Spis treści
- Wczesne życie i edukacja
- Początek jego kariery
- Początek grupy Blackstone
- Wejście do świata private equity
- Rozszerzone segmenty biznesowe i IPO
- Dolna linia
Raz nazwany niekwestionowanym królem branży private equity przez magazyn Forbes , Stephen Schwarzman jest jednym z najbogatszych ludzi w Stanach Zjednoczonych. Założona przez niego firma inwestycyjna, The Blackstone Group (BX), jest największym zarządzającym aktywami alternatywnymi na świecie, zarządzającym aktywami o wartości 554 miliardów dolarów do października 2019 r. Schwarzman i jego zespół są odpowiedzialni za nadzorowanie alokacji kapitału dla kilku fundusze emerytalne, państwowe fundusze majątkowe, banki centralne i inni inwestorzy instytucjonalni.
Dzięki szerokiej gamie globalnych interesów biznesowych w zakresie private equity, finansowania dłużnego, zarządzania funduszami hedgingowymi i nabywania nieruchomości, Schwarzman jest jedną z najpotężniejszych osób na Wall Street. Został nazwany jednym z najbardziej wpływowych ludzi magazynu Time w 2007 roku. Schwarzman, życzliwy miliarder, przez lata przekazał setki milionów dolarów na różne cele.
Oto przegląd tego, jak zarobił fortunę i zbudował najpotężniejszego na świecie menedżera aktywów alternatywnych.
kluczowe dania na wynos
- Stephen Schwarzman, którego wartość szacowana jest na 18, 3 miliarda dolarów, jest jednym z najbogatszych ludzi na świecie. Schwarzman jest prezesem i dyrektorem generalnym The Blackstone Group, największej na świecie firmy zarządzającej aktywami alternatywnymi, zarządzającą aktywami o wartości 554 miliardów dolarów. Blackstone zapewnia fuzje i doradztwo przy przejęciach oraz zarządzanie funduszami private equity i funduszami hedgingowymi; być może najbardziej znany jest ze swoich partnerstw na rynku nieruchomości.
Wczesne życie i edukacja Stephena Schwarzmana
Urodzony w 1947 roku Schwarzman dorastał w żydowskim domu w Abington w Penn. i jako dziecko uczęszczał do szkół publicznych. Wykładając gościnny wykład na temat globalnej gospodarki na lekcji na uniwersytecie Yale w 2008 roku, Schwarzman przyznał, że nie był tak dobry z matematyki. Wyjaśnił: „Zatrzymałem się w jedenastej klasie. Rachunek był dla mnie daleko poza zasięgiem. Jestem bardziej w kategorii dodawania, odejmowania, dzielenia i mnożenia, która działała i nadal działa dla mnie. ''
Schwarzman, nie interesując się finansami przedsiębiorstw, odbywał w Yale kursy związane z naukami społecznymi, takie jak psychologia i socjologia. W szkole Schwarzman i były prezydent Stanów Zjednoczonych George W. Bush byli członkami niesławnego tajnego stowarzyszenia Yale Skull and Bones.
Początek kariery Stephena Schwarzmana
Po ukończeniu Yale w 1969 roku Schwarzmanowi udało się znaleźć pracę w firmie zarządzającej aktywami instytucjonalnymi o nazwie Donaldson, Lufkin & Jenrette (DLJ). W tym czasie firma była właśnie notowana na nowojorskiej giełdzie papierów wartościowych. Teraz nieczynny, został współzałożycielem Billa Donaldsona, który również założył Yale School of Management.
Schwarzman rozwinął w firmie zamiłowanie do świata finansów korporacyjnych. Tam dowiedział się o giełdzie, zarządzaniu pieniędzmi i analizowaniu sprawozdań finansowych. Pewnego razu w DLJ Schwarzman miał za zadanie przeprowadzić wywiad z dyrektorem spółki giełdowej w celu ustalenia, czy jego akcje byłyby dobrą inwestycją. Jednak na wiele pytań, na które zadał, nie udzielono odpowiedzi. Schwarzman później dowiedział się, że dyrektor nie starał się być trudny, ale raczej nie chciał ujawnić pewnych szczegółów dotyczących firmy z powodu przepisów dotyczących handlu informacjami poufnymi.
Chociaż rozumiał, dlaczego dyrektor nie mógł odpowiedzieć na jego pytania, Schwarzman nie czuł się komfortowo analizując potencjalną inwestycję, nie mając pod ręką wszystkich ważnych i istotnych informacji na ten temat. Sfrustrowało go to, dlatego postanowił kontynuować studia w Harvard Business School, mając nadzieję na znalezienie rozwiązania tego problemu.
Początek grupy Blackstone
Mając Harvarda MBA za sobą w 1972 roku, Schwarzman podjął pracę w wówczas niezależnym gigamencie inwestycyjnym, Lehman Brothers. W wieku 31 lat został dyrektorem zarządzającym globalnych fuzji i przejęć w Lehman. Po przejęciu Lehman Brothers przez American Express Company (AXP) w 1984 r. Schwarzman opuścił firmę. Zwrócił się do Pete'a Petersona, jego byłego szefa, który opuścił Lehmana wcześniej tego roku, z pomysłem założenia firmy inwestycyjnej.
