Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) to duża firma programistyczna znana z systemu operacyjnego Windows i pakietu produktów Microsoft Office. Struktura kapitału spółki w większym stopniu opiera się na kapitale własnym niż zadłużeniu na finansowanie, choć dług rośnie i odgrywa coraz większą rolę. W tej analizie struktury kapitału firmy Microsoft dokonamy przeglądu kapitału własnego firmy, kapitału dłużnego, dźwigni finansowej i wartości przedsiębiorstwa.
Kluczowe dania na wynos
- Analizując strukturę kapitału Microsoft, możemy przeanalizować cztery czynniki: kapitał własny, kapitał dłużny, dźwignię finansową i wartość przedsiębiorstwa. Kapitał własny akcjonariuszy Microsoft wzrósł z 68, 8 mld USD w 2016 r. Do 106, 1 mld USD w 2019 r. Dług długoterminowy Microsoftu wzrósł z 27, 8 USD w 2015 r. do 66, 7 mld USD na koniec roku obrotowego 2019. Wartość firmy Microsoft wzrosła z 602 mld USD w listopadzie 2017 r. do prawie 1, 1 bln USD na listopad 2019 r.
Microsoft Equity Capital
Kapitał własny odnosi się do finansowania otrzymywanego przez przedsiębiorstwo ze sprzedaży kapitału własnego oraz zysków netto przypadających na akcjonariuszy. Może obejmować pozycje bilansowe, takie jak akcje zwykłe według wartości nominalnej, zysk zatrzymany, dodatkowy kapitał wpłacony i inne skumulowane całkowite dochody. Na dzień 30 września 2019 r. Kwartalny kapitał akcjonariuszy Microsoft wynosił około 106, 1 mld USD, co stanowi 78, 9 mld USD akcji zwykłych i kapitału wpłaconego o wartości nominalnej 0, 00000625 USD na akcję oraz 27, 2 mld USD zysków zatrzymanych.
Całkowity kapitał własny Microsoft wyniósł 92, 1 mld USD na 31 grudnia 2018 r., 78, 4 mld USD na 31 grudnia 2017 r. I 68, 8 mld USD na 31 grudnia 2016 r. Wzrost wartości kapitałów własnych Microsoft był spowodowany przede wszystkim wzrostem zysków zatrzymanych. Mimo że Microsoft generował dodatnie zyski netto w tych latach, znaczące kwoty kapitału zostały zwrócone akcjonariuszom w postaci dywidend gotówkowych i wykupu akcji.
W roku podatkowym 2017 firma wydała 10, 2 mld USD na wykup i wyemitowała 12 mld USD dywidend gotówkowych. W roku fiskalnym 2018 firma odkupiła 8, 6 miliarda USD akcji zwykłych i wypłaciła 12, 9 miliarda USD dywidend. W roku finansowym 2019 Microsoft wydał 16, 8 miliarda USD na skup akcji i wypłacił 14, 1 miliarda USD na dywidendy.
Kapitał dłużny Microsoft
Kapitał dłużny obejmuje krótko- i długoterminowe długi, takie jak obligacje, niezabezpieczone obligacje i pożyczki terminowe. W ciągu ostatnich trzech lat Microsoft znacznie zmniejszył kwotę zadłużenia krótkoterminowego. W raporcie rocznym za 2017 r. Firma wykazała 9, 07 mld USD długu krótkoterminowego. W 2018 i 2019 roku firma nie zgłosiła żadnych zobowiązań krótkoterminowych.
Na koniec roku obrotowego 2015 Microsoft miał długoterminowe zadłużenie w wysokości 27, 8 mld USD. Od tego czasu firma znacznie zwiększyła kwotę długu długoterminowego, z których część można przypisać przejęciu LinkedIn za 26, 2 mld USD w 2016 r. W swoim raporcie rocznym za 2017 r. Spółka wykazała 76 mld USD długu długoterminowego. Na koniec roku obrotowego 2018 firma miała dług długoterminowy w wysokości 72, 2 mld USD, a na koniec roku obrotowego 66, 7 mld USD.
Dźwignia finansowa Microsoft
Aby przeanalizować kwotę zadłużenia w strukturze kapitału spółki, konieczne jest zastosowanie wskaźnika dźwigni finansowej, takiego jak całkowity stosunek zadłużenia do kapitału. Umożliwia to inwestorom śledzenie zadłużenia w stosunku do kapitału własnego w czasie i w porównaniu do innych firm. Współczynnik zadłużenia firmy Microsoft do kapitału wyniósł 7, 8% na czerwiec 2019 r., W porównaniu z 10, 4% na koniec roku obrotowego czerwca 2018 r. I 15, 2% w czerwcu 2017 r. Spadek wykorzystania dźwigni przez firmę wskazuje, że kierownictwo ogranicza wykorzystanie zadłużenia kapitał.
Wartość Microsoft Enterprise
Wartość przedsiębiorstwa (EV) jest miarą całkowitej wartości firmy opartej na wartości rynkowej kapitału własnego i długu, pomniejszonej o środki pieniężne i inwestycje. Na listopad 2019 r. Microsoft miał EV prawie 1, 1 biliona dolarów. EV spółki wzrosło z 797 miliardów USD w listopadzie 2018 roku i 602 miliardów USD w listopadzie 2017 roku. Wzrost EV firmy Microsoft był spowodowany wzrostem cen rynkowych kapitału własnego.
