DEFINICJA Zleceń głównych
Zlecenie główne, lub tak zwane często zlecenie główne, jest szczególnym rodzajem zlecenia realizowanym przez pośrednika-maklera, który polega na kupowaniu lub sprzedawaniu przez maklera-dealera na własny rachunek i na własne ryzyko, w przeciwieństwie do realizacji transakcje dla klientów domu maklerskiego.
PRZEŁAMANIE Główne zamówienia
Gdy pośrednik-pośrednik działa we własnym imieniu, a nie pośredniczy w transakcjach dla swoich klientów, musi odpowiednio zaznaczyć na giełdzie, że to robi.
Istnieją dwa podstawowe rodzaje transakcji: transakcja główna i transakcja agencyjna. W przypadku transakcji agencyjnych broker handluje na korzyść klienta i otrzymuje wynagrodzenie z tytułu prowizji. W przypadku transakcji zasadniczej dealer działa również jako pośrednik, handlując ze swoich zapasów, pobiera spread jako opłatę.
Powstaje naturalne pytanie: dlaczego jednostka miałaby działać jako pośrednik-pośrednik i handlować z wewnętrznego wykazu papierów wartościowych? Chociaż nie ma prostej odpowiedzi, tak naprawdę sprowadza się do tego, co leży w najlepszym interesie klienta.
Powody zleceń głównych
Główne zamówienia są prawie wyłącznie kwestią inwestycji instytucjonalnych - rzadko klient detaliczny potrzebowałby cech głównych transakcji. Korzyści z głównej transakcji obejmują w dużej mierze wykonanie transakcji i koszty wymiany. W przypadku zleceń specjalistycznych lub zleceń wymagających natychmiastowej realizacji (lub ich kombinacji) transakcje agencyjne mogą nie spełniać potrzeb klienta. Aby pomóc klientowi najlepiej, a nawet w jego najlepszym interesie, być może najbardziej sensowne jest, aby dealer papierów wartościowych działał również jako pośrednik i kupował / sprzedawał z wewnętrznych zapasów.
Na przykład, jeśli duży klient instytucjonalny chciałby w pośpiechu kupić określoną akcję, może nie być w stanie zrealizować dużego zamówienia blokowego bez sygnalizowania zamiarów rynkowych. Tutaj pośrednik-pośrednik, ceniący ten związek, może sprzedać poszukiwane akcje bezpośrednio klientowi w ramach transakcji półprywatnej. Broker-dealer wyjaśnia, że sprzedaje z zapasów, a jeśli klient ma się z tym dobrze, nie doszło do naruszenia zaufania.
