Wroga oferta przejęcia ma miejsce, gdy jednostka próbuje przejąć kontrolę nad spółką publiczną bez zgody lub współpracy rady spółki docelowej. Ponieważ zarząd nie wyrazi zgody, potencjalny nabywca ma do dyspozycji trzy metody przejęcia kontroli. Pierwszy to wezwanie, drugi to walka zastępcza, a trzeci to zakup niezbędnych akcji spółki na otwartym rynku.
Podział wrogiej oferty przejęcia
Często trudno jest uzyskać pakiet kontrolny w spółce notowanej na giełdzie. W typowym roku jest wiele wrogich prób przejęcia, ale rzadko są one skuteczne. Powodem chęci nabycia spółki może być dostęp do jej kanałów dystrybucji, bazy klientów, udziału w rynku, technologii lub ponieważ nabywca uważa, że może poprawić obecną wartość celu i skorzystać z aprecjacji cen akcji.
Taktyka licytacji wrogiego przejęcia
Istnieją dwie główne taktyki stosowane do nabycia pakietu kontrolnego. Po pierwsze, jednostka przejmująca może złożyć wezwanie do akcjonariuszy spółki. Wezwanie to oferta kupna kontrolnego pakietu akcji celu po stałej cenie. Cena jest zwykle ustalana powyżej aktualnej ceny rynkowej, aby umożliwić sprzedającym premię jako dodatkową zachętę do sprzedaży ich akcji. Jest to formalna oferta i może obejmować specyfikacje zawarte przez nabywcę, takie jak okno wygaśnięcia oferty lub inne elementy. Dokumenty należy złożyć w SEC, a jednostka przejmująca musi przedstawić podsumowanie swoich planów dla spółki docelowej, aby wspomóc decyzję firmy docelowej. Wiele strategii obrony przed przejęciem chroni przed ofertami przetargowymi, dlatego często stosuje się walkę zastępczą.
Celem walki przez pełnomocnika jest zastąpienie członków zarządu, którzy nie są za przejęciem, nowymi członkami zarządu, którzy głosowaliby za przejęciem. Odbywa się to poprzez przekonanie akcjonariuszy, że konieczna jest zmiana w zarządzaniu i że członkowie zarządu, którzy zostaną powołani przez potencjalnego nabywcę, są dokładnie tym, co nakazał lekarz. Gdy akcjonariuszom podoba się pomysł zmiany w zarządzaniu, przekonuje się ich, aby umożliwić potencjalnemu nabywcy głosowanie ich akcji przez pełnomocnika na rzecz wybranego przez nich członka zarządu. Jeśli walka z proxy zakończy się powodzeniem, instalowani są nowi członkowie zarządu, którzy będą głosować za przejęciem celu.
Jeśli wszystko inne zawiedzie, kontrolną część akcji celu można nabyć publicznie na otwartym rynku.
