EBITDA to akronim oznaczający zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją. Aby osiągnąć EBITDA, zacznij od EBIT (dochodu operacyjnego) i dodaj z powrotem opłaty niepieniężne oraz koszty amortyzacji.
Dlaczego warto korzystać z EBITDA?
EBITDA jest niezbyt akceptowaną zasadą rachunkowości (GAAP) miarą rentowności. Ale jest powszechnie stosowany w analizach finansowych, ponieważ lepiej mierzy zwroty z bieżącej produkcji firmy, zamiast po prostu wykorzystywać zarobki (które obejmowałyby wiele pozycji nieoperacyjnych).
Rozpoczynając od EBIT, uwzględniasz tylko faktyczne operacje firmy. Dlaczego więc wykluczać odsetki i podatki? Rozumowanie jest uzasadnione, ale odsetki nie są nieodłącznie związane z działalnością firmy, ale wynikają ze struktury kapitału odzwierciedlającej dokonywane przez kierownictwo wybory finansowe. Podobnie, podatki są uważane za nieoperacyjne, ponieważ na one również mogą mieć wpływ opcje księgowe i decyzje zarządcze.
Załóżmy na przykład, że prowadziłeś stoisko z lemoniadą i znalazłeś 50 dolarów na ziemi (prawdopodobnie upuszczone przez klienta). Te 50 USD musi być uwzględnione w dochodzie netto, ale nikt nie twierdzi, że znalezienie utraconych pieniędzy jest częścią normalnej działalności firmy zajmującej się sprzedażą lemoniady. Finansowanie stoiska z lemoniadą kapitałem własnym lub długiem (co powoduje naliczenie odsetek) lub odroczeniem podatków (na zalecenie księgowego) nie ma wpływu na rzeczywiste koszty cytryn lub cukru, które stanowią integralne koszty produkcji. Nie dotyczy to również liczby filiżanek napoju, które sprzedajesz, co jest kluczową operacją firmy. Usuwając „arbitralne” decyzje, możesz lepiej porównywać podobne firmy od jabłka do jabłka i lepiej rozumieć ich operacje.
Marża EBITDA
Jak obliczyć marżę EBITDA w programie Excel
Marża EBITDA to EBITDA podzielona przez przychody ogółem. Margines ten odzwierciedla procent każdego dolara dochodu, który pozostaje w wyniku podstawowych operacji.
Obliczanie tego w programie Excel jest proste.
Po zaimportowaniu danych historycznych oraz prognoz i przyszłych okresów, gromadzisz do EBITDA:
- Weź EBIT z rachunku zysków i strat, który jest pozycją GAAP. Znajdź amortyzację na rachunku przepływów operacyjnych. Dodaj je razem, aby uzyskać EBITDA. Oblicz EBITDA tego okresu podzieloną przez przychody tego okresu, aby uzyskać marżę EBITDA. W przypadku prognozowanych okresów można uzyskać przyszłą amortyzację (D&A), biorąc pod uwagę historyczne koszty amortyzacji, a następnie dzieląc je przez przychody historyczne i stosując ten współczynnik do przodu. Sugeruje to, że łączne wydatki inwestycyjne (CAPEX) i koszty niematerialne mają związek z całkowitymi przychodami i oczekujesz, że związek ten pozostanie spójny w prognozowanych okresach. W przypadku prognozowanych przychodów możesz zastosować pewną stopę wzrostu, zwykle wykorzystując szacunki konsensusu jako punkt początkowy Zastosuj kroki przedstawione w poniższej tabeli dla innych prognozowanych komórek.
Dolna linia
EBITDA najlepiej wykorzystać jako wskaźnik porównawczy do analizy wyników firmy w porównaniu do innych firm w tej samej branży o podobnych modelach biznesowych. Siłą tego podejścia jest lepsze porównanie jabłek z jabłkami. Słabością jest to, że nie docenia wpływu, jaki struktura kapitału i wydatki CAPEX wywierają na biznes.
