Co to jest sponsorowane przez rząd przedsiębiorstwo?
Sponsorowane przez rząd przedsiębiorstwo to quasi-rządowy podmiot ustanowiony w celu zwiększenia przepływu kredytów do określonych sektorów gospodarki amerykańskiej. Utworzone aktami Kongresu agencje te, choć są własnością prywatną, świadczą publiczne usługi finansowe. GSE pomagają w ułatwieniu zaciągania pożyczek wszystkim osobom, od studentów, przez rolników po właścicieli domów.
Na przykład agencja Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) została pierwotnie utworzona jako GSE w sektorze mieszkaniowym, aby zachęcić właścicieli domów do klasy średniej i klasy robotniczej. Inne GSE kredytów hipotecznych, jak się je nazywa, obejmują Federalne Krajowe Stowarzyszenie Hipoteczne (Fannie Mae) i Rządowe Krajowe Stowarzyszenie Hipoteczne (Ginnie Mae), które zostały wprowadzone w celu poprawy przepływu kredytów na rynku mieszkaniowym, przy jednoczesnym zmniejszeniu kosztów tego kredytu.
Jak działa sponsorowane przez rząd przedsiębiorstwo
Sponsorowane przez rząd przedsiębiorstwa nie pożyczają pieniędzy bezpośrednio opinii publicznej. Zamiast tego gwarantują pożyczki stron trzecich i kupują pożyczki na rynku wtórnym, zapewniając w ten sposób pieniądze pożyczkodawcom i instytucjom finansowym.
GSE emitują również obligacje krótko- i długoterminowe zwane obligacjami agencyjnymi. Stopień uznania emitenta obligacji agencyjnych za niezależny od rządu federalnego wpływa na poziom ryzyka niewykonania zobowiązania. Inwestorzy obligacji posiadający większość, ale nie wszystkie rodzaje obligacji agencyjnych, mają zwolnione odsetki z podatków państwowych i lokalnych.
Chociaż obligacje GSE są w sposób dorozumiany wspierane przez rząd USA, nie są to bezpośrednie zobowiązania, w przeciwieństwie do obligacji skarbowych. Z tego powodu te papiery wartościowe będą oferować nieco wyższą stopę zwrotu niż Treasuries, ponieważ mają one nieco wyższe ryzyko kredytowe i ryzyko niewykonania zobowiązania.
Kluczowe dania na wynos
- Sponsorowane przez rząd przedsiębiorstwo (GSE) to quasi-rządowy podmiot ustanowiony w celu zwiększenia przepływu kredytów do określonych sektorów gospodarki amerykańskiej. Przedsiębiorstwa sponsorowane przez rząd nie pożyczają pieniędzy bezpośrednio opinii publicznej; zamiast tego gwarantują pożyczki stron trzecich i kupują pożyczki na rynku wtórnym, zapewniając płynność. GSE emitują również obligacje krótko- i długoterminowe (obligacje agencyjne), które posiadają ukryte wsparcie rządu USA, na przykład w przypadku hipoteki emitenci Fannie Mae i Freddie Mac.
Historia sponsorowanych przez rząd przedsiębiorstw
Pierwsze stworzone GSE miało miejsce w sektorze rolnym wraz z wprowadzeniem Farm Credit System (FCS) w 1916 roku. Farm Credit System to sieć instytucji pożyczkowych będących własnością kredytobiorców federalnych, których zadaniem jest zapewnienie dostępnego źródła kredytu dla rolników, ranczerów, i inni zaangażowani w rolnictwo.
FCS uzyskuje ogromny kapitał z Federalnej Farm Credit Banks Funding Corporation, która sprzedaje obligacje na rynkach papierów wartościowych. Kolejny rolniczy GSE, Federal Agricultural Mortgage Association (Farmer Mac), został utworzony w 1988 roku i gwarantuje terminową spłatę kapitału i odsetek inwestorom w obligacje rolnicze.
Aby stymulować segment mieszkaniowy, w 1932 r. Rząd utworzył Federalne Banki Pożyczek Krajowych (FHLB), które są własnością ponad 8 000 lokalnych instytucji finansowych. Fannie Mae, Ginnie Mae i Freddie Mac zostali później wyczarterowani odpowiednio w 1938, 1968 i 1970 roku. Genewa mieszkaniowa kupuje kredyty hipoteczne od kredytodawców na wtórnych rynkach hipotecznych. Wpływy ze sprzedaży są wykorzystywane przez pożyczkodawców w celu zapewnienia większego kredytu kredytobiorcom lub hipotekom.
SLM Corporation (Sallie Mae) została założona w 1972 roku w celu skierowania działalności do sektora edukacji. Zakład pierwotnie obsługiwał i zbierał federalne pożyczki studenckie w imieniu Departamentu Edukacji. W 2004 r. Zakończył współpracę z rządem i obecnie oferuje prywatne pożyczki studenckie, a także porady dotyczące finansowania szkolnictwa wyższego i federalnych programów pożyczkowych.
Znaczenie gospodarcze sponsorowanego przez rząd przedsiębiorstwa
Ich zagregowane pożyczki na rynku wtórnym czynią GSE największymi instytucjami finansowymi w USA. Załamanie się nawet jednego GSE może doprowadzić do spirali spadkowej na rynkach, co może doprowadzić do katastrofy gospodarczej. Ponieważ mają oni dorozumianą gwarancję od rządu, że nie dopuści do upadku, krytycy uważają GSE za ukrytych odbiorców pomocy społecznej.
W rzeczywistości po kryzysie kredytów hipotecznych typu subprime w 2008 r. Fannie Mae i Freddie Mac niemal natychmiast otrzymały pomoc federalną o wartości 187 miliardów dolarów, aby złagodzić negatywny wpływ załamania na rynku mieszkaniowym i gospodarce narodowej. Zostali również umieszczeni w rządowym konserwatorium. Od tego czasu obie agencje spłaciły odpowiednie pakiety ratunkowe, choć pozostają pod kontrolą Federalnej Agencji Finansowania Mieszkalnictwa.
