DEFINICJA Ukrytych Wartości
Wartości ukryte to aktywa, które są niedoszacowane w bilansie spółki i dlatego nie mogą być włączone do ceny akcji spółki ani odzwierciedlone w jej cenie. Tak zwani inwestorzy wartości chętnie odkrywają ukryte wartości w bilansie firmy, które są często pomijane przez przeciętnego inwestora. Składnik aktywów wyceniony według wartości księgowej, ale faktycznie warty więcej pod względem uczciwej ceny rynkowej, byłby uważany za wartość ukrytą.
PRZEŁAMANIE Ukrytych wartości
Istotą inwestowania w wartość jest kupowanie niedowartościowanych papierów wartościowych - czyli niedowartościowanych w stosunku do ich wartości wewnętrznych. Inwestor wartości ustali wartość godziwą na wiele sposobów, w zależności od rodzaju spółki, a następnie porówna tę wartość wewnętrzną z wartością przyznaną papierowi wartościowemu przez rynek. Jeśli dyskonto jest wystarczająco atrakcyjne dla tego inwestora o wartości, on lub ona kupi akcje i cierpliwie czeka na potencjalną zbieżność bieżącej wartości rynkowej z wartością wewnętrzną. Składnik aktywów, któremu firma przypisuje określoną wartość w bilansie, aby był zgodny z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości (GAAP), może być wart więcej pod względem wartości rynkowej. Wartości niematerialne, takie jak znaki towarowe i patenty, mogą zawierać ukryte wartości, podobnie jak rezerwy spółek zajmujących się zasobami naturalnymi. W niektórych przypadkach, jeśli składnik aktywów od dawna jest utrzymywany według kosztu w księgach, może być wart znacznie więcej niż to, co znajduje odzwierciedlenie w bilansie. Klasycznym przykładem jest ziemia. Grunty muszą być utrzymywane według kosztu historycznego zgodnie z zasadami rachunkowości, ale istnieje duże prawdopodobieństwo, że aktywa te znacznie zyskały na wartości, jeśli są własnością przez długi czas. Jeżeli grunty zostaną odizolowane od bilansu i wycenione według bieżących cen rynkowych, prawdopodobnie miałyby one wartość wyższą niż odnotowana w sprawozdaniach finansowych i być może stanowią nieznaczną część kapitalizacji rynkowej spółki. Na przykład detalista, taki jak Tiffany czy Macy's, z pierwszorzędnymi nieruchomościami na Manhattanie, ma tego rodzaju ukrytą wartość. Inwestor wartości osobno obliczy bieżącą wartość rynkową swoich nieruchomości w celu ustalenia, czy lub jaka część rabatu do wartości wewnętrznej istnieje.
