Co to jest transakcja kompensująca?
Transakcja kompensująca anuluje skutki innej transakcji. Transakcje kompensujące mogą wystąpić na dowolnym rynku, ale zwykle transakcje kompensujące dotyczą opcji, kontraktów terminowych i rynków instrumentów egzotycznych. Transakcja kompensująca może oznaczać zamknięcie transakcji lub zajęcie innej pozycji w przeciwnym kierunku, aby anulować efekty pierwszej.
Kluczowe dania na wynos
- Transakcja kompensująca to czynność, która eliminuje ryzyko i korzyści wynikające z innej pozycji lub transakcji. Przesunięcie może oznaczać zamknięcie pozycji, jeśli to możliwe, ale może również oznaczać zajęcie przeciwnej pozycji w tym samym (lub jak najbliżej) instrumencie.
Zrozumienie transakcji kompensujących
W handlu transakcja kompensująca jest działaniem, które teoretycznie dokładnie eliminuje ryzyko i korzyści związane z innym instrumentem w portfelu. Transakcje kompensujące są narzędziami zarządzania ryzykiem, które pozwalają inwestorom i innym podmiotom złagodzić potencjalnie szkodliwe skutki, które mogłyby wystąpić, gdyby nie mogli po prostu anulować pierwotnej transakcji. Brak możliwości zamknięcia pozycji często zdarza się w przypadku opcji i innych bardziej złożonych finansowych instrumentów handlowych.
W przypadku transakcji kompensującej przedsiębiorca może zamknąć transakcję bez konieczności uzyskiwania zgody od innych zaangażowanych stron. Chociaż pierwotna transakcja nadal istnieje, nie ma już wpływu na konto tradera z ruchów rynkowych i innych zdarzeń.
Ponieważ opcje i większość innych instrumentów finansowych są zamienne, nie ma znaczenia, który konkretny instrument jest kupowany lub sprzedawany w celu skompensowania pozycji, o ile wszystkie mają takie same cechy emitenta, strajku i terminu zapadalności. W przypadku obligacji, o ile emitent, ubezpieczenie, kupon, funkcje kupna i termin zapadalności są takie same, konkretna obligacja kupowana lub sprzedawana w celu skompensowania wcześniejszej transakcji nie ma znaczenia. Ważne jest to, że inwestor, kompensując swoją pozycję, nie ma już finansowego interesu w tym instrumencie.
Kompensowanie złożonych transakcji
Proces neutralizacji pozycji bardziej angażuje się na rynkach egzotycznych, takich jak swapy. Dzięki tym wyspecjalizowanym transakcjom pozagiełdowym (OTC) nie ma gotowej płynności, by jedynie kupić lub sprzedać ekwiwalentny, ale przeciwny instrument. Aby zrównoważyć pozycję tutaj, inwestor musi utworzyć podobną zamianę z inną stroną. Ryzyko kontrahenta może nie być takie samo, chociaż wszystkie strony mogą zgodzić się na takie same warunki jak w przypadku pierwotnej zamiany.
Istnieją inne niedoskonałe transakcje kompensujące, w tym utrzymywanie krótkich i długich pozycji na rynku kasowym i rynku terminowym.
Przykład transakcji kompensującej na rynku opcji
Załóżmy, że inwestor wystawia opcję kupna na 100 akcji (jeden kontrakt) z ceną wykonania 205 USD w Apple Inc. (AAPL), z wygaśnięciem września.
Aby zrównoważyć tę transakcję przed wygaśnięciem września, inwestor musiałby kupić ostrzeżenie APPL 205 z opcją wygaśnięcia we wrześniu. To dokładnie anulowałoby ekspozycję na pierwotną opcję połączenia. To, czego nie muszą robić, to odkupienie pozycji opcji dokładnie od osoby, która ją od nich kupiła.
Transakcja nie istnieje już na rachunku inwestora, ponieważ go skompensowała. Jednak osoba, która pierwotnie kupiła od nich umowę, może nadal posiadać ją na swoim koncie. Dlatego umowa może nadal istnieć, ale tylko na jednym koncie.
