Jakie są kontrakty terminowe na indeksy?
Kontrakty futures na indeksy to kontrakty futures, w których inwestor może dziś kupić lub sprzedać indeks finansowy w celu rozliczenia w przyszłości. Kontrakty futures na indeksy służą do spekulacji na temat kierunku zmian cen dla indeksu takiego jak S&P 500.
Inwestorzy i zarządzający inwestycjami wykorzystują także indeksowane kontrakty futures, aby zabezpieczyć swoje pozycje kapitałowe przed stratami.
Kluczowe dania na wynos
- Kontrakty futures na indeksy to kontrakty na kupno lub sprzedaż indeksu finansowego po ustalonej cenie, które zostaną rozliczone w przyszłości w przyszłości. Menedżerowie portfeli wykorzystują kontrakty futures na indeksy w celu zabezpieczenia swoich pozycji kapitałowych przed utratą akcji. zgodnie z kierunkiem rynku. Niektóre z najbardziej popularnych kontraktów futures na indeksy oparte są na akcjach, w tym E-Mini S&P 500, E-Mini NASDAQ 100 i E-Mini Dow. Na rynkach międzynarodowych notowane są również indeksowane kontrakty futures.
Indeksy kontraktów terminowych wyjaśnione
Indeksy kontraktów terminowych, podobnie jak wszystkie przyszłe kontrakty, dają traderowi lub inwestorowi siłę i zobowiązanie do dostarczenia wartości gotówkowej na podstawie indeksu bazowego w określonym terminie w przyszłości. O ile umowa nie zostanie rozwiązana przed wygaśnięciem w wyniku transakcji kompensującej, przedsiębiorca jest zobowiązany do dostarczenia wartości gotówkowej po wygaśnięciu.
Indeks śledzi cenę składnika aktywów lub grupy aktywów. Kontrakty terminowe na indeksy są instrumentami pochodnymi, co oznacza, że pochodzą z aktywów bazowych - indeksu. Handlowcy używają tych produktów do wymiany różnych instrumentów, w tym akcji, towarów i walut. Na przykład indeks S&P 500 śledzi ceny akcji 500 największych firm w Stanach Zjednoczonych. Inwestor może kupować lub sprzedawać kontrakty futures na indeks S&P, aby spekulować wzrostem lub spadkiem indeksu.
Rodzaje kontraktów futures na indeksy
Niektóre z najbardziej popularnych kontraktów futures na indeks oparte są na akcjach. Jednak każdy produkt może użyć innej wielokrotności do ustalenia ceny kontraktu futures. Na przykład wartość kontraktu futures S&P 500 jest 250 $ razy większa niż wartość indeksu S&P 500. Kontrakt futures na E-mini S&P 500 ma wartość 50 razy większą niż wartość indeksu.
Indeksy kontraktów terminowych są również dostępne dla kontraktów Dow Jones Industrial Average (DJIA) i Nasdaq 100 wraz z kontraktami E-mini Dow (YM) i E-mini NASDAQ 100 (NQ). Kontrakty futures na indeks są dostępne dla rynków zagranicznych, w tym niemieckiego, giełdowego we Frankfurcie (DAX) - który jest podobny do Dow Jones - indeks SMI w Europie i indeks Hang Seng (HSI) w Hongkongu.
Kontrakty terminowe na marże i indeksy
Kontrakty futures nie wymagają od tradera lub inwestora wystawienia całej wartości kontraktu podczas zawierania transakcji. Zamiast tego wymagały jedynie od kupującego utrzymania na swoim koncie ułamka kwoty kontraktu, zwanego początkową marżą.
Ceny kontraktów terminowych na indeksy mogą ulegać znacznym wahaniom do momentu wygaśnięcia kontraktu. Dlatego inwestorzy muszą mieć na swoim koncie wystarczającą ilość pieniędzy, aby pokryć potencjalną stratę, która nazywa się depozytem zabezpieczającym. Depozyt za utrzymanie określa minimalną kwotę środków, jakie musi posiadać konto, aby zaspokoić wszelkie przyszłe roszczenia.
Zarówno New York Stock Exchange (NYSE), jak i Financial Industry Regulatory Authority, Inc. (FINRA) wymagają co najmniej 25% całkowitej wartości transakcji jako minimalnego salda na rachunku. Jednak niektóre domy maklerskie będą wymagać wyższej niż ta 25% marży. Ponadto, w miarę wzrostu wartości transakcji przed wygaśnięciem, broker może zażądać zdeponowania dodatkowych środków w celu uzupełnienia wartości konta - zwanego wezwaniem do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego.
Należy zauważyć, że indeksowe kontrakty futures są prawnie wiążącymi umowami między kupującym a sprzedającym. Kontrakty futures różnią się od opcji tym, że kontrakt futures jest uważany za zobowiązanie, podczas gdy opcja jest uważana za prawo, z którego posiadacz może skorzystać lub nie.
Zyski i straty z indeksu Futures
Kontrakt futures na indeksy stanowi, że jego posiadacz zgadza się na zakup indeksu po określonej cenie w określonym terminie w przyszłości. Kontrakty futures na indeksy zazwyczaj rozliczane są kwartalnie, a także istnieje kilka kontraktów rocznych.
Kontrakty futures na indeksy akcji są rozliczane gotówkowo, co oznacza, że nie ma dostawy aktywów bazowych na koniec kontraktu. Jeżeli po wygaśnięciu cena indeksu jest wyższa niż cena uzgodniona w umowie, kupujący osiągnął zysk, a sprzedawca - przyszły pisarz - poniósł stratę. Jeśli jest odwrotnie, kupujący ponosi stratę, a sprzedawca osiąga zysk.
