Spis treści
- Co to jest opcja Premium?
- Zrozumienie opcji Premium
- Czynniki opcji Premium
- Implikowana zmienność
Co to jest opcja Premium?
Premia opcyjna to bieżąca cena rynkowa kontraktu opcyjnego. Jest to zatem dochód uzyskany przez sprzedającego (wystawcę) kontraktu opcyjnego na rzecz drugiej strony. Premie za opcje pieniężne składają się z dwóch czynników: wewnętrznej i zewnętrznej. Premie z tytułu opcji niepieniężnych składają się wyłącznie z wartości zewnętrznej.
W przypadku opcji na akcje premia jest kwotowana w dolarach na akcję, a większość umów stanowi zobowiązanie 100 akcji.
Kluczowe dania na wynos
- Premią za opcję jest jej cena na rynku. Premia opcjonalna będzie składać się z wartości zewnętrznej lub czasowej w przypadku kontraktów pozagiełdowych oraz zarówno wartości wewnętrznej, jak i zewnętrznej dla opcji gotówkowych. mieć więcej czasu na wygaśnięcie i / lub większą zmienność implikowaną.
Opcje Premium
Zrozumienie opcji Premium
Inwestorzy, którzy piszą, co oznacza w tym przypadku sprzedaż, wzywają lub stawiają premie za opcję jako źródło bieżącego dochodu zgodnie z szerszą strategią inwestycyjną w celu zabezpieczenia całości lub części portfela. Ceny opcji notowane na giełdzie, takie jak Chicago Board Options Exchange (CBOE), są z reguły uważane za premie, ponieważ same opcje nie mają wartości bazowej.
Składniki premii opcyjnej obejmują jej wartość wewnętrzną, wartość czasową oraz implikowaną zmienność instrumentu bazowego. Gdy opcja zbliża się do daty wygaśnięcia, wartość czasowa będzie się zbliżać do zera, a wartość wewnętrzna będzie ściśle odzwierciedlać różnicę między ceną zabezpieczenia bazowego a ceną wykonania kontraktu.
Czynniki opcji Premium
Głównymi czynnikami wpływającymi na cenę opcji są cena bazowego papieru wartościowego, pieniądze, okres użytkowania opcji i implikowana zmienność. Wraz ze zmianą ceny bazowych zabezpieczeń zmienia się opcja premium. Gdy cena bazowego papieru wartościowego rośnie, premia za opcję kupna rośnie, ale premia za opcję sprzedaży maleje. Gdy cena bazowego papieru wartościowego spada, premia za opcję sprzedaży rośnie, a odwrotnie jest w przypadku opcji kupna.
Pieniądz wpływa na premię opcji, ponieważ wskazuje, jak daleko jest bazowa cena zabezpieczenia od określonej ceny wykonania. Gdy opcja staje się bardziej gotowa, premia opcji zwykle wzrasta. I odwrotnie, premia za opcję maleje, gdy opcja staje się coraz bardziej niedostępna. Na przykład, gdy opcja staje się coraz bardziej niedostępna dla pieniędzy, premia za opcję traci wartość wewnętrzną, a wartość wynika przede wszystkim z wartości czasowej.
Czas do wygaśnięcia lub okres użytkowania wpływa na część wartości premii opcji. W miarę zbliżania się terminu wygaśnięcia opcji premia wynika głównie z wartości wewnętrznej. Na przykład opcje głębokiego braku pieniędzy, które wygasają w ciągu jednego dnia handlowego, zwykle byłyby warte 0 USD lub bardzo zbliżone do 0 USD.
Implikowana zmienność i cena opcji
Implikowana zmienność wynika z ceny opcji, która jest podłączona do modelu wyceny opcji, aby wskazać, jak zmienna może być cena akcji w przyszłości. Ponadto wpływa na część wartości dodatkowej premii za opcje. Jeśli inwestorzy są długimi opcjami, wzrost implikowanej zmienności zwiększyłby wartość. Wynika to z faktu, że im większa zmienność aktywów bazowych, tym większa szansa, że dana opcja dokończy w gotówce. Przeciwnie, jest tak, jeśli implikowana zmienność maleje.
Załóżmy na przykład, że inwestor jest długą opcją kupna z roczną implikowaną zmiennością 20%. Dlatego jeśli implikowana zmienność wzrośnie do 50% w okresie życia opcji, premia za opcję kupna zyska na wartości. Vega opcji to zmiana premii przy 1% zmianie implikowanej zmienności.