Rok później, w 1985 roku, Schwarzman i Peterson założyli The Blackstone Group z 400 000 $ własnych pieniędzy. Nigdy nie był fanem spekulacji na giełdzie, Schwarzman chciał, aby inwestycje na niepublicznym rynku kapitałowym stały się podstawą modelu biznesowego Blackstone. Wiedział, że prywatne firmy zapewniły swoim inwestorom i potencjalnym inwestorom znacznie większą przejrzystość w porównaniu z spółkami giełdowymi. Ten dostęp do szczegółowych informacji pozwoliłby Blackstone na dokładniejszą analizę możliwości inwestycyjnych.
Blackstone to kombinacja nazwisk założycieli: „czarny” oznacza po niemiecku „schwarz”, a „peter” po grecku oznacza „kamień”.
Ponieważ Schwarzman i Peterson mieli bardzo małe doświadczenie w branży private equity, inwestorzy początkowo wahali się, czy dać im pieniądze na uruchomienie pierwszego funduszu. Duet postanowił przez kilka następnych lat działać jako butik doradczy w zakresie fuzji i przejęć, aby budować wiarygodność. Jedno z najważniejszych osiągnięć firmy miało miejsce w 1988 roku, kiedy doradzał Blackstone CBS Corporation (CBS) w sprawie sprzedaży spółki zależnej CBS Records na rzecz Sony Corporation (SNE).
Wejście do świata private equity
Schwarzman z powodzeniem zebrał 800 milionów dolarów w 1987 r. Na pierwszy fundusz private equity Blackstone, Blackstone Capital Partners I, LP Prudential Financial Inc. (PRU) i General Motors Company (GM) byli dwoma największymi inwestorami funduszu. Zebrane pieniądze wykorzystano na zakup firm za pomocą strategii zwanej wykupem lewarowanym.
Fundusze private equity są zwykle tworzone jako spółki komandytowe. Inwestorzy zewnętrzni, którzy wnoszą wkład do większości kapitału spółki; ponieważ odgrywają nieaktywną rolę w zarządzaniu, są znani jako partnerzy komandytowi. Komplementariusz, którym w tym przypadku jest Blackstone, wnosi raczej niewielką kwotę do spółki i jest odpowiedzialny za alokację zgromadzonych środków na szereg różnych okazji inwestycyjnych. W rezultacie komplementariusz otrzymuje opłatę za zarządzanie, która zwykle stanowi procent całkowitych aktywów spółki, a także procent zrealizowanych zysków.
Powiedzmy na przykład, że Blackstone stosuje standardową strukturę rekompensat za zarządzanie funduszami branżowymi w wysokości 2% zarządzanych aktywów i 20% zysków. Jeśli Blackstone zarządza spółką komandytową o łącznej bazie aktywów wynoszącej 500 milionów USD, która osiąga zwrot 150 milionów USD w danym roku, otrzyma 40 milionów USD opłat - 2% z 500 milionów USD, plus 20% ze 150 milionów USD. Blackstone zarobiłby także dodatkowe pieniądze na faktycznym kapitale zainwestowanym w spółkę.
Od samego początku Blackstone zebrał ponad 75 miliardów dolarów tylko dla swoich ośmiu funduszy private equity. Jego najnowszy fundusz, Blackstone Capital Partners VIII, zebrał w 2019 r. 26 mld USD, co czyni go największym funduszem private equity w historii USA.
Michael Stores Inc. (MIK), Equity Office Properties Trust, Hilton Worldwide (HLT) i Merlin Entertainment (MERL), właściciele Legolandu, to jedne z najbardziej znanych przejęć firmy. Według prezentacji Schwarzmana na Yale, jego fundusze private equity osiągnęły średni roczny zwrot w wysokości 23% w latach 1988–2008. Przy 19, 1% zysku brutto w 2018 r. Wzrosły o 2, 6% w trzecim kwartale 2019 r..
Rozszerzone segmenty biznesowe i IPO
Od uruchomienia pierwszego funduszu private equity swojej firmy w 1988 roku, Schwarzman znacznie rozszerzył segmenty biznesowe Blackstone. Firma nadal zapewnia doradztwo w zakresie fuzji i przejęć, a także zarządzania funduszami private equity. Ponadto Blackstone zarządza wieloma funduszami funduszy hedgingowych i partnerstwami w zakresie inwestycji w nieruchomości. W 2012 r. Zespół ds. Nieruchomości Schwarzman nabył prawie 50 000 domów jednorodzinnych w całych Stanach Zjednoczonych z nadzieją przekształcenia ich w nieruchomości na wynajem.
Schwarzman upublicznił The Blackstone Group w 2007 roku; pierwotnie LP, w 2019 r. stał się korporacją C. Pierwsza oferta publiczna przyniosła ponad 4 miliardy dolarów. W 2014 r. Zgłoszono, że Schwarzman otrzymał 690 mln USD w postaci dywidend Blackstone. Według Forbesa jego wartość netto wynosi 18, 3 miliarda dolarów.
Stanie się korporacją C oznacza, że Blackstone będzie płacić podatki od osób prawnych; jednak jego dywidendy mogą kwalifikować się do niższej stawki podatkowej; również fundusze indeksowe i giełdowe będą mogły inwestować w akcje.
Dolna linia
Stephen Schwarzman został miliarderem, zarządzając pieniędzmi dla innych ludzi. Niezadowolony z poziomu przejrzystości oferowanego przez giełdę, Schwarzman był współzałożycielem The Blackstone Group, firmy private equity, w połowie lat osiemdziesiątych. Dziś Blackstone jest największym na świecie zarządzającym aktywami alternatywnymi. Firma pobiera opłaty za zarządzanie setkami miliardów dolarów dla wielu inwestorów instytucjonalnych.
