Pomimo powszechnego sceptycyzmu, że USA i Chiny osiągną kompleksową umowę handlową, która kończy miesiące konfliktu, Neil Dutta, szef amerykańskiej ekonomii w Renaissance Macro Research, oferuje optymistyczne perspektywy. Uważa, że rośnie optymizm co do transakcji i że wynik netto będzie prawdopodobnie dodatkowym zyskiem w wysokości około 11% dla indeksu S&P 500 (SPX).
„Od stycznia 2018 r. Szacujemy, że napięcia w handlu zmniejszyły łączną sumę 300 punktów w stosunku do S&P 500. Innymi słowy, gdyby nie wszystkie negatywne wiadomości handlowe w ciągu ostatnich 14 miesięcy, S&P 500 byłby o około 11% wyższy, ”Dutta powiedział MarketWatch.
Jak umowa handlowa może spowodować wzrost zapasów
- Zysk S&P 500 YTD do 25 lutego 2019: + 11, 5% Zysk S&P 500 YTD z ofertą handlową: + 23, 5%
Znaczenie dla inwestorów
„Jak dotąd Dutta wyjaśnił swoją metodologię w komentarzach opublikowanych 20 lutego, S&P 500 skoczył 107 punktów w dni korzystnych wiadomości handlowych”, S&P został zamknięty 25 lutego 2019 r. O 2 796, 11, wzrost o 11, 5 %% YTD. Gdyby dodać kolejne 300 punktów, zysk wyniósłby 23, 5%.
„Niekoniecznie używałbym dużych połączeń, ale analiza przechwytuje ogólne ruchy na rynku akcji w oparciu o czynniki makro” - powiedziała Dutta dla MarketWatch. Jego analiza wiadomości związanych z rynkiem próbuje wyodrębnić wpływ różnych kategorii na wiadomości na główne indeksy giełdowe w USA. Te kategorie obejmują, oprócz postępu negocjacji handlowych, takie kwestie jak dane gospodarcze USA, działania i oświadczenia Rezerwy Federalnej, a także inne wiadomości z Waszyngtonu.
Dutta mówi, że jego szacunki są zgodne z reakcjami rynku na nową umowę USA-Meksyk-Kanada (USMCA) w sprawie handlu, która została wynegocjowana przez administrację Trumpa jako zamiennik NAFTA, ale która nie została jeszcze ratyfikowana przez Senat USA. „Właśnie dlatego ubiegłego lata zaobserwowaliśmy niewielką poprawę”, kiedy zapasy wzrosły w związku z wiadomościami o postępach w tych rozmowach, wskazał.
W wojnie handlowej USA-Chiny przemysł technologiczny jest szczególnie ważnym polem bitwy, a administracja Trumpa jest zdeterminowana, aby powstrzymać chińskie piractwo opatentowanej własności intelektualnej opracowanej przez amerykańskie firmy. Tymczasem pomimo nacisków rządu chińskiego, aby Chiny stały się liderem technologicznym, zaledwie 30% półprzewodników wykorzystywanych jako komponenty przez chińskie firmy produkuje się w kraju, donosi Barron.
Micron Technology Inc. (MU) jest szczególnie podatny na krzyżowe uderzenie, według Barrona, ponieważ chińska firma telekomunikacyjna i elektronika użytkowa Huawei Technologies Co. Ltd. jest w dużym stopniu zależna od układów dostarczanych przez Micron. Huawei stoi przed perspektywą zakazów importu w wielu krajach, w tym w USA, za naruszenie sankcji za sprzedaż do Iranu i Korei Północnej oraz za obawy związane z bezpieczeństwem wynikające ze wsparcia szpiegostwa przez chiński rząd.
Z drugiej strony, jeśli Huawei uzna, że jego zachodnie rynki są zamknięte, powinno to przynieść korzyści rywalom dostarczającym sprzęt do sieci danych, takim jak Cisco Systems Inc. (CSCO). „Doświadczyliśmy konkurencji cenowej ze strony konkurentów w Azji, szczególnie w Chinach”, pisze Cisco w najnowszym raporcie rocznym.
Patrząc w przyszłość
Citigroup przedstawia uparty pogląd na sytuację handlową między USA a Chinami. Ich analitycy przypisują zaledwie 5% prawdopodobieństwa upartemu rozwiązaniu problemu na CNBC. Dla porównania, przypisz 40% prawdopodobieństw do ich przypadku niedźwiedzia, w którym globalne zapasy spadają nawet o 15%. Tymczasem prezydent Trump napisał ostatnio na Twitterze, że może opóźnić swoje zagrożone nałożenie nowych lub zwiększonych taryf na chińskie towary w marcu, w oparciu o „znaczny postęp” w rozmowach, zgodnie z innym raportem CNBC.
