Doradca inwestycyjny a makler: przegląd
Chociaż ich praca może wydawać się podobna do outsidera, doradcy inwestycyjni i brokerzy pełnią bardzo różne role w usługach finansowych. Poniżej podkreślamy podobieństwa i różnice między doradcą inwestycyjnym (zwanym również doradcą finansowym) a brokerem.
Kluczowe dania na wynos
- Doradcy inwestycyjni otrzymują stałą opłatę lub procent AUM za doradzanie klientom w zakresie papierów wartościowych i / lub zarządzania portfelami. Maklerom są wypłacane prowizje za wykonywanie transakcji lub kupowanie i sprzedaż aktywów dla klientów. Maklerzy i doradcy inwestycyjni są regulowani przez różne organy i wymagają różnych kwalifikacji dla praktyki (np. FINRA reguluje brokerów, a SEC reguluje doradców inwestycyjnych). Obydwu specjalistom prawnie zabrania się udzielania porad sprzecznych z potrzebami ich klientów.
Brokerzy
Przed handlem online dostęp do brokera był tradycyjnie luksusem zarezerwowanym dla bogatych. Inwestorzy indywidualni mieli bardzo niewielki lub żaden bezpośredni dostęp do rynku i musieli składać zamówienia za pośrednictwem licencjonowanego brokera (zwykle przez telefon). W zamian brokerzy naliczali bardzo wysokie prowizje. Jednak pojawienie się internetowych biur maklerskich zmieniło pracę brokera.
Teraz osoby, które chcą handlować na giełdzie, nie wymagają już brokera w stanie gotowości do wykonania swoich zleceń kupna i sprzedaży i mogą mieć bezpośredni dostęp za grosze w prowizjach. Chociaż brokerzy nadal realizują zamówienia, wielu rozszerzyło swoje usługi o spersonalizowane zarządzanie inwestycjami, aby uzasadnić naliczanie wyższych prowizji.
Obecnie często zdarza się, że brokerzy są podwójnie zarejestrowani jako doradcy inwestycyjni. Brokerzy mogą być również silnie zaangażowani jako część zespołu sprzedaży w prywatne oferty, wstępne oferty publiczne (IPO) lub wtórne emisje. Współpracując z działami finansów korporacyjnych firmy, brokerzy mogą pracować nad sprzedażą swoich klientów w ramach nowej gorącej emisji lub transakcji prywatnej, aby pomóc firmie w pozyskiwaniu kapitału. W zamian broker może otrzymać prowizję, akcje lub warranty w spółce emitującej.
Doradcy inwestycyjni
Z drugiej strony doradcy inwestycyjni pracują nad opartym na opłatach systemem wydawania porad inwestycyjnych dostosowanym do indywidualnych potrzeb klientów i często zarządzają kontami inwestycyjnymi. Na przykład doradca inwestycyjny może współpracować z klientem w celu stworzenia całej struktury zarządzania majątkiem, w tym pomocy klientom w zakresie planowania podatkowego, nieruchomości i hipotecznego. Nie należy mylić ich z doradcą finansowym, doradcy inwestycyjni są zarejestrowani i nadzorowani przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) i / lub państwowy organ regulacyjny. Doradcy inwestycyjni są również znani jako zarządzający aktywami, zarządzający inwestycjami i zarządzający majątkiem.
Kluczowe różnice w przepisach
Doradcy inwestycyjni mają również wyższy standard prawny niż pośrednicy. W Stanach Zjednoczonych doradcy inwestycyjni muszą przestrzegać Ustawy o doradcach inwestycyjnych z 1940 r., Która wzywa doradców do wykonywania obowiązków powierniczych w odniesieniu do rachunków ich klientów. Obowiązek powierniczy, który jest prawnie wykonalny zgodnie z sekcją 206 ust. 1/2 ustawy o doradcach, zabrania doradcom „korzystania z jakiegokolwiek urządzenia, programu lub sztuczki w celu oszukania dowolnego klienta lub potencjalnego klienta”.
Standard nakłada również na doradcę „obowiązek potwierdzający„ najwyższą dobrą wiarę ”oraz pełne i uczciwe ujawnianie istotnych faktów” w ramach obowiązku doradcy do zachowania lojalności i troski. Obejmuje to „obowiązek niepodporządkowania interesów klientów swoim własnym”. Ze względu na znaczenie tego powierniczego postępowania większość doradców inwestycyjnych może podejmować decyzje inwestycyjne dla swoich klientów bez uprzedniej zgody klienta.
Przed 2011 r. Wszyscy doradcy inwestycyjni posiadający zarządzane aktywa o wartości 30 mln USD lub więcej (AUM) musieli zarejestrować się w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), a doradcy o wartości poniżej 25 mln USD musieli jedynie zarejestrować się w krajowym organie regulacyjnym. W 2011 r. Ustawa Dodda-Franka zwiększyła minimalną wartość zarządzanych aktywów do celów rejestracji SEC do 110 mln USD.
Brokerzy, zdefiniowani szeroko przez SEC jako „każda osoba zajmująca się dokonywaniem transakcji papierami wartościowymi na rachunek innych osób” (w tym także doradcy inwestycyjni), muszą zarejestrować się w SEC i organizacji samoregulacyjnej. Najbardziej znaną brokerską organizacją samoregulacyjną jest Urząd Regulacji Przemysłu Finansowego (FINRA).
Kluczowe różnice w testowaniu i licencjonowaniu
Doradcy inwestycyjni i brokerzy mają również różne wymagania dotyczące szkoleń i licencji. Brokerzy muszą zdać egzamin z serii 7, zwany także egzaminem z ogólnej reprezentacji papierów wartościowych; Seria 7 działa również jako prekursor do dalszych egzaminów w branży papierów wartościowych. Z drugiej strony przyszli doradcy inwestycyjni muszą zdać egzamin z serii 65, co jest warunkiem, aby móc udzielić odpłatnej porady finansowej.
Dodatkowe rozróżnienie między serią 7 a serią 65 polega na tym, że tylko seria 7 wymaga od osoby sponsorowania przez firmę przed zapisaniem się na test. Seria 65 jest również często używana przez certyfikowanych księgowych (CPA) do wejścia w działalność doradztwa inwestycyjnego. W przeciwieństwie do dyplomowanych analityków finansowych (CFA) i certyfikowanych planistów finansowych (CFP), oznaczenie CPA nie spełnia warunków koniecznych do odstąpienia od egzaminu z serii 65.
