DEFINICJA Zasoby długoterminowej
Długookresowy składnik aktywów to rodzaj aktywów generujących dochód ze strumieniem przychodów, który występuje przez długi okres do terminu wymagalności. Hipoteki mieszkaniowe i obligacje 30-letnie są przykładami aktywów o długim terminie spłaty.
ŁAMANIE DŁUŻSZYCH Zasobów
Długoterminowe aktywa wiążą się z większym ryzykiem trwania. Jeżeli posiadacz długoterminowych aktywów stosuje strategię dopasowywania pasywów, a stopy procentowe rosną, stały dochód odsetkowy z aktywów długoterminowych, który posiadacz otrzymuje przez wiele lat, może nie pokryć długoterminowych zobowiązań. Na przykład banki zazwyczaj posiadają długoterminowe aktywa, takie jak hipoteki mieszkaniowe. Banki mają również wrażliwe na odsetki zobowiązania, takie jak depozyty na żądanie z rachunków oszczędnościowych. Ponieważ dochód generowany przez hipoteki jest stabilny przez cały okres kredytowania, ilość pieniędzy, które bank otrzymuje z hipotek, jest ograniczona do stawek, które obowiązywały w momencie udzielenia pożyczki. Jednak wypływy środków pieniężnych z depozytów płatnych na żądanie nie są zasadniczo ograniczone i będą rosły w środowisku rosnących stóp procentowych. Rezultatem byłoby obniżenie marży odsetkowej netto banku i możliwe niebezpieczeństwo finansowe, gdyby niedopasowanie między długoterminowymi aktywami i zobowiązaniami było wystarczająco poważne.
Inwestorzy od dawna
Fundusze emerytalne i zakłady ubezpieczeń inwestują w aktywa o długim terminie zaspokojenia swoich długoterminowych zobowiązań. Ci inwestorzy instytucjonalni nabywają mieszkaniowe i komercyjne papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (RMBS i CMBS), 30-letnie obligacje korporacyjne, komunalne i skarbowe oraz inne długoterminowe aktywa, aby otrzymywać bieżące przepływy pieniężne w celu wywiązania się ze swoich zobowiązań płatniczych. Aktywa można wymienić na inne długoterminowe substytuty inwestycji lub utrzymywać do terminu wymagalności.
Firmy ubezpieczeniowe na życie należące do American International Group, Inc., ubezpieczyciel, „wykorzystują zarządzanie aktywami i pasywami jako podstawowe narzędzie do monitorowania i zarządzania ryzykiem w swojej działalności. Podstawową strategią inwestycyjną jest utrzymanie zdywersyfikowanego portfela wysokiej jakości terminowe papiery wartościowe, które w możliwym zakresie uzupełniają cechy pasywów, w tym czas trwania. ” Dokumentacja 10-K wyjaśnia ponadto, że „przedłużone środowisko niskich stóp procentowych może skutkować wydłużeniem czasu trwania zobowiązań w stosunku do początkowych szacunków, głównie z powodu mniejszych okresów, które mogą wymagać od nas dalszego przedłużenia okresu obowiązywania portfela inwestycyjnego”.