Na przykład, jeśli Dow miałby zamknąć się na poziomie 16 000 na koniec września, posiadacz, który kupił przyszły kontakt we wrześniu rok wcześniej o 15 760, osiągnąłby zysk.
Zyski zależą od różnicy między ceną wejścia i wyjścia z umowy. Podobnie jak w przypadku każdej transakcji spekulacyjnej, istnieje ryzyko, że rynek może poruszyć się przeciwko pozycji. Jak wspomniano wcześniej, rachunek handlowy musi mieć pod ręką środki lub depozyt zabezpieczający i może mieć żądanie wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego, aby zrównoważyć ryzyko dalszych strat. Ponadto inwestor lub inwestor musi zrozumieć, że wiele czynników może wpływać na ceny indeksów rynkowych, w tym warunki makroekonomiczne, takie jak wzrost gospodarki oraz zyski lub rozczarowania przedsiębiorstw.
Indeksy kontraktów terminowych na zabezpieczenia
Zarządzający portfelami często kupują kontrakty futures na indeksy akcji jako zabezpieczenie przed potencjalnymi stratami. Jeśli menedżer ma pozycje w dużej liczbie akcji, kontrakty futures na indeksy mogą pomóc zabezpieczyć ryzyko spadków cen akcji poprzez sprzedaż kontraktów futures na indeksy akcji. Ponieważ wiele akcji ma tendencję do poruszania się w tym samym ogólnym kierunku, zarządzający portfelem może sprzedać lub skrócić kontrakt futures na indeksy w przypadku spadku cen akcji. W przypadku pogorszenia się sytuacji rynkowej akcje w portfelu tracą na wartości, ale sprzedane kontrakty futures na indeksy zyskują na wartości, kompensując straty z akcji.
Zarządzający funduszem może zabezpieczyć się przed wszystkimi ryzykami utraty wartości portfela lub tylko częściowo go zrównoważyć. Minusem zabezpieczenia jest to, że zabezpieczenie może zmniejszyć zyski, jeśli zabezpieczenie nie jest wymagane. Na przykład, jeśli w powyższym scenariuszu zarządzający portfelem skróci terminowe indeksy i rynek wzrośnie, kontrakty futures na indeks spadną. Straty z zabezpieczenia zrównoważyłyby zyski w portfelu wraz ze wzrostem rynku akcji.
Spekulacje na temat indeksów futures
Spekulacja to zaawansowana strategia handlowa, która nie jest odpowiednia dla wielu inwestorów. Jednak doświadczeni inwestorzy będą wykorzystywać futures na indeksy do spekulacji na temat kierunku indeksu. Zamiast kupować pojedyncze akcje lub aktywa, trader może postawić na grupę aktywów, kupując lub sprzedając indeksowane kontrakty terminowe. Na przykład, aby odtworzyć indeks S&P 500, inwestorzy musieliby kupić wszystkie 500 akcji w indeksie. Zamiast tego można wykorzystać indeksowe kontrakty terminowe, aby obstawiać kierunek wszystkich 500 akcji z jednym kontraktem, tworząc taki sam efekt posiadania wszystkich 500 akcji w S&P.
Plusy
-
Zarządzający portfelami używają kontraktów terminowych na indeksy w celu zabezpieczenia spadków w podobnych portfelach.
-
Rachunki maklerskie wymagały jedynie ułamka wartości kontraktu utrzymywanego jako marża,
-
Kontrakty futures na indeksy pozwalają spekulować na temat zmian cen indeksów.
-
Biznes korzysta z kontraktów terminowych na towary, aby zablokować ceny towarów.
Cons
-
Niepotrzebne lub niewłaściwe zabezpieczenia hedgingowe zaszkodzą zyskom portfela.
-
Brokerzy mogą zażądać dodatkowych środków w celu utrzymania kwoty depozytu zabezpieczającego.
-
Spekulacja kontraktami terminowymi na indeksy jest przedsięwzięciem wysokiego ryzyka
-
Nieprzewidziane czynniki mogą spowodować, że indeks przesunie się przeciwnie do pożądanego kierunku.
Indeks Futures vs. Kontrakty terminowe na towary
Z natury kontrakty futures na indeksy giełdowe działają inaczej niż kontrakty futures na bardziej namacalne papiery wartościowe, takie jak bawełna, soja lub ropa naftowa. Posiadacze długich pozycji tych kontraktów towarowych w przyszłości będą musieli podjąć fizyczną dostawę po wygaśnięciu, jeśli pozycja nie zostanie wcześniej zamknięta.
Firmy często wykorzystują kontrakty futures na towary, aby zamykać ceny surowców potrzebnych do produkcji.
Przykłady spekulacji kontraktami terminowymi na indeksy
Inwestor decyduje się spekulować na temat kierunku S&P 500. Kontrakty futures na indeks S&P 500 wyceniane są na 250 USD pomnożone przez wartość indeksu. Inwestor kupuje kontrakt futures, gdy indeks S&P jest wyceniany na 2000, co daje wartość kontraktu 500 000 USD (2000 x 250 USD). Ponieważ indeksowe kontrakty futures nie wymagają od inwestora wystawienia 100% kontraktu, inwestor musi jedynie utrzymywać niewielki procent na rachunku maklerskim.
Scenariusz 1
Indeks S&P spada do 1900 r., A kontrakt futures jest teraz warty jedynie 475, 000 USD (1900 x 250 USD). Inwestor poniósł stratę w wysokości 25 000 USD.
Scenariusz 2
Jeśli indeks wzrośnie do 2100, kontrakt futures jest teraz wart 525, 000 USD (2100 x 250 USD). Inwestor zarobił 25 000 $ zysku.
