złota, śledzona przez GLD, wzrosła, podczas gdy cena ropy spadła. Z tego wywnioskujemy, że ruch cen złota nie jest ruchem opartym na towarach, ale ruchem inspirowanym obecnym strachem przed uczestnikami rynku. Jeśli zmienność na rynku akcji będzie się utrzymywać, ceny mogą jeszcze spaść.
